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¿La gran noche fiscal para las multinacionales?

07/06/2021 | 09:02

En los mercados financieros, la semana pasada terminó con un balance positivo, sobre todo en Estados Unidos, donde los valores tecnológicos se aceleraron considerablemente el viernes. Los mercados bursátiles del mundo continúan su ascenso gradual, bien apoyados por la recuperación económica. Hay pocos vientos en contra discernibles, salvo la amenaza de la inflación. Mientras tanto, el G7 está impulsando un nuevo acuerdo fiscal global, que podemos esperar que no resulte en un ratón.

Si tuviera que recordar sólo una fecha de esta semana, probablemente sería el jueves 10 de junio. O el 9 de junio si quiere encontrar el interior de su restaurante favorito en ciertos países europeos. Pero para los mercados financieros, será el 10 de junio, y a primera hora de la tarde. El Banco Central Europeo anunciará su decisión de política monetaria y Estados Unidos publicará sus cifras de inflación de mayo. No se espera que el equipo de Christine Lagarde ofrezca ninguna sorpresa a los mercados, insistiendo en que el paquete de apoyo del PEPP se mantendrá. Al otro lado del Atlántico, la disputa sobre la sostenibilidad de la subida de los precios no disminuirá con la fecha límite del jueves. La jefa del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, aún lo considera transitorio. Los precios seguirán subiendo en torno a un 3% interanual hasta finales de año en Estados Unidos, antes de suavizarse, predijo en la reunión del G7 en Londres.

En esa reunión, los países miembros (que, les recuerdo, son Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y Reino Unido) dieron su apoyo a un impuesto global de al menos el 15% para las empresas, basado en los resultados generados en cada país. Se trata de un avance significativo para la equidad fiscal y las finanzas públicas, pero aún requiere varios pasos. En primer lugar, debe ser validado por el G20 (que también incluye a Rusia, Turquía y China), que se reunirá en Venecia dentro de un mes. A continuación, hay que redactar un convenio, tarea encomendada a la OCDE. Luego tendrá que pasar por los debates de política interior. Probablemente pase un año antes de que se aplique el proyecto. Debería garantizar tanto un tipo impositivo mínimo (Amazon, por ejemplo, sólo tributa al 9,4% de media) como un mejor reparto de los impuestos, lo que significa que, si todo va según lo previsto, los beneficios ya no podrán repatriarse a un paraíso fiscal para tributar allí. Obviamente, es una idea excelente sobre el papel. Queda por ver cómo se aplicará la norma, qué resquicios aprovecharán los expertos en fiscalidad y si todas las oficinas de hacienda del mundo le seguirán el juego a sus propias empresas emblemáticas, más allá del aparente buen consenso.

El economista Erik Nielsen afirma que el acuerdo es una gran noticia por dos razones. En primer lugar, reducirá las distorsiones causadas por la bajísima presión fiscal efectiva sobre las multinacionales en comparación con otras empresas, incluidas las PYME. En segundo lugar, los ingresos fiscales se distribuirán de forma más justa entre los países en los que operan. El experto de Unicredit recuerda que el Observatorio Fiscal de la UE estima que el tipo impositivo mínimo del 15% generará 48.000 millones de euros de ingresos adicionales en la UE. Una vez más, la buena idea aún tiene que demostrar su eficacia y superar los escollos que seguramente surgirán en los próximos meses. Cabe destacar que el G7 parece haber dado un giro mucho más proactivo que en el pasado con varios otros anuncios, entre ellos la posible exigencia de que las empresas publiquen sus datos financieros relacionados con el clima. La lista de anuncios está aquí.

Por último, unas palabras sobre la encuesta anual de EY sobre la inversión extranjera en Europa. Por segundo año consecutivo, Francia es el país que más inversiones ha atraído, por delante del Reino Unido y Alemania, con 985 proyectos (frente a 975 y 930, respectivamente, de sus dos vecinos). No es de extrañar que los proyectos de logística y sanidad dominen la clasificación, debido a la pandemia. En el lado negativo, el Reino Unido y Alemania experimentaron una menor erosión que Francia en 2020 y los proyectos de deslocalización industrial en Francia siguen siendo modestos, aunque el 55% de los profesionales encuestados lo prevén en los próximos meses o años.

