Un informe optimista sobre las nóminas ya ha hecho que los inversores reduzcan las expectativas de un recorte en marzo por parte de la Reserva Federal, aunque mayo sigue cotizando con una probabilidad del 76%.
Se considera seguro que la Fed mantendrá los tipos entre el 5,25 y el 5,50% esta semana, lo que centra la atención en los "gráficos de puntos" para los tipos y en la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell.
El informe de precios al consumo de noviembre del martes también influirá en las perspectivas, ya que los analistas prevén una tasa general sin cambios y una subida del 0,3% en la subyacente.
"Esperamos otro informe del IPC favorable a la Fed pero, salvo sorpresas, anticipamos que la declaración de política señalará que las condiciones económicas no han cambiado lo suficiente como para que los funcionarios abandonen todavía su sesgo restrictivo", dijo John Briggs, jefe global de estrategia de NatWest Markets.
"Creemos que Powell dejará sobre la mesa la opción de una posible subida, pero el obstáculo parece bastante alto para que la Fed siga adelante", añadió. "También esperamos que el BCE recorte pronto, mientras que el Banco de Inglaterra seguirá oponiéndose a que el mercado valore los recortes en la primera mitad de 2024".
El Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra, el Norges Bank y el Banco Nacional Suizo se reúnen el jueves, siendo Noruega el único que se considera un posible alcista. También existe el riesgo de que el BNS juegue con una nueva intervención para debilitar el franco.
Con tanto en juego en los resultados, los inversores se mostraron comprensiblemente cautos y el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón cedió un 0,08%.
El Nikkei japonés rebotó un 1,2%, tras desplomarse un 3,4% la semana pasada en medio de las especulaciones sobre el fin de la política monetaria superflexible. Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq registraron pocos cambios.
Los mercados chinos corren el riesgo de otra semana difícil después de que los datos mostraran que los precios al consumo cayeron un 0,5% en noviembre, la mayor caída desde finales de 2020.
El mercado del Tesoro se enfrenta a una prueba propia en forma de 108.000 millones de dólares en nueva oferta de papel a tres, 10 y 30 años. Los rendimientos de las notas a 10 años se mantuvieron estables en el 4,24% tras haber subido el viernes a raíz del informe de empleo, aunque aún así terminaron planos en la semana.
En los mercados de divisas, todas las miradas estaban puestas en el yen después de algunas oscilaciones salvajes mientras se especulaba con que el Banco de Japón podría dar otro paso atrás en su política superfácil en una reunión la semana que viene. El dólar cotizó por última vez a 144,97 yenes, tras perder un 1,3% la semana pasada y tocar brevemente un mínimo de 141,60.
Al dólar le fue mejor con el euro a 1,0761 $, que se vio presionado por los precios del mercado que pronostican un pronto recorte de los tipos del BCE.
"Con la inflación cayendo rápidamente en la Eurozona, no esperamos que el comunicado posterior a la reunión del BCE proporcione demasiada presión en contra de los precios actuales del mercado para un ciclo de recorte de tipos a partir de abril", dijeron los analistas de CBA en una nota.
"Esperamos que el primer recorte de tipos se produzca un poco más tarde, en junio".
En los mercados de materias primas, el oro sufrió un revés tras el informe sobre el empleo y se situó por última vez en 1.006 dólares la onza.
Los precios del petróleo se mantuvieron al ralentí tras caer un 3,9% la semana pasada hasta mínimos de cinco meses, en medio de las dudas de que todos los miembros de la OPEP+ mantuvieran los recortes de la oferta. Los precios recibieron cierto apoyo el viernes, cuando Washington anunció que reconstituiría sus reservas estratégicas de petróleo.
El mercado también estará atento al resultado de la cumbre climática COP28, que está trabajando en un acuerdo pionero para eliminar progresivamente el uso de combustibles fósiles en el mundo.
El Brent subió 5 centavos a 75,89 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense se mantuvo estable a 71,23 dólares.
