El valor de las operaciones con empresas asiáticas ascendió a 176.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2023, un 34% menos que en el mismo periodo de 2022 y el más bajo desde 2013, según mostraron los datos de Refinitiv.

Hay indicios de una lenta recuperación, según declararon a Reuters los asesores de operaciones, citando un aumento de sus conversaciones con empresas de capital riesgo y corporaciones sobre planes estratégicos para activos.

Sin embargo, las condiciones aún distan mucho de ser favorables, dijeron, teniendo en cuenta el impacto de las subidas de los tipos de interés en todo el mundo, la guerra ruso-ucraniana y la tensión entre China y EE.UU.

La quiebra de Silicon Valley Bank y el rescate de Credit Suisse Group AG se sumaron al sentimiento negativo, incluso sin afectar directamente a la negociación de operaciones en Asia, señalaron los asesores.

"Con estas incertidumbres, tenemos clientes que están dejando en suspenso sus operaciones o avanzando a un ritmo más lento. También animamos a los clientes a que continúen con el proceso a un ritmo más lento y, sin embargo, estén preparados y listos para cerrar un acuerdo cuando haya suficiente claridad", afirmó Keoy Soo Earn, con sede en Singapur, socio director regional de asesoramiento financiero de Deloitte Sureste Asiático.

Australia fue el único mercado importante de la región que experimentó un crecimiento de las fusiones y adquisiciones en el primer trimestre, con un aumento del valor de las operaciones del 3,5% hasta los 36.600 millones de dólares, según mostraron los datos de Refinitiv.

Los sectores de los recursos naturales y la energía se mostraron especialmente activos: la posible fusión de Newcrest Mining Ltd con Newmont Corp, por valor de 18.500 millones de dólares, y la adquisición de Origin Energy Ltd por parte de Brookfield Asset Management Ltd, por valor de 10.200 millones de dólares, elevaron el valor total de las operaciones entrantes un 192%, según los datos.

"Un dólar (australiano) más bajo hace que Australia resulte atractiva si se opera fuera de EE.UU. en particular", afirmó Paul Rathborne, director de banca de inversión de MA Moelis Australia.

"Australia se considera un lugar relativamente estable y benigno para invertir en la actualidad. Siempre habrá un buen nivel de entrada para ciertos tipos de empresas", afirmó Rathborne. Las empresas que cotizan en Australia son de interés para los fondos extraterritoriales, ya que cotizan con un descuento importante respecto a las empresas equivalentes en Europa, dijo.

La actividad de fusiones y adquisiciones en China, el mayor mercado de operaciones de Asia, también cayó a mínimos de una década en el primer trimestre, un 22% hasta los 64.000 millones de dólares, según mostraron los datos de Refinitiv.

Es probable que el fin de las estrictas medidas de contención COVID-19 de China reavive la actividad de acuerdos, aunque los asesores afirmaron que es posible que las transacciones significativas sólo se produzcan a partir de la segunda mitad del año, en caso de que empiecen a aparecer indicios de recuperación económica.

Las transacciones asiáticas respaldadas por capital riesgo, el principal motor de operaciones de la región, cayeron un 33% hasta los 36.000 millones de dólares, según mostraron los datos.

Es probable que las empresas de capital riesgo sigan enfrentándose a retos de financiación a corto plazo, pero están dispuestas a desplegar su capital récord no utilizado cuando llegue el momento adecuado, según los asesores.

"Probablemente sea un buen momento para los inversores capaces de realizar operaciones en la recesión", afirmó Tom Kidd, socio de Bain & Co. con sede en Singapur. "Creo que en los próximos 12 ó 18 meses, va a ver que algunas de las operaciones que se realicen durante este periodo de tiempo, los rendimientos finales serán bastante buenos".

El capital privado total no utilizado en la región aumentó un 20% el año pasado hasta alcanzar un máximo de 676.000 millones de dólares, según Bain & Co.

UBS Group AG se está centrando en operaciones de menor envergadura, ya que son más fáciles de perseguir para los compradores dados los retos de financiación, afirmó Samson Lo, codirector de Fusiones y Adquisiciones para Asia-Pacífico del banco suizo.

"Esperamos ver a los patrocinadores salir cuando se trate de activos que estén cerca del final del periodo de tenencia o que hayan estado previamente en el bloque", dijo Lo.

En Japón, la operación más destacada del trimestre fue la de Toshiba Corp, que aceptó una compra de 15.000 millones de dólares por parte de un consorcio liderado por Japan Industrial Partners casi un año después de que comenzara la puja.