Aunque la atención sigue centrada en los anuncios empresariales, que han aumentado en número desde anoche, con algunos de gran peso como Meta Platforms, fue la Fed la que ocupó ayer el día (o la tarde, según el huso horario) de los inversores. Anoche, el banco central estadounidense subió los tipos un cuarto de punto, como estaba previsto. Los Fed Funds se sitúan ahora entre el 5,25% y el 5,50%.

En cuanto a la narrativa, el mercado se encontró con una Fed evasiva, que cree que puede ser paciente a la hora de subir los tipos, pero que al mismo tiempo no ve que la inflación alcance el objetivo del 2% antes de 2025. Más concretamente, la Fed reconoce que la economía estadounidense está resistiendo bien las distintas subidas de tipos hasta la fecha, y que aún queda "un largo camino por recorrer" antes de que la inflación vuelva a su objetivo. La teoría dominante es la siguiente: la inflación se está desacelerando, la economía estadounidense se ralentizará menos de lo previsto y la Fed tomará decisiones reunión a reunión en función de los últimos datos disponibles. Por eso, Jerome Powell no ha podido dar muchas pistas sobre la decisión de la Fed en septiembre: "Es ciertamente posible que subamos el tipo de los fondos federales en la reunión de septiembre si los datos lo justifican, y también es posible que optemos por mantenernos estables en esa reunión". Lo que deduzco de esta frase tan prolija es que, por un lado, una bajada de tipos está descartada el mes que viene y, por otro, que a los mercados les cuesta verlo claro, ya que la Reserva Federal afirma navegar sobre una línea muy fina. Como consecuencia, el S&P 500 entró ayer en barrena. Inicialmente bien anclado en el rojo, el amplio índice estadounidense pasó a territorio positivo, antes de cerrar en torno al equilibrio.

La historia de los tipos de interés continúa hoy con el Banco Central Europeo, que a su vez anunciará sus tipos de interés oficiales. La apuesta central es una subida de tipos de 25 puntos básicos, apoyada por una inflación que se está ralentizando, pero que aún está lejos del objetivo del BCE. Siguiendo en el frente macroeconómico, este fin de semana la atención se centrará en los indicadores económicos. Hoy, los inversores conocerán la primera estimación del PIB estadounidense del segundo trimestre. El consenso de los economistas apunta a un crecimiento anualizado del 1,8%. Estamos, pues, muy lejos de la recesión que tanto se temía hace tan sólo unos meses.

El otro aspecto destacado de la sesión fue el enorme volumen de resultados de las empresas, que me obligó a hacer largas listas a continuación de esta columna. En Europa, TotalEnergies, Nestlé, Roche, L'Oréal, Shell, Air Liquide, BNP Paribas, Kering, Volkswagen y muchas otras publican sus cuentas trimestrales. En Estados Unidos, los inversores esperan a Amazon, pero será después del cierre. Anoche, Meta presentó cifras mejores de lo esperado. El precio de la acción se disparó un 6% en las operaciones posteriores al cierre, ayudando a reavivar la suerte de los valores tecnológicos.

En la región Asia-Pacífico, las reacciones fueron positivas esta mañana. El Nikkei 225 ganó un 0,77% en Japón y el ASX 200 algo menos de un 0,8% en Australia. En China, el CSI300 subió ligeramente y el Hang Seng ganó un 1,10%. Corea del Sur también se mantiene alcista, con el Kospi subiendo un 0,40%. El SENSEX pierde un poco de terreno. Los indicadores adelantados europeos suben.

Lo más destacado de la actualidad económica

Un apretado calendario para las estadísticas estadounidenses, con la primera estimación del PIB del 2º trimestre, los pedidos de bienes duraderos y las solicitudes de subsidio de desempleo a las 14:30, antes de las cifras de viviendas existentes a las 16:00. El BCE anunciará su decisión sobre los tipos de interés a las 14.15 horas, antes de una conferencia de prensa a las 14.45 horas. Todas las noticias macro aquí. 

El euro toca los 1,11 dólares. La onza de oro se acerca a los 1980 USD. El petróleo gana terreno, con el Brent del Mar del Norte a 83 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 79,40 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 3,85%. El bitcoin sigue cotizando por debajo de los 30.000 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Airbus: Deutsche Bank mantiene su calificación de mantener y eleva su objetivo de 127 a 128 euros.
  • ASM International: JP Morgan eleva su objetivo de 368 a 440 euros.
  • Boeing: JP Morgan mantiene su sobreponderación y eleva su precio objetivo de 225 USD a 245 USD.
  • Carrefour: BNP Paribas Exane mantiene el bajo rendimiento pero eleva su precio objetivo de 15,50 a 17 euros.
  • Danone: Berenberg mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 55,50 EUR a 57,50 EUR.
  • DWS Group: JP Morgan mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 35 EUR a 38,60 EUR.
  • Equinor: AlphaValue eleva su objetivo de 420 a 424 NOK.
  • Evolution AB: Berenberg rebaja su objetivo de 1300 a 1265 SEK.
  • HelloFresh: Berenberg mantiene su recomendación de comprar, pero rebaja su objetivo de 49 a 41 euros.
  • LVMH: CICC mantiene su recomendación de sobresaliente y eleva su objetivo de 935 a 960 euros. Stifel mantiene la recomendación de comprar, pero rebaja su objetivo de 975 a 950 euros.
  • Michelin: JP Morgan eleva su objetivo de 22 a 24 euros.
  • Rolls-Royce Holdings: Deutsche Bank mantiene la posición de comprar y eleva su objetivo de 160 a 210 GBX.
  • Saint-Gobain: Berenberg mantiene su recomendación de mantener y eleva su objetivo de 56 EUR a 62 EUR.
  • Stellantis: RBC Capital eleva su objetivo de 20 a 22 euros.
  • Teleperformance: Citi mantiene la recomendación de comprar, pero rebaja su objetivo de 300 a 270 euros.
  • Unicredit: Cfra eleva su objetivo de 22 a 27 euros.

