Casino: la cotización cae mientras el broker rebaja el objetivo
27 de junio 2023 a las 17:12
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Casino ha perdido cerca de un 2% en París, ya que Oddo BHF ha confirmado esta mañana su calificación de "bajo rendimiento" sobre el valor, con un precio objetivo significativamente reducido de 6,4 a 1 euro, anticipando "un año calamitoso en 2023... y una reestructuración importante".
El analista señala que las cifras presentadas ayer por Casino en su presentación reflejan el efecto de una marcada reducción de los precios desde principios de marzo, sin compensarlo con un aumento igualmente marcado del tráfico de clientes y de las compras.
El grupo afirma que espera un crecimiento positivo de las ventas en el cuarto trimestre de 2023 para los supermercados y en el primer semestre de 2024 para los hipermercados. En este contexto, se espera que el EBITDA 2023 después de alquileres sea de 439 millones de euros (Oddo BHF esperaba 775 millones de euros en su modelo) y que el EBITDA 2024 después de alquileres sea de 656 millones de euros.
Aún no se han ultimado los detalles de la reestructuración, pero sea cual sea el escenario, la hipótesis central es que los accionistas actuales se verán masivamente diluidos. Por lo tanto, estamos ajustando nuestro CB a E1,0 desde E6,4, que es el mejor escenario posible, a la espera de una mayor visibilidad sobre los parámetros de reestructuración", concluye el broker.
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Casino, Guichard-Perrachon SA es uno de los principales grupos de distribución alimentaria de Francia. Las ventas netas se desglosan por actividad de la siguiente manera - actividad de distribución (81,7%): propietaria a finales de 2023 de 2.309 tiendas, principalmente bajo los nombres de Franprix (1.191), Monoprix (861) y Leader Price (34) . Además, el grupo explota 6.325 tiendas de conveniencia (Spar, Vival, Le Petit Casino, etc.); - actividad de comercio electrónico (13,8%) ; - otros (4,5%). Francia representa la totalidad de las ventas netas.