Las ventas aumentaron un 8,3% en el primer trimestre del año, con un crecimiento de dos dígitos en todas las geografías del grupo excepto en el norte de Asia - léase China - donde las ventas cayeron un 3,9%.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 29.874 27.992 32.288 38.261 41.182 44.327 47.338 50.513
EBITDA 1 7.506 7.237 7.941 8.993 9.858 10.545 11.407 12.302
Beneficio operativo (EBIT) 1 5.548 5.209 6.160 7.457 8.143 8.870 9.665 10.430
Margen de operación 18,57 % 18,61 % 19,08 % 19,49 % 19,77 % 20,01 % 20,42 % 20,65 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 5.411 4.776 6.047 7.611 8.001 8.841 9.647 10.330
Resultado Neto 1 3.750 3.563 4.597 5.707 6.184 6.793 7.350 7.916
Margen neto 12,55 % 12,73 % 14,24 % 14,92 % 15,02 % 15,32 % 15,53 % 15,67 %
BPA 2 6,660 6,340 8,210 10,61 11,52 12,71 13,81 14,96
Free Cash Flow 1 5.032 5.481 5.653 4.944 6.129 6.949 7.546 8.197
Margen FCF 16,84 % 19,58 % 17,51 % 12,92 % 14,88 % 15,68 % 15,94 % 16,23 %
FCF Conversión (EBITDA) 67,04 % 75,73 % 71,19 % 54,98 % 62,17 % 65,9 % 66,15 % 66,63 %
FCF Conversion (Resultado Neto) 134,18 % 153,81 % 122,97 % 86,64 % 99,11 % 102,3 % 102,66 % 103,55 %
Dividendo / Acción 2 4,250 4,000 4,800 6,000 6,600 7,019 7,633 8,360
Fecha de publicación 6/2/20 11/2/21 9/2/22 9/2/23 8/2/24 - - -
1EUR en Millones2EUR
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

La situación económica en el Reino Medio debe de haber empeorado considerablemente para que incluso la marca de belleza número uno del mundo se resienta.

Además, los resultados son excelentes tanto en términos absolutos como relativos, ya que L'Oréal ha escapado a la recesión económica mejor que, por ejemplo, su rival Estée Lauder, que sigue sufriendo las consecuencias.

El grupo francés -cuyas acciones salieron de la cartera Europa de MarketScreener el pasado otoño tras varios arbitrajes- siempre se ha valorado a un múltiplo elevado: treinta veces los beneficios de media en las dos últimas décadas, y treinta y cuatro veces sus beneficios previstos para 2024.

Los inversores en valor que esperaban un retroceso se habrán quedado tirados mientras el tren partía a toda velocidad. El crecimiento de L'Oréal ha sido ininterrumpido en las dos últimas décadas, triplicando sus ventas y sextuplicando sus beneficios anuales.

El precio de las acciones ha seguido una trayectoria similar, con la ventaja añadida del reparto de dividendos. Sorprendentemente, en lugar de una ralentización, hemos asistido a una aceleración desde la pandemia: en 2021, las ventas habrán superado la barrera de los 30.000 millones de euros; en 2023, la de los 40.000 millones.

Entre otras hazañas, L'Oréal también ha desmentido la inevitabilidad de la ley de los grandes números, ya que su rentabilidad ha mejorado significativamente en los tres últimos ejercicios.

Clasificaciónes Surperformance de L'Oréal: