DEUTSCHE BANK AG Los sólidos datos económicos junto con las declaraciones de los funcionarios de los bancos centrales de ambos lados del Atlántico afirmando que los tipos se mantendrán en niveles altos durante un periodo prolongado desencadenaron una venta de bonos principalmente en la parte larga de la curva.
Los precios de los bonos se mueven de forma inversa a los rendimientos.
La curva de rendimientos alemana estaba cerca de su nivel menos invertido desde marzo, con la diferencia entre los rendimientos a 2 años y a 10 años en -23 puntos básicos tras alcanzar -20,9 el día anterior, su nivel más alto desde el 20 de marzo.
Una curva invertida, que suele ser un indicador fiable de una futura recesión, significa que los mercados están poniendo en precio acontecimientos que desencadenarían recortes de tipos de los bancos centrales.
Unos datos económicos débiles podrían impulsar las expectativas de que los bancos centrales recorten pronto los tipos manteniendo invertida la curva de rendimientos.
El miércoles, los datos de empleo de EE.UU. ayudaron a dar un respiro a la venta de bonos. El informe nacional de empleo ADP mostró que las nóminas privadas estadounidenses aumentaron mucho menos de lo esperado en septiembre.
El principal foco económico de esta semana será el informe de empleo del viernes para septiembre, que se espera que muestre que los empresarios añadieron 170.000 puestos de trabajo.
El rendimiento del Bund alemán a 10 años subió 1,5 puntos básicos (pb) y se situó en el 2,95% el jueves, tras haber alcanzado el 3,024% por primera vez desde julio de 2011 el día anterior.
El rendimiento alemán a 2 años --el más sensible a las expectativas sobre los tipos de interés oficiales-- cayó 1,5 pb hasta el 3,17%.
Los inversores se muestran cautos a la hora de pedir el fin de la reciente venta de bonos.
Los analistas del Deutsche Bank afirmaron en una nota que "la recuperación (del precio de los bonos) se aceleró con los malos datos de empleo (de EE.UU.), por lo que la respuesta a cómo salir de la reciente derrota fue claramente el regreso de 'las malas noticias son buenas noticias'".
La rentabilidad de la deuda pública italiana a 10 años cayó 1,5 puntos básicos, hasta el 4,89%, tras alcanzar el 5,024% el miércoles, su nivel más alto desde noviembre de 2011. El martes superó el 5% por primera vez en casi 12 años, alcanzando de nuevo el 5,024%.
Desde mediados de septiembre, el rendimiento alemán a 10 años subió alrededor de 40 pb, mientras que el rendimiento a 2 años subió 4 pb.
Las apuestas del mercado monetario sobre futuras subidas de tipos han descendido lentamente desde mediados de septiembre y el jueves valoraban en torno a un 18% la posibilidad de una subida adicional de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo para finales de año, frente al 35% del 15 de septiembre. (Reportaje de Stefano Rebaudo, Edición de Jacqueline Wong)