Losindicadores adelantados europeos se muestran dubitativos esta mañana. En Asia, Japón avanza, pero China y Australia pierden terreno al comenzar la semana.

Los datos económicos más destacados del día.

Los pedidos de fábrica alemanes (8:00 horas) son el principal indicador del día. Esta mañana, China ha anunciado unas cifras muy dinámicas de importaciones y exportaciones para el mes de mayo, pero ligeramente por debajo de las expectativas.

El par euro/dólar cotiza a 1,21664 dólares. El oro baja ligeramente a 1886 USD por onza. El petróleo vuelve a bajar a 71,48 dólares el barril de Brent y a 69,26 dólares el de WTI. El fin de semana, el crudo ligero estadounidense tocó la marca simbólica de los 70 dólares. El T-Bond rinde un 1,57% a 10 años. Los precios de las criptodivisas se han visto afectados durante el fin de semana, pero el Bitcoin está recuperando un 2% hasta los 36500 USD esta mañana.

Principales cambios de recomendación

  • Air Liquide: Credit Suisse inicia el seguimiento de rendimiento, con un objetivo de 151 euros.
  • Banco Santander: Jefferies se mantiene en rendimiento insuficiente con un precio objetivo elevado de 2,50 euros a 2,60 euros.
  • Bankinter: Jefferies eleva su calificación de mantener a rendimiento insuficiente con un objetivo de 4,15 euros.
  • BMW: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 115 a 135 euros.
  • CaixaBank: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 2,90 a 3,30 euros.
  • Datagroup: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 75 a 77 euros.
  • Edenred: Deutsche Bank eleva de mantener a comprar con un objetivo de 53,50 euros.
  • Intesa Sanpaolo: Jefferies eleva de comprar a mantener con un objetivo de 2,50 euros.
  • J Sainsbury: Jefferies ha mejorado de comprar a mantener, con un objetivo de 280 GBp.
  • LVMH: AlphaValue sigue siendo ligera con el valor, con un precio objetivo elevado de 612 a 670 euros.
  • Sonova: Citigroup se mantiene neutral y eleva su precio objetivo de 280 a 320 CHF.
  • Unicredit: Jefferies sube de Hold a Buy con un objetivo de 12,25 euros.
  • Vistry: Deutsche Bank sube de vender a mantener con un objetivo de 1267 GBp.

El mundo

Anuncios importantes

  • En Estados Unidos, Blackstone, Carlyle y H+F están cerca de comprar Medline por 34.000 millones de dólares.
  • Reckitt Benckiser vende su fórmula infantil en China por 2.200 millones de dólares. Toshiba mima a sus accionistas con un dividendo especial y una recompra de acciones.
  • Carrefour presenta una denuncia tras los insultos racistas a una cajera
  • Icade quiere que su filial sanitaria cotice en Euronext París antes de finales de año.
  • Facebook suspende la cuenta de Donald Trump durante dos años.
  • El ex jefe de Volkswagen, Martin Winterkorn, deberá pagar 11 millones de euros a su antigua empresa en relación con el "dieselgate".
  • AT&T y Verizon ofrecen iPhones gratis.
  • Ryanair recurrirá las ayudas estatales a la nueva Alitalia, según La Repubblica. Siegfried ya ha superado los retos del ciberataque.
  • Tesla cancela el Model S Plaid+.
  • Saint-Gobain presentó la nueva composición de su comité ejecutivo en el marco de la llegada al timón de Benoît Bazin.
  • Euronext vendió Oslo Market Solutions a Infront, con un impacto positivo en los márgenes previsto para este año.
  • Iptacopan, de Novartis, cumplió el criterio de valoración primario en la fase II de la nefropatía IgA.
  • Publicaciones de resultados clave. Hon Hai Precision, Marvell Technology, Vail Resorts... 

