El BNS estima que los apartamentos suizos están sobrevalorados en la actualidad entre un 10% y un 35%, ya que los tipos de interés ultrabajos y la escasa oferta han hecho subir los precios.

"En Suiza, la vulnerabilidad de los mercados inmobiliarios e hipotecarios residenciales ha aumentado desde el inicio de la pandemia", dijo Zurbruegg en un discurso en Ginebra.

"Además, hemos observado un aumento de los riesgos de asequibilidad en los últimos años".

Un desplome repentino de los precios de la vivienda podría acabar provocando impagos de préstamos, pérdidas bancarias y una restricción del crédito a la economía real, lo que podría provocar una recesión económica, dijo Zurbruegg.

Mientras que el BNS ha mantenido su política de bajos intereses, otros bancos centrales están subiendo los tipos de interés para luchar contra la inflación.

Sin embargo, es probable que el nivel global de los tipos de interés siga siendo bajo, dijo Zurbruegg, atenuado por la demografía, la desigualdad y una fuerte demanda de activos seguros.

"La política monetaria no tiene ninguna influencia sobre estos factores. Y lo que es más importante, el objetivo de la política monetaria es la estabilidad de los precios y la evolución económica, y no frenar las vulnerabilidades del sistema financiero", dijo.

En cambio, herramientas como hacer que los bancos mantengan más capital contra los préstamos inmobiliarios eran mejores formas de mejorar la resistencia del sector financiero, dijo Zurbruegg.

En enero, Suiza reactivó su colchón de capital anticíclico para aumentar la capacidad de absorción de pérdidas de los prestamistas en caso de que los precios inmobiliarios se desplomen.

"De cara al futuro, hay que preservar esta capacidad de recuperación", dijo Zurbruegg.