El Tesoro vendió 60.000 millones de dólares en pagarés a dos años a un
alto rendimiento del 4,365
, en una subasta que apenas movió los precios a pesar de la preocupación por el aumento de la emisión de deuda pública, que ha llevado a algunos inversores a exigir una mayor prima de riesgo.
El rendimiento de los pagarés a dos años, que refleja las expectativas de tipos de interés,
subió 0,4 puntos básicos
hasta
4.381
% tras haber llegado a cotizar al 4,419%.
El Tesoro ha aumentado las ventas de pagarés a dos años en subasta desde los 57.000 millones de dólares de diciembre y los 54.000 millones de noviembre. El miércoles se venderán otros 61.000 millones de dólares en pagarés a cinco años y el jueves 41.000 millones de dólares en pagarés a siete años.
La probabilidad de que los responsables políticos recorten los tipos en marzo ha caído a menos del 50% desde cerca de un 75% de probabilidad hace un mes, después de que la semana pasada los responsables de la Fed dieran marcha atrás en las expectativas del mercado de hasta 150 puntos básicos de recortes de tipos este año.
Puede que el reciente repunte de los bonos no tuviera un precio perfecto, pero anticipaba muchas buenas noticias y se preparó para la decepción, dijo Kevin Flanagan, jefe de estrategia de renta fija de WisdomTree en Nueva York.
"Cada semana el mercado del Tesoro ha estado recibiendo un pequeño puñetazo aquí, un pequeño puñetazo allá, ya sabe, intentando quitar algo de aire de ese globo", dijo.
"Usted tuvo el empujón de la Fed la semana pasada. Eso jugó un papel importante en el reajuste de los rendimientos del Tesoro aquí en 2024".
Los inversores esperan la primera estimación del producto interior bruto para el cuarto trimestre el jueves y el índice de gastos de consumo personal (PCE) sobre la inflación el viernes.
El Tesoro publicará una estimación general de financiación el lunes y detalles sobre cualquier aumento del tamaño de las subastas el 31 de enero.
Es probable que el Tesoro aumente el tamaño de las subastas en la mayoría de los vencimientos, con la excepción de los bonos a 20 años, dijo Vail Hartman, estratega de tipos estadounidenses de BMO Capital Markets.
La estimación de refinanciación del Tesoro ha cobrado mayor protagonismo desde que el pasado mes de julio el Gobierno provocara una venta masiva de bonos tras anunciar unas necesidades de endeudamiento superiores a las previstas para el tercer trimestre.
"¿Quién va a comprar toda esta deuda del Tesoro?", dijo Tom Simons, economista del mercado monetario de Jefferies en Nueva York. "Es justo esperar que probablemente vamos a tener algún retroceso en el lado de la oferta aquí hasta finales de mes".
El rendimiento de la nota de referencia a 10 años subió 4,6 puntos básicos hasta el 4,140%.
La curva que mide la diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y 10 años se aplanó aún más, hasta los -24,3 puntos básicos. Cuando el rendimiento del título a más corto plazo es superior al del largo, o se invierte, se considera un presagio de recesión.
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años subió 5,9 puntos básicos hasta el 4,375%.
El tipo de equilibrio de los valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación (TIPS) a cinco años se situó por última vez en el 2,266%.
El tipo de equilibrio de los TIPS a 10 años se situó por última vez en el 2,291%, lo que indica que el mercado ve una inflación media de alrededor del 2,3% anual para la próxima década. (Información de Herbert Lash; información adicional de Karen Brettell en Nueva York; edición de Jonathan Oatis y Richard Chang)
