El primer semestre del año estuvo sin duda dominado por el notable comportamiento de los valores tecnológicos estadounidenses. Un rápido vistazo a la página de MarketScreener dedicada a la clasificación de índices lo demuestra. El Nasdaq 100 se disparó más de un 17%, y sus principales componentes vinculados a la inteligencia artificial y los semiconductores, en particular Nvidia y otros, registraron ganancias estratosféricas. Obviamente, estas empresas se están beneficiando de la adopción acelerada de tecnologías disruptivas en diversos sectores económicos. El índice general estadounidense, el S&P500, le siguió con una ganancia del 14,50%, más que suficiente para impulsarlo con paso firme hacia terra incognita. En cambio, los índices europeos luchan por seguir este ritmo frenético, lastrados por la falta de candidatos que puedan beneficiarse realmente del auge de la inteligencia artificial. Las ganancias semestrales siguen siendo respetables, con el Stoxx Europe 600 Net Return subiendo un 9,10%. Sin embargo, este rendimiento oculta una gran disparidad en el comportamiento de los índices europeos. Hay una impresionante diferencia de rendimiento entre el AEX holandés (+17,42), rico en semiconductores con sus pesos pesados ASML y ASM International, el OMX danés (+26,56%), que depende en gran medida de Novo Nordisk, y el CAC40 (-0,68% y +2,50 para su versión de dividendos reinvertidos), que tuvo un rendimiento muy inferior, especialmente hacia finales de año con las convulsiones políticas. Terminaré este rápido repaso con Japón. El Nikkei 225 también ha salido de la línea de fuego, registrando una bonita rentabilidad semestral del +18,28% (¡toma eso del Nasdaq!).

Dicho esto, adentrémonos en el meollo de la actualidad. Los resultados de la primera vuelta de las elecciones legislativas anticipadas en Francia, anunciados anoche, son el principal foco de interés esta mañana. Los resultados confirman la polarización del paisaje político francés, con la aparición de dos bloques: el Rassemblement National se sitúa en cabeza, por delante del Nouveau Front Populaire. En otras palabras, el partido presidencial sufrió importantes reveses, mientras que los partidos de extrema izquierda y derecha consolidaron sus posiciones. Hasta aquí mi análisis altisonante de la situación, cada cual en su ámbito de competencia. Hablando más en serio, el gran número de triangulaciones en la segunda vuelta deja abiertos varios escenarios para la futura composición de la Asamblea Nacional. El resultado más probable, sin embargo, sigue siendo una Asamblea ingobernable y sin una mayoría clara. Desde un punto de vista político, no es lo ideal, pero elimina el riesgo de un deslizamiento importante de las finanzas públicas provocado por los programas económicos de las dos principales fuerzas políticas francesas. Esta parece ser la opinión del mercado, dada la dirección que han tomado hoy las primeras operaciones de las bolsas europeas.

En cuanto a las estadísticas, la semana estará repleta de datos económicos que probablemente marcarán la pauta para el resto de la semana, comenzando hoy con una sesión muy ajetreada en la que se publicará la lectura final de los PMI manufactureros de la zona euro y Estados Unidos. La inflación reaparecerá mañana con el índice de precios al consumo de junio en la zona euro, junto con la encuesta JOLTS sobre el empleo en Estados Unidos. El miércoles no habrá tregua con los PMI definitivos de nuevo, pero para los servicios, que compartirán protagonismo con el empleo ADP y las actas de la Fed. Por último, el final de la semana girará en torno al informe NFP sobre el empleo mensual en Estados Unidos. De fondo, el Banco Central Europeo celebrará esta semana su foro anual, que irá acompañado de varios discursos de banqueros centrales.

Como cada lunes, he aquí un resumen de las noticias económicas y financieras que no debe perderse. Aparte de las elecciones parlamentarias en Francia, ha sido un fin de semana relativamente tranquilo.

  • Los responsables del Partido Demócrata descartan sustituir a Biden como candidato.
  • La actividad manufacturera en China se contrajo por segundo mes consecutivo en junio.
  • También en China, Pekín está regulando las tierras raras para proteger sus suministros.
  • Viktor Orban, el crítico de Bruselas, asume la presidencia del Consejo de la UE.
  • La producción industrial japonesa subió en junio por primera vez en más de un año.

Los mercados asiáticos empezaron ligeramente mejor el primer semestre del año. El Topix japonés sube alrededor de un 0,35%, Corea del Sur un 0,1% y el Sensex indio un 0,32%. China continental también ganó terreno, mientras que Hong Kong permaneció cerrado por festivo. Los indicadores adelantados son alcistas en Europa, especialmente en Francia.

