Blanchard hizo estas declaraciones el mismo día en que se sospechaba ampliamente que el Banco de Japón había intervenido en los mercados de divisas para impulsar el yen, que ha caído bruscamente este año hasta mínimos de 34 años frente al dólar.
Parte de la caída de la divisa se ha achacado a la política monetaria ultra laxa de Japón, ya que los tipos de interés son mucho más bajos que en otras economías importantes, a pesar de que el banco central puso fin a los tipos negativos en marzo.
"Están atascados económicamente", dijo Blanchard, que citó la caída de los salarios reales de los trabajadores y el creciente déficit del país.
Blanchard, que ahora es profesor emérito del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT), se dirigía a los asistentes a la Cumbre AIM en Londres.
Los salarios de los trabajadores japoneses ajustados a la inflación cayeron en febrero por vigésimo tercer mes consecutivo, según mostraron los datos a principios de este mes, lo que sugiere que la subida de los precios mantuvo la presión sobre el apetito de gasto de los consumidores.
La evolución de los salarios es uno de los datos clave que examina el Banco de Japón para las perspectivas salariales y de inflación, factores cruciales que el banco central tiene en cuenta a la hora de decidir si retira aún más su política de estímulo.
Además, el ratio deuda pública/PIB de Japón es también uno de los más altos del mundo, habiéndose más que triplicado hasta cerca del 260% desde el 85% de 1994.
Mirando el panorama macroeconómico más amplio, Blanchard dijo que un segundo mandato del ex presidente Donald Trump era su mayor temor para la economía mundial.
Un segundo mandato planteaba más riesgos que el primero porque durante el primero se le impidió tomar decisiones políticas que habrían afectado negativamente a la economía estadounidense, dijo Blanchard.
Esta vez, Blanchard dijo que cree que Trump dotaría de personal a su gabinete, y haría nombramientos políticos clave, con personas con las que se sintiera más "cómodo".
"Cuando sustituya al presidente de la Fed por alguien que le permita bajar los tipos porque así puede gastar más, será catastrófico para todo el mundo", dijo Blanchard.
El actual presidente, Jerome Powell, está cumpliendo un segundo mandato de cuatro años al frente de la Reserva Federal estadounidense que finalizará en 2026. (Reportaje de Nell Mackenzie; Edición de Amanda Cooper y Sharon Singleton)
