Pero antes, echemos un rápido vistazo a la situación actual. La semana pasada, los mercados de renta variable experimentaron un contraste bastante impresionante entre la subida de los valores tecnológicos y la caída de otros sectores. Como una imagen dice más que un largo comentario, he incluido a continuación un mapa térmico del S&P500 durante las últimas cinco sesiones, que muestra claramente el dominio del sector tecnológico (en un bonito verde neón) sobre el resto de la bolsa estadounidense (vestida de rojo para la ocasión).

Para ir más lejos, el Nasdaq100 subió un 3,59% (y casi un 8% desde el 1 de mayo), mientras que el Stoxx Europe 600 NR cayó un 1,48%. No hace falta que les diga que el bajo rendimiento de las bolsas del viejo continente se explica por la escasa representación del sector tecnológico en la composición de los índices europeos. Terminaré este repaso de los resultados con Japón, cuyo índice nacional siguió subiendo. El Nikkei 225 ganó un 0,35% la semana pasada, con lo que sus ganancias ascienden al 18,50% desde el 1 de enero. Anoche, el índice japonés alcanzó un nuevo máximo que se remonta a ... ¡1990 !

Hasta aquí el estado de la cuestión, ahora pasemos al tema controvertido. El viernes subrayé la importancia de las cifras del índice PCE en Estados Unidos para configurar las expectativas de los analistas financieros sobre los próximos movimientos de la Reserva Federal en cuanto a decisiones de política monetaria. Desgraciadamente, la inflación PCE se aceleró en abril, aumentando un 0,4% respecto a marzo, mientras que los economistas esperaban un crecimiento ligeramente inferior, en torno al 0,3%. La diferencia puede no parecer mucha, pero es suficiente para inclinar la balanza a favor de una subida de tipos de 25 puntos básicos dentro de quince días. No digo que la suerte ya esté echada, pero la probabilidad de la próxima subida de tipos supera ya el 50% (63% para ser precisos, según la herramienta Fedwath de la CME).

Pero eso no parece preocupar a la comunidad financiera. Prueba de ello es que los rendimientos de los bonos estadounidenses están subiendo en un clima de indiferencia general, señal de que el mercado se está acostumbrando a este contexto de subidas de tipos. O quizás los financieros tengan otras cosas de las que preocuparse, con el espinoso problema del techo de la deuda estadounidense, que se está resolviendo tras largas negociaciones gracias a un acuerdo "de principio". Es decir, un acuerdo que no satisface a nadie, pero que sin duda es más deseable que un impago estadounidense. El acuerdo de principio prevé elevar el techo de la deuda por un periodo de 2 años, con importantes recortes del gasto público como consecuencia. El Congreso estadounidense debe ahora votar el acuerdo antes del 5 de junio.

Cambiemos de tema con el programa de esta semana. La agenda de hoy puede parecer hueca, o incluso vacía, dado que el lunes es festivo en Francia (con mercado abierto), Estados Unidos (con mercado cerrado), Alemania (con mercado abierto), Reino Unido (con mercado cerrado) y Suiza (con mercado abierto), pero se irá llenando poco a poco con la confianza del consumidor estadounidense mañana, la inflación alemana y las cifras de creación de empleo estadounidense el miércoles, antes del índice ISM manufacturero el jueves y el informe de empleo estadounidense el viernes. La guinda del pastel la pondrán los discursos de los banqueros centrales.

En otro orden de cosas, desde el fin de semana han salido a la luz algunas noticias:

  • Janet Yellen amplía el plazo para elevar el techo de la deuda hasta el 5 de junio.
  • Recep Tayyip Erdogan fue reelegido Presidente de Turquía con el 52% de los votos.
  • El primer avión de pasajeros diseñado en China realiza su primer vuelo comercial.
Los mercados bursátiles chinos empezaron la semana con altibajos. El Shanghai Composite cotiza cerca del equilibrio, mientras que el Hang Seng de Hong Kong pierde alrededor de un 0,15%. El resto de los índices asiáticos suben: el Nikkei sube un 1,03%, el ASX 200 australiano un 1% y el de Bombay un 0,75%. Las ganancias fueron más moderadas en Corea del Sur, con una pequeña subida del 0,16% para el Kospi. En Europa, los indicadores previos a la apertura rondan el equilibrio. La sesión de hoy se presenta tranquila, con la ausencia de Nueva York y Londres.