Los datos económicos más destacados del día

La lectura final de los PMI manufactureros se publicará a lo largo del día, por la mañana en Europa y por la tarde en Norteamérica. Además, Alemania publicará su primera estimación de la inflación de junio. El gasto en construcción en Estados Unidos (16:00) completa el programa. Consulte la agenda completa aquí.

El euro sube a 1,076 dólares, mientras que la onza de oro se estabiliza en 2,322 dólares. El petróleo sigue comportándose bien, con el Brent del Mar del Norte a 85,30 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 81,5 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años alcanzó el 4,39%. El bitcoin repuntó hasta los 63.300 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Melia Hotels International, S.a.: Bestinver Securities eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo aumentado de 6,50 EUR a 9,10 EUR.
  • Repsol S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 17,10 a 17,60 EUR.
  • Vidrala, S.a.: CaixaBank BPI rebaja su recomendación de neutral a bajo rendimiento y eleva su precio objetivo de 104 EUR a 107 EUR. Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 112,85 a 123,20 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • CAF confirma el reparto de un dividendo de 1,11 euros el próximo 8 de julio.
  • La empresa de productos de panadería congelados Europastry, con sede en Barcelona, ha aplazado su oferta pública inicial (OPI) en el mercado nacional español, según informó el viernes, alegando "las condiciones desfavorables del mercado y el aumento de la volatilidad" en el contexto de las elecciones en Europa.
  • Ercros vuela en bolsa tras recibir una contra OPA de la italiana Esseco a 3,84 euros por acción.
  • La Junta General Ordinaria de Accionistas de Solaria, celebrada este viernes, ha aprobado la reelección del presidente de la compañía, Enrique Díaz-Tejeiro, según la información remitida a la CNMV.
  • Amber emite 795 millones de euros en bonos para refinanciar deuda de Applus.
  • Ferrovial inaugura la ampliación del metro de Oporto de casi 100 millones de euros.
  • REPSOL: La resistencia del Brent amortigua el debilitamiento de la rentabilidad (AlphaValue).
  • El déficit público español de enero a abril, sin contar los ayuntamientos, se reduce al 0,39% del PIB.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

  • Blackstone completa la adquisición de Apartment Income REIT por valor de 10.000 millones de dólares.
  • Boeing compra Spirit AeroSystems por 4.700 millones de dólares.
  • Thales allanado en investigaciones por sospechas de corrupción.
  • Airbus adquiere el negocio de aviones comerciales de Spirit AeroSystems.
  • Sanofi planea invertir hasta 1.600 millones de dólares en Alemania, según el diario Handelsblatt.
  • Saudi Aramco toma una participación del 10% en Horse, la empresa conjunta de motores entre Renault y Geely.
  • BlackRock compra el grupo británico de datos Preqin por 3.230 millones de dólares, según el Financial Times.
  • Las autoridades fiscales italianas reclaman a Google (Alphabet) 1.000 millones de euros en impuestos impagados.
  • Johnson & Johnson anuncia resultados positivos de un estudio en fase avanzada sobre la miastenia grave.
  • Morgan Stanley aumenta su dividendo trimestral y vuelve a aprobar una recompra de acciones por valor de 20.000 millones de dólares.
  • Nestlé espera un crecimiento estable de las ventas a partir del segundo trimestre y para el resto del año, según declaró su consejero delegado al periódico suizo Schweiz am Wochenende.
  • Aperam confirma sus previsiones para el segundo trimestre de 2024.
  • Atos llega a un acuerdo con sus acreedores sobre las condiciones de reestructuración de su deuda.
  • Safran lanza su programa de recompra de acciones para su cancelación por un importe máximo de 250 millones de euros.
  • GSK alcanza un acuerdo confidencial en el litigio sobre Zantac en Illinois.
  • Sandoz planea comercializar un biosimilar para el tratamiento de la artritis psoriásica en EE.UU. tras la aprobación de la FDA.
  • Idorsia obtiene la aprobación europea para su tratamiento de la hipertensión.
  • Vestas consigue pedidos de aerogeneradores en Turquía.
  • Var Energi amplía 12 años su acuerdo de suministro de gas con ENI.
  • Tenaris compra acciones por más de 66 millones de euros.
  • Zehnder completa la venta de la división Climate Ceiling Solutions.
  • Rio Tinto instalará ollas de aluminio sin carbono en su planta de Arvida.
  • Anglo American combate un incendio subterráneo en una mina de carbón australiana.
  • Los altos ejecutivos de Volkswagen deben dejar de utilizar modelos Porsche como coches de empresa.
  • Las principales publicaciones del día: Argan, Nextage...

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Lecturas