Deutsche prevé que las tasas de impago alcancen su punto máximo en el cuarto trimestre del próximo año. Prevé que las tasas máximas de impago alcancen el 9% para la deuda estadounidense de alto rendimiento, el 11,3% para los préstamos estadounidenses, el 4,4% para los bonos europeos de alto rendimiento y el 7,3% para los préstamos europeos.

Las agresivas subidas de los tipos de interés para domar la inflación por parte de los principales bancos centrales, incluida la Reserva Federal estadounidense, han elevado los riesgos de recesión mundial. La mayor economía europea, Alemania, ha entrado en recesión.

La estimación de una tasa máxima de impago de préstamos en EE.UU. del 11,3% supondría un máximo casi histórico, en comparación con un máximo del 12% durante la crisis financiera mundial de 2007-2008 y del 7,7% durante la burbuja tecnológica estadounidense de finales de la década de 1990, señaló Deutsche.

Los riesgos de impago de las empresas europeas parecían menores que los de sus homólogas estadounidenses, dado el mayor porcentaje de bonos con mejor calificación, así como el mayor apoyo fiscal europeo y las menores cantidades de deuda en sectores de alto crecimiento, como el tecnológico.

Dentro del mercado europeo de bonos de alto rendimiento, el sector inmobiliario era el que se enfrentaba a una mayor presión y representaba más de la mitad de toda la deuda europea de alto rendimiento en dificultades, señaló Deutsche.

Señaló que la aportación de nuevo capital por parte de los propietarios de capital privado de las empresas, el estímulo fiscal en Europa y los recortes de tipos de los bancos centrales pueden ayudar a mitigar algunos riesgos y evitar el peor de los escenarios.

Aún así, eso no evitaría un caso base de aumento de las tasas de impago, dijo Deutsche.