En un sector muy competitivo, sin barreras de entrada y dominado por los fabricantes asiáticos de bajo coste, el especialista en periféricos informáticos, que cotiza en bolsa en Suiza, siempre ha sabido salir airoso.
Logitech sigue conquistando a los usuarios con un catálogo de productos de gama alta, concebidos por equipos de diseñadores experimentados y aclamados regularmente por la prensa especializada.
Este posicionamiento casi de "lujo" permite a Logitech vender sus periféricos - teclados, ratones, joysticks, auriculares, webcams, altavoces, etc. - a precios muy superiores a los del mercado. - Esto se traduce en márgenes brutos muy superiores a los de sus competidores.
Defender este poder de fijación "princing power" de precios a lo largo de los años es una hazaña que merece ser aplaudida. De hecho, fue esta característica -unida al impulso boyante de la adquisición de Saitek- la que justificó la inclusión de la empresa suiza en el fondo Europa One una semana antes del inicio de la pandemia.
En sentido descendente, la dirección de Logitech se ha distinguido por un control de costes muy estricto y una gestión notablemente bien informada. Los beneficios se han utilizado para recomprar acciones cuando el precio de la acción lo justificaba; para pagar dividendos una vez que el precio había vuelto a subir; y, cuando las circunstancias eran favorables, para realizar adquisiciones bien meditadas.
Esta estrategia de crecimiento externo bien pensada ha producido excelentes rendimientos de la inversión. En la última década, Logitech ha conseguido duplicar sus ventas consolidadas y quintuplicar su flujo de caja libre disponible para distribuir a los accionistas. No es poco.
Los resultados del primer semestre publicados ayer muestran una normalización de las ventas tras el pico de la pandemia y el teletrabajo. Las ventas bajan un 8%, pero los beneficios aumentan y, como de costumbre, Logitech devuelve a sus accionistas todo el flujo de caja disponible.
La dirección prevé unas ventas de entre 4.000 y 4.150 millones de dólares este año, y unos márgenes de explotación que deberían alcanzar un máximo histórico, excluyendo el episodio excepcional de la pandemia. La noticia fue muy bien recibida por el mercado, y la cotización de la acción se disparó un 10% en la apertura, hasta una valoración superior a su media histórica.
Logitech International S.A. es uno de los líderes mundiales del diseño, la fabricación y la comercialización del diseño, la fabricación y la comercialización de periféricos informáticos. Las ventas netas se desglosan por familias de productos de la siguiente manera - accesorios para juegos (26,7%): ratón, teclados, auriculares, joysticks, volantes, mandos de simulación, auriculares para consolas, mandos de juegos, etc; - sistemas de videoconferencia (19,6%); - teclados y combos (18,4%); - dispositivos señaladores (16%): trackballs y ratones; - sistemas de audio portátiles y para PC (6%): auriculares, cascos, sistemas de música inalámbricos, etc; - tabletas y accesorios (5,6%); - cámaras web (5%); - altavoces para móviles (2,5%); - otros (0,2%). Los productos se comercializan a través de tiendas especializadas. Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Europa/Oriente Próximo/África (28,6%), América (42,6%) y Asia/Pacífico (28,8%).
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