Si esta semana ha sido hasta ahora extrañamente apática para los mercados asiáticos, eso podría estar a punto de cambiar bruscamente el jueves, ya que los inversores se preparan para un diluvio de datos económicos de primer orden y eventos políticos de todo el continente. Entre los acontecimientos más destacados, el banco central de Corea del Sur fija los tipos de interés, China publica sus informes oficiales sobre los índices de gestores de compras del sector manufacturero y de servicios correspondientes a noviembre y la India anuncia sus cifras de crecimiento del tercer trimestre.
También están pendientes los últimos datos de producción industrial y ventas minoristas de Japón y Corea del Sur, todos los cuales podrían mover sus respectivos mercados, especialmente las divisas.
En igualdad de condiciones, los riesgos para los mercados asiáticos el jueves podrían inclinarse al alza, a pesar de que las bolsas de todo el mundo volvieron a tener problemas el miércoles. Ello se debe en gran medida a que la actual caída del dólar y de los rendimientos de los bonos estadounidenses sigue relajando las condiciones financieras. En teoría, esto debería impulsar los espíritus animales y el atractivo de los activos de mayor riesgo y rendimiento.
Las condiciones financieras estadounidenses son las más laxas desde principios de septiembre y se han relajado 100 puntos básicos en un mes, según Goldman Sachs. Los índices mundiales y de mercados emergentes del banco subieron un poco la semana pasada, pero las condiciones financieras también son más laxas en unos 100 puntos básicos desde hace un mes.
Los mercados de futuros de tipos de Estados Unidos están valorando ahora en más de 100 puntos básicos los recortes de tipos el año que viene a partir de mayo, y el rendimiento del Tesoro a dos años está en su nivel más bajo desde julio - sólo esta semana ha caído casi 40 puntos básicos.
El dólar alcanzó el miércoles su nivel más bajo desde el 10 de agosto, y la mayoría de las divisas asiáticas y regionales se están aprovechando. Dos de las divisas con mejor comportamiento se encuentran en los polos opuestos del espectro del "carry": el dólar neozelandés y el yen japonés. El dólar "kiwi" recibió un impulso adicional el miércoles tras la "postura de halcón" del banco central: los responsables políticos mantuvieron el tipo de efectivo clave en un 5,50% relativamente alto, pero señalaron inesperadamente que podría volver a subir si la inflación no se modera.
Sorprendentemente, los tipos de interés japoneses siguen siendo negativos, pero quizá no por mucho más tiempo. Las expectativas de que el Banco de Japón ponga fin pronto a su política de tipos negativos ha sacado al yen de las profundidades y, de paso, ha aliviado la presión sobre el banco central para que apoye la divisa mediante la intervención directa en el mercado de divisas. Se espera que el banco central de Corea del Sur mantenga su tipo básico en el 3,50% y lo deje ahí al menos hasta mediados del año que viene. Pero como demostró el miércoles el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, los responsables políticos conservan la capacidad de sorprender.
Mientras tanto, se espera que el crecimiento del PIB indio se haya ralentizado hasta una tasa anual del 6,8% en el periodo julio-septiembre desde el 7,8%, mientras que la actividad de los factores chinos probablemente se contrajo de nuevo en noviembre, pero a un ritmo más lento.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el jueves:
- Decisión sobre los tipos de interés en Corea del Sur
- PMI oficiales de China (noviembre)
- PIB de la India (tercer trimestre)
