Por una vez, China le roba el protagonismo a Estados Unidos en lo que a datos macroeconómicos se refiere. La segunda economía mundial es tradicionalmente la primera de las grandes potencias en desvelar su PIB del trimestre anterior. En este caso, fue anoche, y también el PIB para el año 2023. En términos sencillos, el crecimiento chino alcanzó el 5,2% el año pasado, un poco menos de lo que preveían los economistas (5,3%), pero un poco más de lo que aspiraba el Partido Comunista Chino (PCC) ("en torno al 5%"). Esto supone una aceleración respecto al ritmo de 2022 (3%), un año aún marcado por las restricciones coyunturales.

Sin embargo, el impulso en China se está ralentizando en comparación con años anteriores. Sobre todo, el repunte del consumo es menos vigoroso de lo esperado y el sector inmobiliario sigue resquebrajándose. Los precios de la vivienda nueva siguieron cayendo en diciembre, mientras que la inversión inmobiliaria se desplomó en 2023. Al mismo tiempo, las estadísticas oficiales mostraron un segundo año de descenso de la población, con 9 millones de nacimientos y 11 millones de defunciones. Las anteriores políticas demográficas restrictivas y la covida están contribuyendo al desequilibrio. A Pekín probablemente le gustaría ver un "rearme demográfico", que parece tener al menos una cosa en común con París.

¿Qué podemos concluir de toda esta información? Que todo está en un estado de cambio en China y que, como viene ocurriendo desde hace algunos años, esto está creando dos bandos. A mi izquierda, los fatalistas, que temen que la situación empeore, sobre todo en lo que respecta a la crisis inmobiliaria. A mi derecha, los oportunistas, que creen que Pekín no puede seguir dejando que la situación se deteriore sin adoptar un paquete de fuertes medidas de estímulo, en lugar de los tratamientos cosméticos que se vienen dando desde hace varios meses. No necesito explicárselo, los oportunistas no han ganado su caso hasta ahora. Y esta mañana han sido barridos con el agua del baño. Los fatalistas se han impuesto, como demuestra el desplome de casi un 4% del índice Hang Seng de Hong Kong tras los anuncios.

Los inversores tienen otra fuente de preocupación. Ayer, un banquero central de la Fed sacudió las convicciones sobre la inminencia de un recorte de tipos en Estados Unidos. Christopher Waller, que pertenece al bando de los halcones pero tiene fama de ser cercano al jefe de la Fed, Jerome Powell, explicó que no había necesidad de apresurarse a recortar los tipos de interés. Al hacerlo (y no este faisán), se sitúa más bien en el papel de aguafiestas que el mercado presta a los halcones de la pajarera, pero sus palabras han provocado una reacción en cadena bastante violenta. El rendimiento de la deuda estadounidense a diez años subió 11 puntos, hasta el 4,11%. El dólar cayó en picado. Y la probabilidad de una flexibilización monetaria ya en marzo se desvaneció un poco, aunque se mantuvo por encima del 60% (lo que empieza a parecer MUY sospechoso). Dicho esto, Wall Street aguantó bastante bien al final, con el Nasdaq 100 casi plano. El Dow Jones sufrió más (-0,6%), pero eso se debió al último tropiezo de Boeing, cuyas acciones se desplomaron un 8% después de que la FAA mantuviera su prohibición de los vuelos del B737MAX e iniciara una investigación en profundidad.

En Europa, los índices cayeron ayer en general, con algunas raras excepciones. Sin embargo, cerraron bastante lejos de sus mínimos de la sesión, especialmente en Madrid, París. El Bel20 sufrió más que los demás, con descensos en Anheuser-Busch Inbev y KBC, dos pesos pesados del índice. El denominador común en el Viejo Continente ayer fue el descenso de las empresas financieras, inmobiliarias y endeudadas, debido a las dudas sobre la relajación de la política monetaria del BCE.

Por lo demás, los resultados empresariales siguieron publicándose con poca densidad, a la espera de una aceleración la próxima semana. El petróleo perdió algo de terreno tras conocerse que los ataques occidentales contra los rebeldes Houthi han mermado su capacidad de causar daño al dificultar su reabastecimiento de suministros desde Irán. El mundo parece estar descubriendo que Donald Trump sigue siendo popular en Estados Unidos. Tras su triunfo en las primarias de Iowa, el expresidente se batirá en New Hampshire, donde lo tendrá más difícil frente a sus rivales en un estado menos conservador. Wall Street aún no se plantea seriamente si Biden o Trump ocuparán la Casa Blanca en enero de 2025, pero los financieros son conscientes de que se trata de una cuestión importante para el año. Al mercado bursátil estadounidense le suele gustar la tranquilidad. Por tanto, se daría por satisfecha con una reelección del candidato demócrata, pero también es capaz de gestionar el regreso del republicano más declarado. Si se confirma como ganador de las elecciones de noviembre, claro.

