A medida que desaparezcan las restricciones de la COVID-19, impulsando la economía y quizá el mercado de acciones, el número de acuerdos debería aumentar, dijeron. La recuperación de la actividad seguiría a los probables anuncios de nuevas políticas económicas e industriales y, algo crucial para los inversores extranjeros que evalúen posibles acuerdos chinos, a una reapertura de las fronteras.

"El restablecimiento de la confianza del mercado será gradual", afirmó Maggie Qi, directora ejecutiva de la empresa china de asesoría de inversiones CEC Capital, que espera que la demanda de inversión reprimida resurja en la segunda mitad del próximo año.

En los 11 primeros meses de 2022 sólo se realizaron en China 73.500 millones de dólares en inversiones de capital riesgo, un 42% menos que un año antes y la menor cifra desde 2019, según datos de la consultora del sector Preqin.

Menos de 10 unicornios -empresas privadas valoradas en 1.000 millones de dólares o más- surgieron de enero a principios de octubre, frente a los 44 de todo 2021, según la firma de datos CB Insight.

La actividad del capital riesgo también fue inferior a la del año pasado en otras partes del mundo, frenada por una venta masiva en los mercados de renta variable y la subida de los tipos de interés.

China empezó a suavizar los controles de la pandemia en noviembre, lo que aumenta las esperanzas de recuperación económica para 2023 tras la posible perturbación de un aumento de casos a corto plazo.

La actividad del capital riesgo también podría calentarse si se produce una continuación del fortalecimiento de las últimas semanas en el mercado de valores chino, dijo Will Cai, socio y jefe de mercados de capitales de Asia en el bufete de abogados Cooley. Los inversores del mercado privado utilizan los precios de las acciones públicas como guía de las valoraciones y de los sectores que podrían obtener mejores resultados, señaló Cai.

El índice chino CSI300 sigue bajando cerca de un 20% este año.

Muchos inversores de capital riesgo también están sufriendo pérdidas en las carteras chinas como consecuencia de una amplia represión reglamentaria en 2021.

TENSIONES INTERNACIONALES

Algunos negociadores e inversores dijeron que suponían que el año que viene persistiría un factor negativo: la tensión entre Estados Unidos y China.

El apetito de los inversores se vio mermado en 2022 cuando Estados Unidos restringió aún más el acceso de China a determinados chips semiconductores. Además, los reguladores de Estados Unidos aún no han determinado si las empresas chinas que cotizan en bolsa cumplen las normas estadounidenses, tras las inspecciones realizadas este año a sus auditores con sede en China.

A medida que China se esfuerza por independizarse de la tecnología avanzada extranjera, el dinero de riesgo verá valor el próximo año en empresas de nueva creación en sectores tecnológicos básicos, como los chips avanzados y los nuevos materiales, según afirmaron los negociadores y los inversores.

Fuentes dijeron a Reuters que China estaba trabajando en un paquete de apoyo a su industria de semiconductores por valor de más de 1 billón de yuanes (140.000 millones de dólares).

El sector de las nuevas energías, impulsado por el empeño de China en lograr la neutralidad de carbono, también sería prometedor, dijo Anna Xu, socia fundadora de HIKE Capital, centrada en China, y añadió que el aumento de las ventas de vehículos de nuevas energías había impulsado la demanda en las empresas a lo largo de la cadena de suministro.

Aunque la actividad de acuerdos podría repuntar ya en el primer trimestre de 2023, la escala de la reactivación podría verse limitada por la rapidez con la que los capitalistas de riesgo pudieran reunir fondos, afirmó Tay Choon Chong, socio gerente de Vertex Ventures China. Muchos fondos no habían acumulado mucho dinero este año, señaló.

"Habrá demanda de inversión en el mercado, pero muchos fondos de capital riesgo aún no tienen listo su capital, por lo que es posible que la actividad de acuerdos no se recupere muy rápidamente", afirmó.

Las cifras de Preqin muestran que la financiación en yuanes de las empresas de capital riesgo este año va camino de ser inferior a la de cualquier año en los datos que se remontan a 2012.

(1 $ = 6,9603 yuanes chinos renminbi)