Las acciones bancarias mundiales y los mercados en general se han visto sacudidos desde la repentina quiebra este mes de dos bancos regionales estadounidenses y la fusión forzosa entre Credit Suisse y UBS.

Los responsables políticos han subrayado que las turbulencias son diferentes a las de la crisis financiera mundial de hace 15 años porque los bancos están mejor capitalizados y los fondos son más fáciles de conseguir.

Pero esto no ha logrado frenar una venta masiva de acciones y bonos bancarios, con el aumento de los costes de financiación en los mercados de renta fija sumándose a los males del sector bancario y ensombreciendo sus perspectivas de beneficios.

Los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) a cinco años del Deutsche Bank subieron 19 puntos básicos (pb) desde el cierre del jueves hasta 222 pb, alcanzando su nivel más alto desde finales de 2018, según mostraron los datos de S&P Global Market Intelligence. Posteriormente retrocedieron ligeramente.

Los CDS a cinco años de UBS se dispararon 23 pb desde el cierre del jueves hasta 139 pb, mostraron los datos de S&P. Los precios de los CDS suben cuando se considera que el riesgo de impago está aumentando.

"Probablemente veremos que los reguladores buscan actuar para restaurar la confianza, porque lo que sabemos es que la confianza es clave para todo el concepto de banca y es difícil de ganar y fácil de perder", dijo Mark Dowding, director de inversiones de BlueBay Asset Management.

En Estados Unidos, el apoyo podría significar garantizar más depósitos bancarios, dijo Dowding.

Las acciones bancarias cayeron con fuerza en toda Europa, con los pesos pesados Deutsche Bank y UBS muy afectados.

"El sentimiento subyacente sigue siendo cauteloso y en este entorno nadie quiere entrar en el fin de semana de riesgo", dijo el analista jefe de Nordea, Jan von Gerich.

La perspectiva de que los tipos de interés puedan estar cerca de tocar techo, como están señalando los mercados financieros, también frenaría los márgenes de beneficio de los bancos en la concesión de préstamos.

VIGILANCIA DE LOS BONOS

La deuda adicional de nivel 1 (AT1) de los bancos europeos se vio sometida a una nueva presión vendedora, con los precios de los AT1 de Deutsche bajando 6 céntimos, según los datos de Tradeweb.

Los AT1 de UBS y Barclays cayeron unos 2,5 céntimos de precio, respectivamente, mostraron los datos de Tradeweb.

La venta masiva de AT1 puso de manifiesto la preocupación por el aumento de los costes de financiación de los bancos europeos y ayudó a explicar por qué el sector se enfrentaba a nuevas presiones el viernes, según los analistas.

Con unos rendimientos de los bonos AT1 del 12%, muy superiores a la rentabilidad de los fondos propios, el mercado de AT1 ya no era una "fuente de financiación viable" para los bancos, afirmó el jefe de estrategia de renta variable de Saxo, Peter Garnry.

La implicación es que los bancos potencialmente tendrían que emitir nuevas acciones para conseguir efectivo.

"La crisis bancaria está lejos de haber terminado y el impacto sobre las condiciones crediticias y la economía se dejará sentir probablemente en los próximos seis meses", dijo Garnry.

El jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó el miércoles que las tensiones en el sector bancario podrían desencadenar una contracción del crédito con implicaciones "significativas" para la economía.

Los mercados también están valorando los recortes de los tipos de interés en Estados Unidos y la posibilidad de un recorte de tipos en la zona euro para finales de año, movimientos que también se comerían los márgenes bancarios.

Entretanto, los AT1 se han visto perjudicados desde que el regulador suizo ordenara la eliminación de 16.000 millones de francos suizos (17.500 millones de dólares) de la deuda AT1 de Credit Suisse como parte de su rescate por UBS el pasado fin de semana.

Los accionistas, que suelen estar por debajo de los inversores en deuda cuando una empresa se declara insolvente, recibirán 3.230 millones de dólares.

Aunque las autoridades de Europa y Asia han afirmado esta semana que seguirán imponiendo las pérdidas a los accionistas antes que a los tenedores de bonos -a diferencia del trato dado a los tenedores de bonos en Credit Suisse- el malestar ha persistido.