El verde desapareció esta mañana de los mercados de Asia-Pacífico. Del menos desfavorable al más pésimo, tenemos a Australia con un -0,3%, Japón con un -0,4%, Taiwán con un -1%, China continental con un -1,3%, India con un -1,6%, Corea del Sur con un -2,3% y Hong Kong con un -3,9%. Los principales indicadores europeos están en números rojos.

Los datos económicos más destacados del día

Así pues, la jornada comienza con el PIB chino (3:00). Continúa con la inflación británica (8:00), seguida de la inflación de la zona euro (11:00). Por la tarde, en Estados Unidos, destacan las ventas minoristas (14:30), la utilización de la capacidad y la producción industrial (15:15), los inventarios empresariales y el índice NAHB del mercado inmobiliario (16:00). Consulte la agenda completa aquí.
El euro sigue perdiendo terreno y se sitúa en 1,0868 dólares. La onza de oro baja a 2,024 USD. También el petróleo, con el Brent del Mar del Norte a 77,47 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 71,94 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años subió al 4,11%. El bitcoin cotiza a 42 900 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Accor: Jefferies mantiene su calificación de bajo rendimiento y eleva su precio objetivo de 28 a 30 euros.
  • Adyen: Cowen mantiene su recomendación de rendimiento de mercado y eleva el precio objetivo de 903 a 1120 euros.
  • Ageas: BNP Paribas Exane interrumpe la cobertura de la acción.
  • Ald: Citigroup mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 15 a 12,50 euros.
  • Allianz: Societe Generale eleva su recomendación de mantener a comprar y sube su precio objetivo de 235 a 275 euros.
  • Amundi: RBC Capital mantiene su recomendación de sobresaliente y eleva su precio objetivo de 64 EUR a 69 EUR.
  • Axa: Societe Generale mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 34 a 34,50 euros.
  • Basic-Fit: Jefferies sube su recomendación de bajo rendimiento a comprar y eleva su precio objetivo de 29 a 33 euros.
  • Bbva: Bestinver Securities pasa de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 8,60 EUR a 8,40 EUR.
  • Be Semiconductor Industries: Goldman Sachs eleva su perspectiva a comprar con un precio objetivo de 165 EUR.
  • Covivio: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 49,60 a 51,40 euros.
  • Ctp: Goldman Sachs mejora su calificación de neutral a comprar y eleva su precio objetivo de 13,80 a 17,80 euros.
  • Danske Bank: ABG Sundal Collier mejora su calificación de comprar a mantener y eleva su precio objetivo de 186 a 190 DKK.
  • Deliveroo: Barclays ha revisado al alza su valoración desde ponderación de mercado hasta sobreponderar, con un precio objetivo de 145 GBX a 155 GBX.
  • Endesa, S.a.: CaixaBank BPI eleva su recomendación de neutral a comprar con un precio objetivo de 21,70 a 23,50 euros.
  • Eiffage: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 115 a 116 euros.
  • Enento Group: SEB Bank eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo elevado de 19 a 20 euros.
  • Experian: Morningstar eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 3.300 GBX.
  • Fiskars: Inderes rebaja su recomendación de comprar a vender, con un precio objetivo de 15 EUR.
  • Gecina: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 103,50 EUR a 113,90 EUR.
  • Grifols, S.A.: Oddo BHF rebaja su recomendación de rendimiento inferior a estudio a rendimiento inferior con un objetivo de precio de 9 EUR.
  • Glencore: Deutsche Bank eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 540 GBX.
  • Icade: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 32,90 EUR a 34,70 EUR.
  • Iberdrola, S.a.: CaixaBank BPI eleva su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo de 12,50 a 13,10 euros.
  • Indra Sistemas, S.a.: BNP Paribas Exane eleva su calificación de bajo rendimiento a neutral y eleva su precio objetivo de EUR 9 a EUR 15.
  • Inmobiliaria Colonial Socimi, S.a.: BNP Paribas Exane eleva su calificación de neutral a bajo rendimeinto con un precio objetivo reducido de EUR 6,60 a EUR 5,40.
  • Indutrade: ABG Sundal Collier eleva su recomendación de mantener a vender con un precio objetivo de 215 a 225 SEK.
  • International Consolidated Airlines Group: Goldman Sachs pasa de neutral a comprar con un aumento del precio objetivo de 219 a 238 GBX.
  • Klépierre: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 30,10 a 31,40 euros.
  • Melia Hotels International, S.a.: BNP Paribas Exane pasa de bajo rendimiento a neutral con un precio objetivo elevado de EUR 4,90 a EUR 6,40.
  • Kojamo Oyj: Goldman Sachs cambia su recomendación de neutral a vender y eleva su precio objetivo de 8,80 a 10 euros.
  • Pandora: Hedgeye Risk Management pasa de vender a vigilancia.
  • Scor: Societe Generale pasa de mantener a comprar, con un precio objetivo de 28,50 a 32 euros.
  • Siegfried Holding: Bank Vontobel AG mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 930 a 960 CHF
  • Straumann Holding: Citigroup mantiene su recomendación de venta y eleva su precio objetivo de 98 a 100 CHF.
  • Swiss Re: Société Générale mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 90 a 98 CHF.
  • Tietoevry: Inderes eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 25 EUR.
  • Unibail-Rodamco-Westfield: Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 81 a 85 euros.
  • Verbio: Stifel mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 40 a 31 euros.
  • Vinci: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 133 a 144 euros.
  • Zurich Insurance Group: Société Générale mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 430 a 440 CHF.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las cotizaciones, salvo el post-trading en Estados Unidos, que suele reflejar bien la tendencia)

