Los futuros del maíz, el trigo, la soja y la harina de soja de Chicago comenzaron a repuntar con fuerza a mediados de junio, a medida que la creciente sequía en EE.UU. y las decepcionantes precipitaciones golpeaban las condiciones de los cultivos. El maíz, la soja y la harina de soja alcanzaron máximos el 21 de junio, pero bajaron significativamente en las sesiones siguientes ante la mejora de las previsiones meteorológicas. En la semana que finalizó el 27 de junio, los gestores de dinero recortaron sus posiciones largas netas en futuros y opciones de maíz de la CBOT a 52.845 contratos desde los 58.299 de la semana anterior, lo que incluyó reducciones tanto en posiciones largas como cortas. Fuentes comerciales habían calculado que las ventas netas de maíz de la semana habían sido unas cuatro veces mayores.
Los futuros del maíz de diciembre cayeron un 6,1% en la semana que finalizó el 27 de junio, pero habían subido hasta un 5,4% el 21 de junio. El contrato cayó casi un 12% entre el miércoles y el viernes, estableciéndose en 4,94-3/4 dólares por bushel, el nivel más bajo desde octubre de 2021 y un 21% por debajo del máximo del 21 de junio. El Departamento de Agricultura de EE.UU. reveló el viernes que los agricultores estadounidenses habían plantado muchos más acres de maíz de lo que esperaban los analistas, amplificando la venta masiva de maíz que ha sido impulsada principalmente por el clima. Los acres de soja se situaron muy por debajo de las expectativas, lo que provocó que los frijoles de noviembre subieran un 6% el viernes.
Los futuros de la soja cedieron un 3,6% en la semana que finalizó el 27 de junio, tras unas ganancias máximas del 2,6% el 21 de junio, aunque los gestores monetarios aumentaron sus posiciones largas netas a 99.480 contratos de futuros y opciones, frente a los 76.950 de la semana anterior, principalmente por nuevas posiciones largas, pero incluyendo algunas coberturas cortas. Se esperaba una venta moderada.
La harina de soja de diciembre cayó un 4,3% hasta el 27 de junio tras unas ganancias máximas del 7,5% el 21 de junio, lo que frenó las ventas de la semana. Los gestores de dinero redujeron sus posiciones largas netas en harina a 58.980 contratos de futuros y opciones desde los 63.924 de la semana anterior, en línea con las expectativas.
Los futuros de trigo CBOT subieron un 0,5% en la semana finalizada el 27 de junio, aunque el contrato había subido hasta un 10,7% el 26 de junio. Los gestores de dinero ejecutaron una segunda semana consecutiva de fuerte cobertura de posiciones cortas en trigo, reduciendo sus posiciones cortas netas a 52.168 contratos de futuros y opciones desde 84.134.
Eso marcó la opinión menos bajista de los fondos sobre el trigo CBOT desde noviembre, y las dos semanas que terminaron el 27 de junio contaron con la mayor racha de cobertura de posiciones cortas de los especuladores en seis años. Los largos brutos se redujeron ligeramente en ambas semanas.
La acción de los precios en el aceite de soja CBOT fue opuesta a la de los demás, ya que los futuros bajaron casi un 1% en la semana finalizada el 27 de junio, pero habían bajado hasta un 11% con los operadores interpretando negativamente los mandatos de mezcla de biocombustibles de EE.UU..
Los gestores de dinero cubrieron las posiciones cortas de aceite de soja y añadieron nuevas largas hasta el 27 de junio, aumentando sus posiciones largas netas a 38.751 contratos de futuros y opciones, su visión más alcista desde enero y por encima de las 29.817 de la semana anterior.
FIN DE MES
La soja de noviembre CBOT subió casi un 4% en las tres últimas sesiones y los productos derivados de la soja sumaron más de un 3%, incluido un movimiento al alza limitado para el aceite de soja el viernes. El cierre del viernes del aceite de soja de diciembre, de 58,97 centavos por libra, fue el más alto desde principios de marzo. El trigo CBOT cayó casi un 7% entre el miércoles y el viernes, lastrado por las pérdidas del 12% del maíz. El trigo pasó a un segundo plano frente al maíz y la soja el viernes, a pesar de que la estimación del USDA sobre las existencias de trigo estadounidense del 1 de junio y las plantaciones de trigo de 2023 se situaron por debajo de las previsiones de los analistas.
Fuentes comerciales cifran las ventas netas de los fondos en futuros de maíz de la CBOT en 55.500 contratos durante las tres últimas sesiones, y las ventas de trigo de la CBOT se ven en 20.500 contratos de futuros. Los fondos fueron vistos como compradores netos de 8.000 futuros de soja, 9.500 futuros de aceite de soja y 3.500 futuros de harina de soja entre el miércoles y el viernes.
Las ventas netas semanales de los gestores de dinero en futuros y opciones de maíz CBOT han superado en dos ocasiones los 100.000 contratos este año natural. Su mayor semana de compras netas en soja hasta la fecha es de 46.442 contratos de futuros y opciones a principios de abril, aunque las compras netas en las últimas cuatro semanas se acercan a los 100.000 contratos.
Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
