SIGUIENDO LOS NÚMEROS
Las estimaciones asumen que el BoE continúa vendiendo bonos del Estado al ritmo actual de 100.000 millones de libras (125.000 millones de dólares) al año, al tiempo que permite que los bonos venzan de forma natural.
Basándose en la trayectoria del mercado para los tipos de interés a finales de marzo, parece que el programa QE generará una pérdida neta de 85.000 millones de libras para 2034, frente a una estimación en febrero de 80.000 millones de libras.
Si los tipos de interés volvieran a caer hasta alrededor del 2,5%, la estimación del BoE para 2018 del tipo de equilibrio no inflacionista, entonces la pérdida sería de 45.000 millones de libras, frente a la estimación anterior de 50.000 millones de libras.
POR QUÉ ES IMPORTANTE
Las pérdidas generadas a lo largo de la vida del programa QE se han convertido en un tema de debate político, ya que corren a cargo del contribuyente en un momento en el que los recursos del Gobierno son cada vez más escasos.
La semana pasada, 48 legisladores del gobernante Partido Conservador exigieron al Tesoro que investigue cómo puede librarse de estos pagos al BoE.
En una carta enviada el martes al gobernador del BoE, Andrew Bailey, el ministro de Finanzas, Jeremy Hunt, afirmó que era importante que las decisiones de política fiscal y monetaria se mantuvieran separadas.
CONTEXTO
A lo largo de la década de 2010, el Gobierno recibió los beneficios obtenidos por el programa QE cuando los tipos de interés eran bajos, que alcanzaron un máximo de 124.000 millones de libras en 2022.
Esos flujos se han invertido: ahora el Gobierno paga la factura de cualquier pérdida que el BoE realice al pagar intereses más altos por las reservas bancarias emitidas para su programa QE.
Las previsiones de pérdidas netas tienen en cuenta los beneficios anteriores.
Las compras de gilts por parte del BoE alcanzaron un máximo de 875.000 millones de libras tras la pandemia del COVID-19 y actualmente se sitúan en 704.000 millones de libras.
(1 $ = 0,7978 libras)
