Los reguladores antimonopolio de la Unión Europea deben pronunciarse antes del viernes sobre si el minorista de lujo en línea Farfetch puede seguir adelante con su compra de una participación en su rival YNAP al propietario de Cartier, Richemont, un acuerdo complicado por los crecientes problemas de Farfetch.

La empresa, que cotiza en bolsa en Estados Unidos, fue pionera en un modelo de negocio innovador que persuadió a muchas marcas de lujo a adoptar la venta en línea.

Pero aún no ha alcanzado el punto de equilibrio debido a los elevados costes tecnológicos y de marketing, y está sufriendo a medida que los minoristas estadounidenses recortan sus pedidos y una mayor parte de su inventario procede de las marcas y no de sus clientes mayoristas, lo que significa que Farfetch tiene menos margen de maniobra para atraer a los compradores con promociones.

Sus acciones han perdido más del 90% de su valor en los dos últimos años, y su capitalización bursátil se ha desplomado de 26.000 millones de dólares a poco más de 1.000 millones.

En agosto se desplomaron un 40% en un solo día tras unas sombrías perspectivas de ventas anuales debidas a una demanda más débil de lo esperado en los mercados clave de EE.UU. y China.

El acuerdo de Richemont para vender una participación del 47,5 en la deficitaria YNAP a cambio de más de 50 millones de acciones de Farfetch se dio a conocer en agosto de 2022, y provocó que el grupo suizo contabilizara una depreciación de 2.700 millones de euros (2.900 millones de dólares).

Según el acuerdo, Farfetch también puede adquirir las acciones restantes de YNAP mediante un esquema de opciones de compra y venta.

El organismo de defensa de la competencia de la UE puede aprobar el acuerdo con o sin remedios o abrir una investigación de cuatro meses si tiene serias dudas.

Los analistas de Bernstein dijeron esta semana que los problemas de Farfetch planteaban dudas a Richemont, que según el acuerdo transferirá su negocio en línea a la tecnología gestionada por Farfetch y proporcionará una línea de crédito de 450 millones de dólares, con lo que se vinculará aún más con el minorista en línea. "Hay muchas partes móviles en el acuerdo y Farfetch aún podría sobrevivir si estrecha su enfoque, pero seguirá siendo un lastre para el precio de las acciones de Richemont hasta que alivien las preocupaciones de los inversores sobre hasta dónde están dispuestos a llegar para ayudar a su nuevo socio", dijo Bernstein.

Los problemas de Farfetch "podrían tener efectos dominó a través de una industria que ya está sufriendo", dijo, ya que más de 500 boutiques italianas dependen de la plataforma y los grandes almacenes Harrods y Bergdorf Goodman confían en su tecnología.

(1 dólar = 0,9477 euros)