Los inversores internacionales habían huido de Turquía en medio de años de bajos tipos de interés, a pesar de una inflación disparada, así como de una compleja red de regulaciones financieras y controles de divisas.
Pero tras una sorprendente victoria electoral en mayo, la vuelta del presidente Tayyip Erdogan a políticas monetarias ortodoxas comenzó a atraer de nuevo al capital internacional.
"Desde nuestro punto de vista, vemos a Turquía como una gran historia potencial para el próximo año", declaró a Reuters Weiler, responsable de los mercados de capital de deuda CEEMEA de JPMorgan. Añadió que podría ver fácilmente emisiones del país por encima de los 25.000 millones de dólares el próximo año.
El banco central bajo Hafize Gaye Erkan, que fue nombrado gobernador en junio, empezó a endurecer los tipos de interés enseguida. Pero fueron las mayores y más agresivas subidas del banco en otoño las que relanzaron las ventas de deuda, con el fabricante nacional de electrodomésticos Arcelik vendiendo en septiembre el primer bono internacional desde principios de 2022.
Las emisiones de empresas, bancos y el gobierno para 2023 superan los 18.000 millones de dólares, la segunda cifra más alta registrada, según los cálculos de JPMorgan.
El tipo de interés básico, que estaba en el 8,5% antes de las elecciones, se sitúa ahora en el 40%, y se espera otra subida hasta el 42,5% el jueves.
En 2024, se espera que el gobierno emita unos 10.000 millones de dólares en bonos internacionales, igualando la cifra de este año. Weiler dijo que esperaba un "repunte significativo" del endeudamiento por parte de empresas y bancos ávidos de liquidez.
"Mientras las condiciones del mercado a nivel mundial sean constructivas, y mientras no haya marcha atrás en algunos de los pivotes que se hicieron, Turkiye debería ver el año más activo de su historia en términos de actividad de emisión en los mercados internacionales de capitales", dijo Weiler.
Añadió que no esperaban que el país diera marcha atrás en el reciente pivote fiscal, a pesar de la histórica afición de Erdogan a despedir sin ceremonias a los jefes del banco central y a dar marcha atrás en su política.
"El capital extranjero ya ha empezado a fluir de vuelta y parece que la marea ha cambiado para Turkiye", dijo.
"Me sorprendería que eso se deshiciera y creo que las próximas elecciones locales acentuarán aún más el rumbo de Turkiye", dijo, refiriéndose a las elecciones locales del 31 de marzo.
En términos más generales, JPMorgan espera un repunte de la emisión de deuda en divisas fuertes de los mercados emergentes mundiales el año que viene, pero Weiler afirmó que, con un descenso de la emisión procedente de China, el nivel total no se acercaría ni de lejos a un máximo histórico. (Reportaje de Libby George y Karin Strohecker; edición de Toby Chopra)
