FRANKFURT (dpa-AFX) - La nueva subida de los tipos de interés lastró el martes al sector inmobiliario europeo. Con un -2%, fue el mayor perdedor del cuadro sectorial. En el mercado alemán, las pérdidas oscilaron entre el 2,4 por ciento de Vonovia y el 3,1 por ciento de Deutsche Wohnen.

La rentabilidad del papel estadounidense a diez años alcanzó el martes el 4,226%, otro máximo desde noviembre. Los bunds a diez años alcanzaron un máximo del 2,68%, el nivel más alto desde marzo. En la bolsa de derivados Eurex, el futuro del Bund cayó a su nivel más bajo en un mes tras días de pérdidas.

Con el aumento de los tipos de interés en los mercados de capitales, la refinanciación del sector inmobiliario tiende a deteriorarse. Las ventas de carteras se hacen más difíciles porque aumentan los costes para los compradores potenciales. Además, desde el punto de vista de los inversores, los productos con tipos de interés resultan cada vez más atractivos en relación con las acciones, incluidas las del sector inmobiliario.

"Los rendimientos del mercado de capitales están subiendo, mientras que al mismo tiempo los mayores costes de endeudamiento están pesando sobre los beneficios", afirma el analista Osmaan Malik, de UBS, en un estudio en el que describe el percance de las empresas. La cuestión de unos tipos de interés más altos a largo plazo domina actualmente el mercado. La correlación entre los tipos de interés y la evolución del sector es actualmente del 61%; hace dos años, esta relación era aún cercana a cero, según el experto.

Esto puede apreciarse fácilmente en los precios de las acciones: Hace dos años, el sector inmobiliario europeo no estaba lejos del máximo histórico de principios de 2020, con precios por encima de los 200 puntos. Desde entonces, el índice del sector se ha reducido casi a la mitad. Con 100 puntos de índice, el sector estaba bien respaldado hasta ahora. Eran los precios más bajos en más de diez años./bek/ajx/jha