Los índices bursátiles estadounidenses tuvieron un pésimo 2022, con el S&P 500 desplomándose casi un 20%, mientras la Reserva Federal luchaba contra la creciente inflación con agresivas subidas de los tipos de interés que agitaron los mercados.

Pershing Square Capital Management perdió en 2022 el 8,8% de su valor liquidativo, su peor resultado desde 2016, mientras que el precio de sus acciones cayó un 14,6%, según la presentación fechada el 9 de febrero.

Los activos menos los pasivos del fondo de Ackman cotizan con descuento respecto al precio de sus acciones. El fondo podría plantearse trasladar su cotización de Europa a Estados Unidos para remediarlo, según una nota de un analista de Jefferies publicada el viernes.

"Probablemente ofrecería una muy buena oportunidad de reducir materialmente el descuento, dado que el nexo para el fondo y el gestor siempre ha sido EE.UU. de todos modos", decía la nota de Jefferies.

"Esta posibilidad es también algo que no creemos que se refleje actualmente en el precio de las acciones de PSH", añadía.

El contenido de la presentación fue divulgado el jueves por Institutional Investor.

Pershing Square mantiene tradicionalmente un número menor de inversiones. Las posiciones en acciones de empresas como Lowe's, Netflix, Chipotle Mexican Grill, Domino's Pizza, Hilton y Universal Music Group restaron rentabilidad positiva a otros valores, según la nota.

Pershing Square Holdings no cobró ninguna comisión de rentabilidad en 2022, según la presentación.

Las posiciones en Netflix y Domino's Pizza se vendieron con el fin de liberar capital para nuevas oportunidades, dijo la presentación.

La protección de los tipos de interés en forma de derivados conocidos como swaptions, una apuesta por la volatilidad de los mercados de tipos, la empresa de comida rápida Restaurant Brands International, las coberturas energéticas y las recompras de acciones registraron pérdidas, según la presentación.

Las coberturas de tipos de interés se iniciaron a finales de 2020 y principios de 2021. En 2022 el fondo entró en nuevas posiciones en tipos de interés a largo plazo, divisas y energía, dijo.

La Fed subió los tipos desde cerca de cero en marzo hasta una horquilla de entre el 4,25% y el 4,5% el año pasado, y subió los tipos otros 25 puntos básicos la semana pasada.

Pershing Square declinó hacer comentarios.