Para los mercados que navegan por el aluvión de subidas de tipos de interés de los principales bancos centrales esta semana, aún queda camino por recorrer, por mucho que el jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, insista en el ciclo de endurecimiento.
Al igual que la Reserva Federal a última hora del miércoles, se espera que el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra anuncien subidas de tipos de medio punto a última hora de hoy, ambos con reducciones similares en la escala del endurecimiento y aún lejos de los máximos probables.
El Banco Nacional Suizo ya anunció una subida de tipos de 50 puntos básicos hasta el 1% - su tercera subida del año - y dijo que "no pueden descartarse" nuevas subidas. Los bancos centrales de Filipinas, Noruega y Taiwán también subieron los tipos 50 pb, 25 pb y 12,5 pb respectivamente.
Esto supone una cierta presión en todo el mundo, sobre todo si la subida de los costes de los préstamos de este año afecta con retraso a las economías reales en desaceleración el año que viene. Pero el mensaje político general es que se avecinan más dolores a menos que haya más pruebas de que las altísimas tasas de inflación vuelvan a los objetivos del 2%.
Con una inflación todavía de dos dígitos en la zona euro y Gran Bretaña, los mercados ven los tipos del BCE casi duplicándose desde el 1,5% actual para la segunda mitad del próximo año y los tipos del Reino Unido unos 1,5 puntos porcentuales más altos también para entonces. Cualquier protesta sobre ese precio de mercado más tarde el jueves será observada con atención, al igual que lo que indiquen ambos bancos centrales sobre la retirada de los programas de compra de bonos relacionados con la pandemia.
"Ojalá hubiera una forma completamente indolora de restaurar la estabilidad de precios. No la hay", dijo Powell tras la decisión del miércoles de elevar el tipo objetivo de los fondos de la Fed al 4,25-4,5%.
Algo desconcertante para algunos analistas, la Fed revisó las previsiones económicas de septiembre para mostrar unos tipos de interés más altos y un crecimiento más lento el próximo año, pero una inflación más alta, a pesar de que la inflación ha estado cayendo desde un máximo de 2022 por encima del 9% en junio.
La mediana de las proyecciones de los funcionarios de la Fed mostraba unos tipos de interés oficiales del 5,1% dentro de un año, por encima de la previsión equivalente del 4,6% de hace tres meses.
Pero los mercados siguen pensando que la Fed está hablando duro para conseguir un efecto y que acabará parpadeando ante una posible recesión y desinflación. Los tipos máximos de la Fed implícitos en los mercados de futuros el jueves siguen estando 20 pb por debajo de esa proyección oficial de la Fed y los precios de mercado a final de año están unos 70 pb por debajo.
Las acciones de Wall St y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense respondieron del mismo modo a los ruidos relativamente halcones de la Fed. Los rendimientos a dos y diez años, así como el S&P500 y el Nasdaq se han mantenido en general donde estaban antes de la decisión de la Fed.
A la espera de las decisiones del BCE y del Banco de Inglaterra, sin embargo, los futuros bursátiles volvieron a estar en números rojos y las bolsas asiáticas y europeas también bajaron. El dólar, en reciente retroceso, repuntó.
Subrayando la opinión de los inversores de que una posible recesión mundial el año que viene no permitirá a los bancos centrales pisar mucho más fuerte, China informó de más daños por su desordenada batalla contra el COVID y sus intentos de contener nuevos brotes.
La economía de ese país perdió más fuelle en noviembre, ya que la producción de las fábricas se ralentizó y las ventas minoristas ampliaron los descensos, incumpliendo en ambos casos las previsiones y registrando sus peores lecturas en seis meses.
En noticias corporativas, el jefe de Tesla, Elon Musk, reveló otros 3.600 millones de dólares en ventas de acciones el miércoles, llevando su total cerca de los 40.000 millones de dólares este año y frustrando a los inversores mientras las acciones de la compañía se revuelcan en mínimos de dos años.
Las acciones de HSBC cayeron casi un 2% el jueves después de que un pequeño grupo de sus inversores minoristas con sede en Hong Kong lanzara una renovada campaña para conseguir que el prestamista restablezca su dividendo prepandémico y establezca un plan para escindir activos.
Acontecimientos clave que pueden orientar a los mercados estadounidenses más tarde el jueves:
* Las decisiones políticas del Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco Central de México.
* Ventas minoristas de noviembre en EE.UU., producción industrial, solicitudes semanales de subsidio de desempleo, inventarios empresariales de octubre, encuesta empresarial de diciembre de la Fed de Filadelfia, encuesta manufacturera de diciembre de la Fed de NY, datos TIC del Tesoro de EE.UU. de octubre sobre tenencias extranjeras de valores del Tesoro
* Beneficios empresariales de EE.UU: Adobe
* Cumbre de la UE en Bruselas Gráfico: Previsiones de inflación de la Fed, https://www.reuters.com/graphics/FED-INFLATION/USFED-INFLATION/gdvzqyoeypw/graphic.jpg Gráfico: ¿Frenará el BCE? https://www.reuters.com/graphics/EUROZONE-MARKETS/ECB/mopaknxbjpa/chart.png Gráfico: Se agudiza la contracción de las ventas minoristas en China, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/dwvkddemdpm/chart.png
