La llegada de la familia Saadé a Carrefour, en sustitución de la familia Diniz (mediante su sociedad de cartera Peninsula), no ha despertado un enorme entusiasmo. La acción del distribuidor ha subido un 1,7%, hasta los 13,50 EUR. Desde hace un año, la acción oscila entre 11,58 y 15,14 EUR, siendo 11,58 el mínimo de los últimos diez años. Por lo tanto, a la acción le está costando despegar. Hay que remontarse cinco años atrás para encontrarla por encima de los 20 EUR.
La salida de Peninsula es un poco más compleja de lo que parece. Geoffroy Michalet (Oddo BHF) explica que la sociedad de cartera poseía el 8,5% del capital en junio pasado y que las acciones estaban pignoradas a favor de los bancos. Si los Saadé han comprado el 4%, es posible que lo hayan hecho a estas entidades, que aún poseen alrededor del 4,5% del capital social. Esto podría ser objeto de una inversión posterior.
En cuanto a las intenciones de los Saadé, suscitan algunas dudas. Michalet no ve ninguna sinergia con CMA CGM. La nueva accionista podría consolidar su posición, lo que enviaría una señal positiva, pero el mercado se ha tragado demasiadas historias similares con Carrefour como para creer en un cuento de hadas desde el principio.
Carrefour ha tenido una trayectoria bursátil mediocre en los últimos cinco años y claramente decepcionante a largo plazo, aun teniendo en cuenta los dividendos. Quizás la historia esté cambiando un poco con la venta de algunos activos internacionales vencidos, pero la feroz competencia del mercado francés ofrece pocas esperanzas de un cambio espectacular.
El grupo tuvo el honor de aparecer en nuestra sección «No había que invitarlo» en 2024. Y las causas y consecuencias de las dificultades de Carrefour no han cambiado mucho desde entonces, aunque una rentabilidad por dividendo superior al 7% sirve para que sigan creyendo en ella los más entusiastas.