En el mundo

Resultados de las empresas

  • Meta Platforms supera las previsiones en el segundo trimestre.
  • Samsung ve desplomarse sus resultados operativos un 95% en el segundo trimestre.
  • Las ventas de Nestlé en el primer semestre se ven impulsadas por los precios.
  • Volkswagen pretende centrarse en mejorar el flujo de caja neto en el segundo semestre.
  • El beneficio operativo de Roche cae un 14% en el primer semestre por el colapso del negocio de COVID.
  • Los resultados de TotalEnergies se normalizan, con una caída interanual del EBITDA del 2º trimestre del 41%.
  • Airbus mantiene sus objetivos para 2023, pero sus resultados del primer semestre siguen lastrados por las dificultades con sus proveedores.
  • BNP Paribas supera las expectativas en el 2º trimestre, impulsado por sus servicios de préstamo.
  • Air Liquide aumenta un 32% su beneficio neto en el primer semestre.
  • Schneider Electric eleva sus objetivos para 2023 y prevé un crecimiento orgánico de las ventas de entre el 11% y el 13%.
  • Saint-Gobain eleva sus previsiones tras unos resultados récord en el primer semestre.
  • ArcelorMittal anuncia unos resultados del segundo trimestre mejores de lo previsto.
  • Unicaja eleva un 6% su beneficio en el segundo trimestre gracias a los ingresos por créditos.
  • Telefónica gana un 44,5% más en el segundo trimestre y duplica objetivo de ingresos.
  • Accor eleva sus previsiones para el conjunto del año tras una fuerte subida de los resultados del primer semestre.
  • JCDecaux prevé un crecimiento orgánico de las ventas de alrededor del 7% en el tercer trimestre de 2023.
  • STMicroelectronics anuncia un aumento del beneficio operativo hasta 1.150 millones de dólares en el segundo trimestre.
  • Renault confirma sus objetivos para 2023 y vuelve a los beneficios en el primer semestre.
  • Carrefour confirma sus objetivos financieros para 2023 y mejora la rentabilidad en Francia.
  • Forvia eleva la mayoría de sus objetivos para 2023 tras un aumento de sus resultados en el primer semestre.
  • Teleperformance rebaja su objetivo de crecimiento para 2023.
  • Michelin eleva sus objetivos para 2023 tras un aumento de sus resultados en el primer semestre.
  • Safran eleva sus previsiones para 2023 y recomprará 1.000 millones de euros en acciones tras un buen primer semestre.
  • Technip Energies eleva sus previsiones de margen Ebit recurrente para 2023.
  • Ipsen eleva sus previsiones para 2023, manteniendo su objetivo de crecimiento de las ventas totales por encima del 6% a tipos de cambio constantes.
  • AT&T se fija como objetivo ahorrar otros 2.000 millones de dólares tras publicar resultados mixtos en el segundo trimestre.
  • Enel confirma sus previsiones tras un sólido primer semestre.
  • Mercedes-Benz eleva su previsión de beneficios anuales.
  • El beneficio ajustado del segundo trimestre de Repsol supera las expectativas.
  • Holcim supera sus previsiones para el segundo trimestre.
  • Aperam prevé una caída del EBITDA en el tercer trimestre.
  • Moncler supera los 1.000 millones de euros de ventas en el primer semestre.
  • Tod 's registra un aumento de las ventas del 23% gracias a China.
  • Universal Music registra un mayor margen de beneficios en el segundo trimestre.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Microsoft suministrará tecnología ChatGPT al gobierno japonés para tareas administrativas.
  • General Motors, Honda Motor, Stellantis, BMW, Mercedes-Benz, Hyundai Motor y Kia Corporation planean construir miles de cargadores de vehículos eléctricos en Norteamérica.
  • JPMorgan adquirirá casi 2.000 millones de dólares en hipotecas para facilitar la compra de PacWest, según Blommberg.
  • Netflix reestructura su asociación publicitaria con Microsoft.
  • Stellantis prevé nuevas medidas de reducción de costes frente a la competencia china.
  • Orpea vende carteras inmobiliarias por valor de 83 millones de euros en Austria y los Países Bajos.
  • La primera entrega del Boeing 737 MAX 7 se pospone a 2024.
  • Banco Santander planea contratar a unos 150 banqueros para hacer crecer la banca de inversión.
  • Mastercard suspende las compras de cannabis con sus tarjetas de débito.
  • Iberdrola eleva sus perspectivas para 2023 tras aumentar un 21% su beneficio.
  • La farmacéutica española Grifols obtuvo el jueves un beneficio de 52 millones de euros (57,69 millones de dólares), tras las pérdidas de principios de año, gracias a un crecimiento de los ingresos del 8%.
  • Endesa se enfrenta a reclamaciones por valor de 1.800 millones de dólares en litigios sobre GNL.
  • Volkswagen invertirá 700 millones de dólares en el fabricante chino de vehículos eléctricos Xpeng.
  • Banco Santander planea contratar a unos 150 banqueros para ampliar su negocio de banca de inversión.
  • VAT Group contrata a un nuevo consejero delegado.
  • Safilo Group y Fossil anuncian la renovación de su acuerdo de licencia de gafas.
  • Principales publicaciones del día: Amazon, Mastercard, Samsung Electronics, Nestlé,L'Oréal...  La agenda completa aquí.

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