NVIDIA CORPORATION 
Los resultados serán la última prueba para el comercio de pico y pala de Wall Street que ha convertido a Nvidia en el mayor ganador del auge de la IA generativa, gracias a sus chips que son esenciales para impulsar tecnologías como Gemini de Google o ChatGPT de OpenAI.
"Hay mucho en juego en las ganancias de Nvidia. Es la acción más importante del sector", afirmó Will Rhind, fundador y consejero delegado de GraniteShares, que gestiona un ETF que invierte en la firma de chips.
La multiplicación por más de seis de sus acciones desde principios de 2023 ha convertido a Nvidia en la tercera firma más valiosa de Wall Street, con un valor de más de 2,30 billones de dólares.
Su subida bursátil del 89% en lo que va de 2024 ha ayudado a levantar el mercado en general, y Nvidia representa ahora el 5% del S&P 500 , según datos de LSEG.
Las expectativas de los analistas sobre los beneficios futuros de Nvidia han subido incluso más rápido que sus acciones. Eso dejó por última vez a la acción cotizando a unas 35 veces los beneficios esperados, por debajo de un pico de más de 80 el pasado mes de junio, según datos de LSEG. La asombrosa valoración de Nvidia aún podría tener margen para crecer. "Está infravalorada en relación con las previsiones", afirma Rhind.
De media, los analistas prevén que Nvidia registre un aumento de sus ingresos del 242%, hasta los 24.600 millones de dólares, en el trimestre fiscal que finaliza en abril, según datos de LSEG a 17 de mayo. Se espera que sus ventas en el segundo trimestre aumenten casi un 97%, según los datos.
Los analistas prevén que obtenga unos ingresos netos de 12.830 millones de dólares en el primer trimestre, frente a los 2.040 millones de dólares de hace un año.
Durante varios trimestres, la demanda de procesadores de IA de Nvidia ha superado el número de chips que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, su fabricante contratado, ha podido fabricar.
"Lo único que realmente frena a Nvidia en estos momentos es el suministro", dijo Inge Heydorn, socio de la firma de inversión G.P. Bullhound, que posee acciones de Nvidia.
A los inversores también les preocupan las restricciones impuestas por Washington a las exportaciones a China de los chips de IA de gama alta de Nvidia.
Los inversores están a la espera de actualizaciones sobre los chips que Nvidia está desarrollando para el mercado chino después de que las restricciones a las exportaciones redujeran su cuota de ingresos procedentes de China a cerca del 9% de las ventas en el cuarto trimestre, frente a una cuota de cerca del 22% en el tercero.
Tras varios trimestres en los que triplicó sus ingresos el año pasado, Nvidia también está lidiando con duras comparaciones.
"A medida que los números se hacen más grandes, te enfrentas a la ley de los números grandes, y ese porcentaje de superación empieza a ser cada vez menor", afirmó David O'Connor, analista de BNP Paribas Exane.
El aumento de los precios de los chips de memoria de gran ancho de banda utilizados en sus semiconductores de IA también podría hacer mella en los márgenes de Nvidia. Los analistas esperan un margen bruto ajustado del 75,8% en el segundo trimestre, frente a las expectativas de alrededor del 77% en el primero.
Los márgenes brutos podrían sufrir un ligero golpe debido a que "los costes de memoria suben y aumentan", dijo Heydorn, de G.P. Bullhound.
En general, los analistas siguen confiando en el crecimiento de Nvidia a medida que los pesos pesados de la tecnología, desde Microsoft a Meta Platforms, aumentan el gasto en centros de datos en miles de millones de dólares en la carrera por la IA generativa.
Es probable que el gasto mundial en servicios de infraestructura en la nube aumente un 20% en 2024, frente al 18% de 2023, según la empresa de investigación Canalys.
"Los gastos de capital de las grandes tecnológicas siguen siendo elevados. A pesar de sus esfuerzos por explorar chips alternativos o propios, sus opciones se ven restringidas tanto por la limitada capacidad de suministro como por el reto de superar el rendimiento probado de Nvidia", afirma Ido Caspi, analista de Global X ETFs.
"Seguimos considerando a Nvidia como líder del sector en un futuro previsible".
