La valoración bursátil media está vinculada a la curva de beneficios empresariales, que suele aumentar a largo plazo. La bolsa valora estos beneficios con un Price Earning Ratio (PER) medio de alrededor de 15 o 16 veces. Esto significa que la bolsa vale entre 15 y 16 veces los beneficios empresariales. 
 
Históricamente, el PER medio se situó en torno a 15 durante un largo periodo, desde 1881 hasta 1995 aproximadamente. Desde 1995, ha sido generalmente más alto, superando regularmente 20 o incluso 25.

Los factores que influyen en la valoración media

Varios factores pueden influir en el valor medio de la bolsa. Uno de ellos es la tasa de ahorro, que ha aumentado desde la década de 1990. Una mayor tasa de ahorro significa que más gente invierte en bolsa, lo que puede hacer subir las valoraciones. 
 
Otro factor es la intervención de los bancos centrales en los mercados financieros. Desde 2008, los bancos centrales han comprado bonos a gran escala, empujando el ahorro hacia la renta variable.

¿Y después qué?

El futuro de las valoraciones medias de los mercados bursátiles es incierto. Sin embargo, es posible que factores como el cambio climático y la transición energética tengan un impacto significativo. 
 
Hay dos escenarios posibles: un escenario de declive, en el que la economía se ralentiza debido a los retos que plantea el cambio climático, y un escenario más optimista, en el que el ingenio humano supera estos retos y sigue creciendo. 
 
La valoración bursátil media es un concepto complejo en el que influyen muchos factores. Comprender estos factores y cómo podrían evolucionar en el futuro es esencial para los inversores que buscan navegar por los mercados financieros.