El banco central desplegó ambos instrumentos para absorber el exceso de liquidez de los bancos comerciales y dirigir los tipos de mercado hacia el nuevo tipo de interés oficial del 0,5% que introdujo el 22 de septiembre.

La subida de los tipos pretendía hacer frente a la inflación, que ha resultado ser "más persistente y de base más amplia de lo que se esperaba inicialmente", dijo Maechler.

Aun así, el anuncio de un cambio en los tipos de interés por sí solo no fue suficiente para que los tipos de mercado subieran, especialmente en un entorno de abundantes reservas, dijo en unas declaraciones preparadas para un evento en Ginebra.

Como parte de su nuevo enfoque, el BNS absorbió inmediatamente un volumen "considerable" de reservas.

"La absorción por parte del mercado de nuestras repos a plazo y de las subastas de letras del BNS fue muy fuerte desde el principio, y sigue siéndolo", dijo Maechler.

"A finales de octubre, el stock combinado de operaciones repo y de Letras del SNB utilizadas para absorber el exceso de reservas se acercaba a los 140.000 millones de francos suizos".

El BNS también ha escalonado el pago de intereses sobre las reservas que los bancos comerciales mantienen con él.

Los bancos reciben un interés del 0,5% hasta un determinado umbral, pero nada por encima, un límite destinado a fomentar el comercio interbancario.

La absorción de liquidez y los intereses escalonados han tenido éxito, haciendo que el tipo de interés medio suizo a un día (SARON) del mercado se acerque al objetivo del 0,5% del BNS.

"Puede ver que el 23 de septiembre, el SARON subió hasta el 0,38%", dijo Maechler.

"En otras palabras, se situó a sólo 12 puntos básicos del nuevo tipo de interés oficial". En los días siguientes, el SARON aumentó aún más y se ha mantenido cerca de nuestro tipo de interés oficial desde entonces".

(1 dólar = 0,9420 francos suizos)