El grupo alemán de semiconductores ha revisado a la baja sus objetivos esta mañana, ¡pero su cotización se ha disparado más de un 10%! ¿Magia? No, sólo había que añadir Inteligencia Artificial, Xiaomi y ahorro a la presentación. He aquí algunas explicaciones.
No se deje engañar por las apariencias durante esta sesión de resultados trimestrales. Infineon es un ejemplo de ello, ya que su cotización se disparó un 13% (¡!) después de que se revisaran a la baja sus previsiones para 2024. Escribimos con frecuencia que el diablo está en los detalles, y esto es aún más cierto en este caso. Podríamos añadir que el mercado está eliminando (con un hacha) su exuberancia descerebrada a la baja con una exuberancia descerebrada al alza.
Semiconductores con IA y sin ella - Fuente: MarketScreener
¿Cómo explicar el comportamiento de Infineon? Utsav Sinah, analista responsable de AlphaValue, tiene la respuesta. Destaca cuatro puntos:
La empresa anunció en la conferencia telefónica que, incluso en un entorno difícil para la industria del automóvil, sería capaz de hacer crecer su negocio de ATV.
Infineon es líder en microcontroladores y semiconductores de potencia, lo que la expone a los VE, pero también a los VE híbridos enchufables, que se están recuperando.
La empresa ha anunciado que ha conseguido contratos con los tres principales proveedores de servicios de centros de datos (AlphaValue cree que son Microsoft, Amazon y Google) para suministrar semiconductores de potencia vinculados a procesadores de inteligencia artificial.
Los temores a que Infineon perdiera cuota de mercado en China se han disipado gracias a la fortaleza de su división de MCU (además, Xiaomi está en el ajo con su nuevo coche, véase más abajo).
Los analistas hablan de un bienvenido "reajuste" de objetivos. El mismo término se utilizó el 25 de abril para STMicroelectronics, cuya cotización se disparó un 5% a pesar de unos resultados mediocres y unos objetivos recortados. Sospechamos que la referencia a la IA de Infineon permitió que la cotización de la empresa alemana fuera aún mejor.
Por último, Infineon aprovechó la oportunidad para comunicar un pequeño plan de ahorro, que siempre es popular entre los mercados.
Moraleja: el diablo está en los detalles... y en la forma de contar la historia, como siempre.
Lo más destacadode la conferencia de resultados para respaldar lo dicho anteriormente (transcripción aquí).
Xiaomi: "Uno de los aspectos más destacados del trimestre fue el reciente lanzamiento de la familia SU7 de Xiaomi, a la que suministraremos nuestros módulos CoolSic HybridPACK Drive para su uso en modelos con una cadena cinemática de 800 voltios. Se trata de otra importante victoria de diseño para nuestra franquicia de carburo de silicio de última generación. Además, proporcionamos a Xiaomi soluciones de sistemas que incluyen más de 60 componentes diferentes, entre ellos más de una docena de MCU de nuestras familias AURIX, TRAVEO y PSoC. En total, damos respuesta a más de 10 aplicaciones en el SU7.
Inteligencia artificial: la gama de sistemas de alimentación de bajo consumo del grupo ha permitido "ganancias de diseño para los fabricantes de procesadores de inteligencia artificial, en particular con los tres mayores de ellos, así como con los actores de los centros de datos a gran escala. Con tasas de crecimiento de dos dígitos, esperamos que este negocio alcance los 1.000 millones de euros en los próximos dos años".
Ahorro : "Hemos lanzado un programa interno llamado Step Up. A diferencia de la gestión del ciclo a corto plazo, esto implicará mejoras estructurales para reforzar nuestro modelo operativo objetivo... nos proponemos un impacto anual de tres dígitos millones de euros en nuestro beneficio subyacente del segmento, basado en el ejercicio 2023. Esperamos que los beneficios financieros empiecen a notarse en el ejercicio 2025, y que el efecto completo sea visible en la primera mitad del ejercicio 2027."
Infineon Technologies AG es uno de los principales fabricantes mundiales de semiconductores. Los productos del grupo incluyen semiconductores de potencia, sensores, microcontroladores, circuitos integrados digitales, de señal mixta y analógicos, módulos semiconductores discretos, interruptores, circuitos integrados de interfaz, circuitos integrados de control de motores, transistores de potencia de RF, reguladores de tensión y componentes de seguridad electrónica. Las ventas netas se desglosan por áreas de actividad de la siguiente manera - automoción (50,5%): productos semiconductores utilizados en la industria del automóvil, y productos de memoria para aplicaciones específicas de automoción, industria, tecnologías de la información, telecomunicaciones y electrónica de consumo. - sistemas de alimentación y sensores (23,3%): semiconductores para fuentes de alimentación de bajo consumo, dispositivos móviles, infraestructuras de redes de telefonía móvil, interacción hombre-máquina, así como aplicaciones con exigencias especiales en cuanto a su robustez y fiabilidad. - control de potencia industrial (13,5%): productos semiconductores para la conversión de energía eléctrica para aplicaciones de pequeña, mediana y gran potencia, utilizados en la fabricación, la transmisión de bajas pérdidas, el almacenamiento y el uso eficiente de la energía eléctrica; - sistemas seguros conectados (12,6%): semiconductores para dispositivos conectados en red, aplicaciones basadas en tarjetas y documentos gubernamentales; microcontroladores para aplicaciones industriales, de entretenimiento y domésticas, componentes para sistemas de conectividad, diversos sistemas de atención al cliente; - otros (0,1%). Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Alemania (12,4%), Europa/Oriente Medio/África (14,4%), China/Hong Kong/Taiwán (32,3%), Japón (10,5%), Asia/Pacífico (15,9%), Estados Unidos (12,1%) y América (2,4%).
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