Los raros disturbios antigubernamentales que se produjeron en las ciudades chinas durante el fin de semana han inquietado a los mercados mundiales, debilitando los precios del crudo y añadiendo nuevos riesgos políticos a un frágil final de año.
Mientras las manifestaciones por las estrictas restricciones del COVID-19 estallaban en todo el país durante el fin de semana y las infecciones subían, los manifestantes hicieron una muestra de desobediencia civil sin precedentes desde que el líder Xi Jinping asumió el poder hace una década.
Ante el temor de que tanto los disturbios como la crisis de la COVID agraven el golpe económico a China y al mundo, la reacción inicial del mercado el lunes fue vender las acciones chinas, el yuan y el petróleo, con los precios del crudo cayendo hasta cerca de los 80 dólares por barril, su mínimo desde enero. Otras bolsas de Asia se debilitaron a la par.
Las medidas reguladoras de Estados Unidos contra los gigantes tecnológicos chinos, alegando problemas de seguridad nacional, también pesaron sobre las acciones de las empresas tecnológicas.
Y la evolución en la calle hizo que la decisión del banco central del viernes de recortar los coeficientes de reservas obligatorias de los bancos sirviera de poco consuelo, aunque esto y la perspectiva de una mayor relajación añadieron presión a la moneda china.
Las acciones europeas y los futuros estadounidenses también cayeron el lunes. Sin embargo, las ganancias del dólar en general se revirtieron rápidamente, ya que los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron a su nivel más bajo en casi dos meses.
La señal de recesión de la curva de rendimiento estadounidense entre 3 meses y 10 años se invirtió aún más, hasta casi 70 puntos básicos, su nivel más negativo en casi 22 años.
Durante semanas, los mercados financieros han visto con buenos ojos incluso el más vago indicio de relajación de las restricciones de China, y muchos gestores de activos siguen asumiendo que las restricciones acabarán levantándose a finales del primer trimestre de 2023.
Esto ahora puede parecer más difícil de analizar.
Sigue sin estar claro si el creciente malestar crea un nuevo nivel de riesgo político imprevisible en China o simplemente acelera alguna salida del gobierno de la draconiana estrategia de "cero COVID" -o incluso un giro de 180 grados en la compra de vacunas extranjeras-.
Cuando los mercados estadounidenses regresen tras el fin de semana de Acción de Gracias, la atención volverá a centrarse en el endurecimiento de la Reserva Federal, el mercado laboral y el panorama de la inflación. El presidente de la Fed, Jerome Powell, hablará el miércoles, y el viernes se publicará el informe de empleo de noviembre en Estados Unidos.
El repunte del mercado bajista en la renta variable podría continuar hasta el próximo año antes de recaer a medida que se consolida la recesión en la economía mundial, dijo el Deutsche Bank en sus perspectivas económicas para 2023 publicadas el lunes. El gigante bancario alemán dijo que esperaba que la producción estadounidense cayera un 2% en todo el año, que la producción de la zona euro disminuyera un 1% y que el crecimiento económico mundial se ralentizara hasta un recesivo 2%.
Asimismo, prevé que el tipo de cambio euro/dólar aumente de forma constante hasta 1,10 dólares a finales de 2023, que los rendimientos del Tesoro a 10 años se mantengan constantes en el 3,65%, que el crudo Brent caiga hasta los 80 dólares por barril y que los diferenciales de crédito se amplíen.
Acontecimientos que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el lunes:
* Índice manufacturero de noviembre de la Fed de Dallas; habla el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams
* La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, en el Parlamento Europeo. Elizabeth McCaul, miembro del consejo del BCE, habla en Londres
* El primer ministro del Reino Unido, Rishi Sunak, habla en el banquete del alcalde
