Stifel ha elevado su previsión de EBIT para Hermès para el ejercicio 2022-2023E en un 1-2% antes de los resultados de 2022 previstos para el 17 de febrero. "Este ligero aumento se debe en gran medida al crecimiento orgánico de las ventas y a unas hipótesis de márgenes ligeramente superiores", afirma el analista.



Stifel ha elevado su precio objetivo a 1.500 E y ha confirmado su recomendación de mantener, lo que implica un PER objetivo de 40x para 2024, muy en línea con el PER medio de los últimos 10 años'.

Su elevado múltiplo de valoración se apoya en los mejores fundamentos de su clase y en los riesgos al alza para el consenso de 2023 derivados de la aceleración de los precios y la reapertura de China', explica la casa de estudios. ' Ahora prevemos un beneficio operativo del +17% en el cuarto trimestre de 2022 (frente al +15% anterior).



En Asia-Pacífico esperamos un beneficio operativo del +15%, lo que contrasta con los recientes descensos en la región de empresas como Richemont, Burberry y Boss debido a la interrupción del COVID en China. Stifel espera ahora un beneficio operativo bruto del +12% para 2023 (frente al +10% anterior) apoyado por unos precios elevados de un solo dígito y el impulso esperado de la reapertura de China y la recuperación de los viajes chinos al extranjero. '

Ahora estamos modelando un margen operativo del 40,2% para 2023E, 40 puntos básicos por encima del 39,8% de 2022E, lo que no es irrazonable para una mega-marca de lujo que genera más de 11.000 millones de euros en ventas y con casi la mitad de sus ventas procedentes de la marroquinería ' añade el analista. Copyright (c) 2023 CercleFinance.com.
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