Las cifras, muy vigiladas, siguen a unos datos de importaciones mejores de lo esperado para abril, lo que sugiere que una avalancha de medidas políticas de apoyo en los últimos meses puede estar ayudando a la confianza de los consumidores.
Los precios al consumo subieron un 0,3% en abril respecto al año anterior, según mostraron el sábado los datos de la Oficina Nacional de Estadística, frente a una subida del 0,1% en marzo y una previsión de Reuters de un aumento del 0,2%.
"Si se eliminan los precios de los alimentos y de la energía, los datos de la inflación al consumo sugieren un repunte de la demanda, especialmente en los servicios", declaró Xu Tianchen, economista jefe de Economist Intelligence Unit.
La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y los carburantes, creció un 0,7% en abril, frente al 0,6% de marzo.
En general, el índice de precios al consumo (IPC) subió un 0,1% respecto al mes anterior, superando una previsión de caída del 0,1% en la encuesta y revirtiendo una caída del 1% en marzo.
Sin embargo, la mayoría de los observadores de China afirman que Pekín todavía tiene mucho trabajo por delante y que el impulso podría resultar insostenible, ya que las encuestas oficiales muestran un enfriamiento de la actividad de las fábricas y los servicios, mientras que la prolongada crisis inmobiliaria no muestra signos de remitir, lo que refuerza los argumentos a favor de un mayor apoyo político.
"La subida de precios por parte de las empresas de servicios es otro posible motor", añadió Xu.
"Las tensiones fiscales a las que se enfrentan algunos gobiernos locales afectan a las subvenciones que reciben, lo que podría estar obligándoles a repercutir el sobrecoste en los hogares para llegar a fin de mes".
Los funcionarios están lidiando con una deuda municipal de 13 billones de dólares, y el Consejo de Estado, o gabinete, ha dicho a los gobiernos locales muy endeudados que retrasen o detengan algunos proyectos de infraestructuras financiados por el Estado.
"Los datos de los precios sugieren que la demanda interna se está recuperando, la oferta y la demanda siguen mejorando y las perspectivas de recuperación de la demanda interna y de los precios son optimistas", afirmó Zhou Maohua, investigador macroeconómico del China Everbright Bank.
"Sin embargo, los precios al consumo siguen siendo bajos y el sector industrial manufacturero sigue bajo presión, lo que refleja una demanda efectiva insuficiente y que la recuperación del sector aún no está suficientemente equilibrada."
El índice de precios a la producción (IPP) cayó un 2,5% en abril respecto al año anterior, suavizando la caída del 2,8% del mes anterior, pero prolongando una racha de descensos de un año y medio.
El viernes, el banco central chino dijo que haría que la política monetaria fuera flexible, precisa y eficaz y que promovería una recuperación moderada de los precios al consumo para consolidar la recuperación económica.
Los comentarios en un informe trimestral de política monetaria siguen a las observaciones realizadas en abril por el Politburó, máximo órgano de decisión del gobernante Partido Comunista, de que China utilizará herramientas políticas, como el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) de los bancos y los tipos de interés, para apuntalar el crecimiento.
"Teniendo en cuenta el juicio de la reunión del Politburó de que 'la demanda efectiva sigue siendo insuficiente...', la política de apoyo debería aprovechar el impulso, reforzando la gestión de las expectativas y creando más escenarios de consumo", declaró Bruce Pang, economista jefe para China de Jones Lang LaSalle.
Muchos analistas afirman que el objetivo de crecimiento económico de China, en torno al 5% en 2024, será difícil de alcanzar sin un mayor apoyo político. (Reportaje de Joe Cash y Qiaoyi Li; Edición de William Mallard y Clarence Fernandez)
