S&P 500 
Los valores de primera fila de China, que han bajado casi un 7% este año, frente a una ganancia de casi el 10% de los valores mundiales , no se han dejado impresionar por la noticia y cayeron el miércoles otro 0,8%.
El yuan luchó por mantener un pequeño rebote, ya que las manos de los compradores se quedaron quietas por preocupaciones que iban desde la crisis del sector inmobiliario hasta las escasas perspectivas de una aceleración del crecimiento.
"Sólo los datos de crecimiento del tercer trimestre de hoy no bastan todavía para cambiar el sentimiento del mercado", dijo Chi Lo, estratega de mercado senior para Asia-Pacífico de BNP Paribas Asset Management en Hong Kong.
"Si vemos que la relajación continua y más amplia se filtra en el crecimiento y en los beneficios de las empresas en el 4T, los inversores volverán".
Los datos oficiales mostraron que la segunda economía mundial creció un 1,3% en el tercer trimestre, por encima de la previsión de los mercados del 1%, para poner fin aparentemente a una temporada de decepciones. El crecimiento del 5,2% en lo que va de año va por buen camino para alcanzar el objetivo del 5% fijado por China para todo el año.
Sin embargo, el sector inmobiliario sigue siendo una piedra de molino para el crecimiento y la confianza y, aunque la economía puede haber tocado fondo, no hay indicios del tipo de repunte rápido que obligaría a invertir.
La inversión inmobiliaria en los nueve primeros meses de 2023 cayó un 9,1% en el año. El periodo de gracia para el pago tardío de un cupón de un bono en dólares emitido por el mayor promotor inmobiliario de China, Country Garden, también expiró sin noticias de pago.
"No se trata sólo de las oportunidades en China", dijo Tai Hui, estratega jefe de mercados APAC de J.P. Morgan Asset Management, añadiendo que otros factores incluían el comportamiento de los mercados en otros lugares y los nuevos riesgos para la seguridad del capital, en medio de las guerras y las tensiones entre China y Estados Unidos.
"A menos que los mercados chinos superen significativamente al índice de referencia... eso hace que la decisión de infraponderar China sea realmente muy fácil - creo que (a los inversores) aún les costará mucho convencerles para volver a entrar".
FONDOS AL ALZA
En los últimos meses, China ha dado a conocer medidas para reactivar su hundido mercado bursátil, desde recortar los costes de negociación hasta estimular la financiación de márgenes y proteger a los pequeños inversores.
Pero el esfuerzo no fue suficiente para cambiar el sentimiento profundamente negativo, dijeron los gestores de dinero, sugiriendo que un giro en la economía y las ganancias era la clave. Ahora hay indicios de que eso ha comenzado, pero sólo parece avivar más dudas.
"La mejora de los datos económicos del tercer trimestre hace menos probable que el gobierno lance estímulos en el cuarto", dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management en Hong Kong.
"La atención del gobierno y del mercado se desplazará a las perspectivas de crecimiento para el próximo año... qué objetivo de crecimiento fijará el gobierno y cuánta relajación fiscal tendrá lugar".
Algunos cazadores de gangas están entusiasmados y señalan una relación precio-beneficios de 12 para el Shanghai Composite frente a 22,3 para el S&P 500 como señal de compra.
"Todo se reduce a cómo funciona el mercado chino", dijo Steven Luk, director ejecutivo de FountainCap Research and Investment
"Cuando los tiempos son buenos, el Partido se pone un poco inquieto y quiere asegurarse de que todavía tiene algunos controles, por lo que interviene", dijo, refiriéndose al gobernante Partido Comunista Chino.
"Pero cuando hacen eso, la confianza empresarial baja... así que darán un paso atrás y entonces las cosas empezarán a recuperarse de nuevo".
Rasmus Nemmoe, gestor de carteras de FSSA Investment Managers, dijo que aprovechó el "débil sentimiento del mercado" hacia las empresas de consumo chinas para comprar acciones de Chongqing Brewery.
Aún así, una encuesta realizada por Bank of America a más de 250 gestores de fondos antes de que se publicaran los datos de crecimiento el martes, mostró que a los inversores les preocupaba que las cosas aún pudieran empeorar.
"La falta sostenida de una flexibilización concertada ha provocado fatiga y frustración", señalaron los analistas de BofA, y sólo una cuarta parte de los encuestados ha construido o está construyendo una exposición, y el resto mira hacia otro lado o no está convencido.
