Los rendimientos, que se mueven de forma inversa a los precios, alcanzaron el lunes su nivel más alto desde noviembre en los distintos vencimientos, tras un informe sobre el empleo de la semana pasada que mostró una resistencia económica continuada a pesar de los elevados costes de los préstamos.
Esto atrajo a algunos compradores, y el martes los bonos del Tesoro también siguieron la subida de los precios de la deuda pública en Europa, donde el mercado espera que el Banco Central Europeo insinúe esta semana una primera bajada de tipos en junio.
"Hemos tenido una liquidación bastante significativa, así que para mí tiene sentido que la gente vuelva a coger algunas fichas", dijo Tony Farren, director gerente de Mischler Financial Group. "Hay algunas personas en la Fed que claramente quieren recortar los tipos; no sé por qué, pero claramente lo quieren", añadió.
La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, dijo la semana pasada que seguía esperando que el banco central pudiera recortar los tipos a finales de este año. El martes, el ex presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, dijo en una entrevista a Bloomberg que seguía esperando tres recortes de tipos este año, una perspectiva que los inversores han estado cuestionando en las últimas semanas, ya que los datos económicos siguen sorprendiendo al alza.
Por otra parte, otros funcionarios de la Fed han pedido en los últimos días cautela en los recortes de tipos si la inflación se estanca.
En este contexto, los datos de inflación del miércoles serán una pieza importante del rompecabezas para que los inversores evalúen si la Fed podrá bajar los tipos a finales de este año.
"La historia de fondo es que los rendimientos han subido de forma razonablemente dramática durante la última semana más o menos, y hay un poco de pausa antes de los datos del IPC (índice de precios al consumo) de mañana, que van a ser críticos", dijo Padhraic Garvey, jefe regional de investigación para las Américas de ING.
"Siempre hay una excusa en cualquier día para que los rendimientos prueben a la baja porque la gran zanahoria son los futuros recortes de tipos. ... El gran escollo son los datos estadounidenses, que no están jugando a favor de la historia del recorte de tipos", dijo.
Los operadores de futuros de los fondos de la Fed apostaban por unos 67 puntos básicos de recortes el martes, por debajo de las últimas previsiones de los funcionarios de la Fed de un total de 75 puntos básicos en recortes para 2024.
Los rendimientos de referencia a 10 años se vieron por última vez en el 4,365%, por debajo de un máximo de casi cinco meses del 4,464% el lunes.
Los rendimientos a dos años, que tienden a reflejar más fielmente las expectativas del mercado sobre los cambios en los tipos de interés, bajaron al 4,747% desde el 4,789% del lunes, mientras que los rendimientos a 30 años descendieron más de 5 puntos básicos hasta el 4,498%.
El Tesoro vendió 58.000 millones de dólares en pagarés a tres años con un alto rendimiento del 4,548%, casi 2 puntos básicos por encima del tipo esperado en el momento de la fecha límite de la puja, señal de que los inversores exigieron una prima para absorber la emisión.
Los rendimientos a tres años habían bajado antes de la venta de deuda, pero subieron después y se vieron por última vez en el 4,557%.
El Tesoro subastará papel a 10 y 30 años el miércoles y el jueves, respectivamente.
