En la reunión de política de la Fed, un mes después de la victoria de Trump el 8 de noviembre de 2016, hubo bromas sobre el inesperado resultado, advertencias sobre las profundas fisuras que mostraba en la economía estadounidense y los desafíos que podría plantear a la independencia del banco central.

"Según algunas interpretaciones del Libro del Apocalipsis, cuando tres acontecimientos inusuales ocurren juntos, pueden ser una señal de que el apocalipsis está cerca. Hagamos un balance", bromeó el presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, refiriéndose al último libro del Nuevo Testamento de la Biblia y colocando la victoria de Trump en una categoría con la tan esperada victoria de los Cachorros de Chicago en las Series Mundiales de ese año y el Premio Nobel del cantante folk Bob Dylan.

"¿La reciente elección marca un cambio de régimen con respecto a las perspectivas de crecimiento de la economía estadounidense? La respuesta corta a esto es 'tal vez', y estamos tratando esto como un riesgo al alza", dijo, según una de las transcripciones, que fueron publicadas por la Fed el viernes.

El personal de la Fed trató rápidamente de construir las mejores conjeturas sobre si el empresario republicano seguiría adelante con los recortes de impuestos y el gasto fiscal, los aranceles a los socios comerciales o las nuevas normas de inmigración.

La reacción del mercado -un salto en los precios de las acciones- tomó por sorpresa a algunos en el banco central, mientras que otros señalaron que sus contactos empresariales "utilizaron palabras como 'exuberancia' y 'euforia'", porque esperaban una regulación más ligera y una reducción de los impuestos, dijo Jeffrey Lacker, presidente de la Fed de Richmond en ese momento.

Las transcripciones, que se publican después de un desfase de cinco años, proporcionan una ventana más allá de las declaraciones oficiales más guionizadas de la época sobre cómo los responsables de la política del banco central lidiaron con un acontecimiento político que entendieron desde el principio que podría afectar a su trabajo y potencialmente a la Fed como institución de manera fundamental.

INDEPENDENCIA DE LA FED

Trump, incluso antes de su toma de posesión, mostró un enfoque poco ortodoxo de la presidencia. Sus comentarios sobre los contratos federales en Twitter, por ejemplo, golpearon los precios de las acciones de empresas como Boeing.

En su reunión del 13 y 14 de diciembre de 2016, la Fed subió los tipos de interés tras un año de preocupación por la ralentización de la economía estadounidense, y siguió con más subidas en 2017 y 2018 a medida que los recortes de impuestos y las políticas fiscales de Trump propiciaban un crecimiento superior al esperado.

El viento salió de las velas en 2019 cuando las políticas comerciales de Trump frenaron el crecimiento global, validando algunas de las preocupaciones señaladas por los funcionarios de la Fed tras su victoria sobre la candidata presidencial demócrata Hillary Clinton.

"Si la Administración entrante cambia la política económica en varias áreas tan radicalmente como prometió durante la campaña electoral, en retrospectiva, veremos la decisión de hoy sobre los tipos de interés como la última de una era", dijo el entonces vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer.

"Probablemente... habrá desafíos a los actuales procedimientos operativos de la Reserva Federal y a su independencia. Estaremos operando, también, en un entorno en el que muchas de las suposiciones sobre el papel de Estados Unidos en los asuntos globales en general que se han mantenido durante más de 70 años pueden necesitar ser ajustadas", dijo Fischer, según la transcripción de la reunión.

Trump, después de elevar al entonces gobernador de la Fed, Jerome Powell, al puesto de presidente de la Fed en 2018, se resentiría de su elección, reprendiendo públicamente al ex banquero de inversión por subir los tipos, y su administración exploró si Powell podría ser despedido.

Dennis Lockhart, que era el presidente de la Fed de Atlanta en ese momento, volvió la mirada hacia el interior, y señaló que la victoria de Trump, con un apoyo abrumador entre los votantes blancos de las zonas rurales, parecía arraigada en las divisiones económicas que, en su opinión, el banco central debía comprender mejor.

"Me parece que una lección del reciente ciclo electoral... es la experiencia diferencial del público sobre la economía a través de la geografía, el espectro urbano-rural y las cohortes definidas por el nivel educativo", dijo Lockhart. Tras señalar que el personal ha añadido a las presentaciones del consejo de administración de la Fed información sobre las diferencias de desempleo por raza, Lockhart dijo que "me parece que esta información puede ir más allá".