  • Geberit registró unas ventas de 3.080 millones de CHF en 2023, un 9,1% menos. Se espera que el margen Ebitda sea del 30%.
  • Just Eat Takeaway espera que los beneficios básicos para 2023 sean superiores a lo previsto.
  • Meyer Burger prevé fuertes pérdidas e importantes necesidades de financiación de aquí a 2025. El centro alemán está abocado al cierre.

Anuncios importantes (y no tan importantes)

  • Spirit Airlines se hunde un 47% después de que un juez federal estadounidense bloquee la adquisición de la aerolínea por parte de JetBlue.
  • Apple se ve obligada a reducir el precio de sus iPhones en China para hacer frente a la competencia.
  • Synopsys compra el editor de software de diseño Ansys por 35.000 millones de dólares.
  • BP Plc nombra a Murray Auchincloss consejero delegado permanente.
  • GSK coloca 300 millones de acciones de Haleon (3,2% del capital).
  • Google despide a cientos de personas de su unidad de ventas de publicidad.
  • Walt Disney elimina a los activistas de su lista de directores antes de la Junta General de Accionistas.
  • Diageo llega a un acuerdo con Sean Combs, más conocido por su nombre artístico de rapero P. Diddy.
  • Drax obtiene autorización para capturar carbono en la mayor central eléctrica del Reino Unido.
  • Chevron sigue enviando cargamentos al Mar Rojo.
  • American Express vende Accertify a Accel-KKR.
  • Renault venderá 2,235 millones de vehículos en 2023, un 9% más interanual.
  • Vallourec trabaja con TotalEnergies en un proyecto en Irak. TotalEnergies activará la "fuerza mayor" para el proyecto Arctic LNG 2, a raíz de las sanciones contra Rusia.
  • Michelin reducirá su producción este fin de semana debido a la situación en el Mar Rojo.
  • IAG ofrecerá compensaciones a la UE por la fusión con Air Europa.
  • Vinci registra un aumento del 26% del tráfico aeroportuario en 2023.
  • Iberdrola vende su participación en proyectos de energías renovables al fondo soberano noruego por 333 millones de dólares.
  • Wavestone y Aspirant Consulting se alían para reforzar su presencia en Estados Unidos.
  • Visa completa la adquisición de Pismo.
  • Neinor entrega 2.500 viviendas en 2023 y espera un beneficio de 90 millones.
  • Equinor obtiene 39 licencias de producción para el desarrollo de la plataforma continental noruega.
  • Tesla rebaja los precios del Model Y en Alemania.
  • Iberdrola y Norges Bank anuncian una coinversión de más de 2.000 millones en España y Portugal.
  • El CEO de Ryanair cree que el Boeing 737 MAX 10 podría certificarse en 2025.
  • Theravet lanza Biocera-Vet en Alemania.
  • Principales publicaciones de hoy: BHP Group, Charles Schwab, Prologis, Geberit, Antofagasta... Todas las noticias aquí..

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