La libra terminó la última semana, repleta de datos, ligeramente más fuerte frente al euro por cuarta vez consecutiva, y ha subido en lo que va de año frente a todas las divisas del G10, salvo el resurgente dólar estadounidense.
Mientras tanto, los últimos datos del regulador de los mercados estadounidenses mostraron que los especuladores aumentaron sus apuestas alcistas sobre la libra esterlina por tercera semana consecutiva.
Lo que se desprende de los datos que muestran una ralentización del crecimiento salarial, un repunte inesperado de la inflación y un fuerte desplome de las ventas minoristas es que el Banco de Inglaterra seguirá probablemente a la zaga de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo en lo que respecta a los recortes de tipos, por ahora la principal incógnita para la divisa británica.
Los precios del mercado reflejan actualmente aproximadamente un 50% de posibilidades de que el Banco de Inglaterra recorte los tipos en 25 puntos básicos en mayo, con una reducción totalmente prevista para agosto.
Los operadores creen que lo más probable es que el BCE comience a recortar los tipos en abril, y están valorando una probabilidad cercana al 50% de una reducción de los tipos en Estados Unidos ya en marzo.
Dar prioridad a una menor inflación normalmente haría que los banqueros centrales mantuvieran los tipos más altos, mientras que centrarse en impulsar una economía en desaceleración podría llevar a recortar los tipos antes.
"Para que el Banco de Inglaterra confíe más en que puede empezar a bajar los tipos para apoyar más el crecimiento en el Reino Unido, necesitará ver más pruebas de que los riesgos de inflación persistentes están disminuyendo", dijo Lee Hardman, analista de divisas senior de MUFG.
"Aunque el débil informe de ventas minoristas del Reino Unido (del viernes) ha restado algo de brillo a la libra, sigue siendo la segunda divisa del G10 con mejor comportamiento en este comienzo de año".
Las cifras semanales más recientes sobre las posiciones de los inversores en futuros sobre divisas muestran que la posición larga neta en libras esterlinas -basada en el supuesto de que la libra aumentará su valor frente al dólar- creció por tercera semana en casi 800 millones de dólares, o un 48%, hasta los 2.240 millones de dólares, la mayor en cuatro meses.
Hace sólo dos meses, los especuladores mantenían una posición corta en libras esterlinas por valor de unos 2.166 millones de dólares.
Los datos de posicionamiento abarcan los días de negociación del 10 al 16 de enero y no recogen la reacción entre la comunidad inversora a las cifras de inflación de la semana pasada. Un sorprendente repunte en diciembre hasta el 4,0% desde el 3,9% del mes anterior parecería argumentar a favor de que los especuladores se sumaran a esta creciente posición alcista.
La libra se ha comportado especialmente bien frente al yen japonés, con una subida del 4,7% en lo que va de año, y frente al dólar australiano, con una subida del 3%. Frente al franco suizo, ha ganado un 2,8%, y los analistas de Nomura prevén una nueva subida de casi el 3%.
Los datos preliminares de actividad del PMI del miércoles darán una idea más precisa del estado de la economía británica.
El impacto sobre las acciones británicas de los datos de la semana pasada - tanto la ralentización del crecimiento como una inflación que podría mantener los costes de los préstamos más altos durante más tiempo - está más claro.
El índice FTSE 100, de primera categoría, cedió más de un 2% la semana pasada y el FTSE 250, de mediana capitalización, un 1,7%, ambos por debajo del índice de referencia europeo STOXX 600..