Lo más destacado de la actualidad económica
 
La agenda macroeconómica de hoy está vacía. Aún puede consultar aquí la agenda de la semana antes de apagar el ordenador y salir a tomar el aire.
 
El euro continúa su tendencia a la baja y se sitúa en 1,073 dólares. La onza de oro lucha por recuperar los 1945 USD. El petróleo gana un poco de terreno, con el Brent del Mar del Norte a 77,50 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 73,30 USD. La deuda estadounidense registra una rentabilidad a 10 años del 3,806%. El bitcoin cotiza a 28.000 USD la unidad.


Los principales cambios en las recomendaciones

  • AB Volvo: Nordea inicia la cobertura con una calificación de Comprar y un precio objetivo de 290 SEK.
  • Atlas Copco AB: Nordea inicia la cobertura con una recomendación de mantener.
  • CRH Plc: Fitch ratificó la calificación BBB+ a largo plazo de CRH con perspectiva estable, como reflejo de los resistentes resultados operativos del grupo
  • Enskilda Banken: Nordea inicia la cobertura con una recomendación de mantener.
  • Ericsson: Nordea inicia la cobertura con una recomendación de compra y un precio objetivo de 75 SEK.
  • Harvia Oyj: Inderes eleva su recomendación de reducir a acumular con un precio objetivo de 24 EUR.
  • Puma: Baader Helvea eleva su recomendación de acumular a comprar con un precio objetivo de 60 EUR.
  • Siemens: Goldman Sachs mantiene la recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 218 a 245 euros.
  • Suncor Energy: El National Bank Financial es positivo, con una recomendación de compra.
  • Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA: Nordea inicia la cobertura con una recomendación de mantener.
  • Tele2 AB: Nordea inicia la cobertura con una recomendación de mantener.
  • Zurich Insurance: Goldman Sachs se mantiene neutral y ha rebajado su objetivo de 485 a 480 CHF.

En el mundo
 
Grandes (y pequeños) anuncios
  • Boeing está en conversaciones para vender aviones 737 Max a la aerolínea saudí Riyadh Air, según Bloomberg.
  • Google (Alphabet) deberá pagar 32,5 millones de dólares por infringir una de las patentes del fabricante de altavoces inteligentes Sonos.
  • Los fideicomisos del Servicio Nacional de Salud del Reino Unido compartieron información personal de pacientes con Facebook (Meta Platforms) sin su consentimiento, según The Guardian.
  • Suncor Energy está reevaluando su acuerdo de compra de activos de arenas petrolíferas con TotalEnergies.
  • Casino quiere vender un centenar de supermercados e hipermercados al grupo Intermarché.
  • La AMF concede una exención de la obligación de presentar una oferta pública de adquisición de acciones de Orpea a la parte concertada dirigida por Caisse des Dépôts (CDC).
  • Elis pagará un dividendo de 0,41 euros por acción correspondiente al ejercicio 2023.
  • Deutsche Bank habría realizado importantes operaciones en marzo para aumentar su liquidez, según Reuters.
  • BMW, Mercedes-Benz, Tesla...: la consultora EY sostiene que la rentabilidad de los fabricantes de automóviles está disminuyendo.
  • Samhallsbyggnadsbolaget (SBB) amplía su revisión estratégica a la posible venta de la empresa.
  • Principales publicaciones del día: ALS Limited,Lukoil, HP...  La agenda completa aquí.
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