Cuando el índice Dow Jones se desploma más de 1.000 puntos en un solo día, los rendimientos del Tesoro estadounidense se disparan hasta 20 puntos básicos y la libra esterlina cae más de un 2%, se le perdonaría pensar que los inversores han entrado en modo de venta de todo.

Pero con el dólar como refugio en máximos de 20 años, hubo al menos un activo que se benefició del caos del mercado del jueves.

Ciertamente, las aguas parecen más tranquilas al iniciarse la negociación europea, aunque las acciones asiáticas se desplomaron durante la noche.

Después de haber respirado aliviados porque la Reserva Federal no optó por una subida masiva de tipos de 75 puntos básicos en la reunión de esta semana, en un cambio de opinión los inversores se preocuparon de que las subidas de tipos agresivas -como la de 50 puntos básicos que realizó la Fed- pudieran desencadenar una fuerte desaceleración económica o una recesión.

A la volatilidad se sumó el aumento de los rendimientos de los bonos reales o ajustados a la inflación de Estados Unidos, que subieron a su nivel más alto desde principios de 2020.

La advertencia del Banco de Inglaterra sobre el riesgo de recesión y el aumento de la inflación por encima del 10% no hizo más que exacerbar las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento, provocando la mayor caída en un día desde marzo de 2020 (y todos recordamos por qué ese mes destaca, ¿verdad?).

Dado que es el día de las nóminas no agrícolas en Estados Unidos, es posible que la sesión del viernes no traiga un final de semana tranquilo.

Los economistas encuestados por Reuters predicen que la economía estadounidense creó unos sólidos 391.000 nuevos puestos de trabajo en abril, frente a los 431.000 del mes anterior.

Se espera que la tasa de desempleo caiga hasta el 3,5%, lo que supondría un mínimo prepandémico.

Los datos sobre el empleo, junto con los datos sobre la inflación en EE.UU. de la próxima semana, deberían ayudar a enmarcar el debate sobre las perspectivas de la política de la Fed.

Los acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados el viernes:

- Los precios al consumo en Tokio suben al ritmo más rápido en 7 años

- El BCE debe subir rápidamente los tipos de interés, según el director del instituto Ifo alemán

- Actas del Banco Central de Suecia

- El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams

- Nóminas no agrícolas de Estados Unidos

- IPC de abril en Brasil

- Ganancias en Europa: Adidas, IAG, Amadeus, Intesa San Paulo, Beazley

- Ganancias en EE.UU: CIGNA, Goodyear