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Estamos en un momento muy especial. Desde el pasado mes de octubre, los índices europeos están en racha y, desde entonces, algunos han marcado nuevos máximos históricos, mientras que otros permanecen desoladoramente cerca de sus mínimos de 2022. Ya hemos mencionado varias veces la caída (relativa) del dólar por razones estructurales ligadas a su discutida condición de reserva de divisas. Hay otras razones más coyunturales, en particular la anticipación de una futura inflexión de la política monetaria estadounidense que, mecánicamente, hará que el dólar sea menos atractivo desde el punto de vista del carry trade.
Dicho esto, más que el desinterés del dólar, actualmente prevalecen dos fuerzas principales: la fortaleza de las divisas europeas (EUR, CHF, GBP) y la debilidad de las divisas de las materias primas (CAD, NZD, AUD).
Empecemos directamente por esta última. Parece que, por el momento, los operadores no creen en la recuperación de la economía china a pesar de un aumento del PIB en el primer trimestre más fuerte de lo previsto. El Aussie y el Kiwi perdieron más de un 2% durante la semana, aunque técnicamente, sólo la ruptura de 0,6580 y 0,6100 reiniciará la dinámica bajista. Por su parte, el CAD ha sufrido algunos descensos por debajo de la resistencia de 0,7530 con objetivo en 0,7271.
Por el lado de las divisas europeas, la dinámica es radicalmente distinta. El euro, y por extensión el franco suizo, se están beneficiando de las subidas de tipos de sus bancos centrales (BCE y SNB). En cuanto a la libra, también se está beneficiando de la mejora de las finanzas públicas al otro lado del Atlántico. Recordemos que Standard & Poor's acaba de elevar la perspectiva de la calificación crediticia de Gran Bretaña de "negativa" a "estable". Técnicamente, el cable sigue bien orientado por encima de 1,2373 como máximo 1,2230.
Para terminar este repaso, observamos que el USDNOK está registrando una buena progresión semanal y actualmente intenta superar el límite superior de su canal horizontal en 10,5575/5875 con 10,75 y luego 11,00 a la vista. Por último, el NOKSEK ha variado poco y sigue navegando cerca de su importante soporte de 10,16.
