En los últimos años, el nivel de los depósitos a la vista había aumentado casi semanalmente a medida que el BNS compraba divisas a los bancos comerciales con francos de nueva creación.

Como resultado, las cuentas de depósitos a la vista de los bancos comerciales se ampliaron, aumentando en 29.000 millones de francos sólo este año, mientras el BNS luchaba por frenar la subida del franco como refugio seguro.

Pero los datos mostraron que el nivel total de depósitos a la vista cayó en 3.370 millones de francos hasta los 748.460 millones de francos la semana pasada, la mayor caída semanal desde principios de 2012.

El SNB declinó comentar las razones del descenso.

Los analistas dijeron que el descenso indicaba que el SNB había detenido las intervenciones y aceptado el reciente fortalecimiento del franco desde que el banco central subió los tipos de interés el 16 de junio.

"Tras subir los tipos de interés hace dos semanas, era de esperar que el franco se revalorizara", dijo Maxime Botteron, economista de Credit Suisse.

"Dado que la inflación se acerca al 3% en Suiza, impedir la apreciación del franco suizo mediante compras de divisas no sería una política adecuada. Por lo tanto, las compras de divisas deberían ser cosa del pasado".

Los analistas no creen que el BNS haya estado comprando francos a los bancos comerciales titulares de depósitos a la vista utilizando las divisas que posee, una forma de reducir los depósitos a la vista.

Un franco aún más fuerte podría ayudar a frenar la inflación suiza, mientras que el SNB también ha dicho que consideraría la venta de divisas extranjeras si el franco se debilitara.

"No creemos que a 1,01 EURCHF el BNS vaya a reforzar activamente el franco suizo. Este sería el caso a 1,10", dijo Alessandro Bee, economista de UBS.

Los depósitos a la vista también podrían haber descendido, ya que el BNS probablemente redujo el número de operaciones de recompra de liquidez (REPO) después de que rebajara el umbral a partir del cual se aplica su tipo de interés negativo.

Esto significa que las reservas de más bancos están cubiertas por el tipo de interés del -0,25%, lo que les da menos incentivos para pedir dinero prestado al BNS a través de las REPO.

La cantidad de dinero mantenida a través de depósitos a la vista habrá disminuido a medida que los bancos se endeuden menos mediante operaciones REPO y devuelvan al SNB los REPO ya pendientes, según Botteron, de Credit Suisse.

Otro factor podría ser el aumento de las retiradas de efectivo de los bancos por parte de los clientes de vacaciones, que se deducen de sus depósitos a la vista.

"Tampoco podemos descartar las fluctuaciones estacionales", dijo Karsten Junius, economista de J.Safra Sarasin. "Podría ser que los bancos comerciales redujeran sus depósitos porque los hogares necesitan más efectivo para la temporada de viajes".