Lecturas


© MarketScreener.com 2021
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
AIR LIQUIDE -0.33%143.08 Cotización en tiempo real.6.58%
AIRBUS SE -1.44%109.78 Cotización en tiempo real.22.28%
ALSTOM 0.26%31.08 Cotización en tiempo real.-33.32%
AMAZON.COM, INC. -2.90%3335.55 Cotización diferida.5.47%
ARKEMA 0.92%115.75 Cotización en tiempo real.23.80%
AT&T INC. -1.05%25.49 Cotización diferida.-11.37%
ATARI S.A. -1.44%0.307 Cotización en tiempo real.-13.64%
BACCARAT 0.00%190 Precio de cierre.40.74%
BANCO SANTANDER, S.A. -0.95%3.282 Cotización diferida.29.31%
BANKINTER, S.A. -1.32%4.722 Cotización diferida.6.74%
BITCOIN (BTC/EUR) -1.28%52062.05 Cotización en tiempo real.120.95%
BITCOIN (BTC/USD) -1.28%60530.55 Cotización en tiempo real.110.19%
BLACKSTONE INC. 3.86%137.63 Cotización diferida.112.36%
BLACKSTONE MORTGAGE TRUST, INC. -0.49%32.54 Cotización diferida.18.20%
BMW AG 1.72%85.69 Cotización diferida.18.63%
CAC 40 0.71%6733.69 Cotización en tiempo real.21.30%
CAIXABANK, S.A. -0.35%2.541 Cotización diferida.20.94%
CARLYLE COMMODITIES CORP. -9.09%0.05 Cotización diferida.-60.00%
CARREFOUR -0.10%15.26 Cotización en tiempo real.8.77%
CITIGROUP INC. 1.22%71.37 Cotización diferida.15.75%
COMPAGNIE PLASTIC OMNIUM SE 0.60%23.34 Cotización en tiempo real.-17.29%
CRÉDIT AGRICOLE S.A. 0.86%12.952 Cotización en tiempo real.25.50%
DATAGROUP SE 0.26%77.9 Cotización diferida.55.49%
DERICHEBOURG 0.88%10.37 Cotización en tiempo real.76.36%
DEUTSCHE BANK AG 0.38%11.618 Cotización diferida.29.82%
EDENRED SE -0.51%48.84 Cotización en tiempo real.5.24%
EURONEXT N.V. 0.39%102 Cotización en tiempo real.23.94%
FACEBOOK INC -5.05%324.61 Cotización diferida.18.84%
HOLCIM LTD 0.27%45.04 Cotización diferida.-7.36%
HON HAI PRECISION INDUSTRY CO., LTD. -0.46%107.5 Precio de cierre.16.85%
ICADE 1.40%68.95 Cotización en tiempo real.9.62%
J SAINSBURY PLC -0.88%293.6 Cotización diferida.30.20%
LONDON BRENT OIL 1.41%85.7 Cotización diferida.63.93%
LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON SE 1.15%667.3 Cotización en tiempo real.30.61%
MARVELL TECHNOLOGY, INC. -1.13%66.31 Cotización diferida.39.48%
METABOLIC EXPLORER 1.63%5.62 Cotización en tiempo real.136.13%
NIKKEI 225 0.34%28804.85 Cotización en tiempo real.4.96%
NOVARTIS AG -0.01%77.54 Cotización diferida.-7.30%
PHARNEXT -4.73%0.262 Cotización en tiempo real.-92.06%
RECKITT BENCKISER GROUP PLC -0.34%5515 Cotización diferida.-15.70%
RYANAIR HOLDINGS PLC 0.50%16.08 Cotización en tiempo real.-1.08%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 2.33%459.0594 Cotización diferida.68.69%
S&P GSCI GOLD INDEX 0.11%1045.82 Cotización diferida.-5.21%
SAFRAN -0.07%110.52 Cotización en tiempo real.-4.68%
SAINT-GOBAIN 0.40%60.35 Cotización en tiempo real.60.93%
SONOVA HOLDING AG -0.21%374.2 Cotización diferida.62.70%
SPARTOO 1.27%5.58 Cotización en tiempo real.0.00%
TESCO PLC 0.02%270.75 Cotización diferida.17.01%
TESLA, INC. 1.75%909.68 Cotización diferida.28.91%
THE CARLYLE GROUP INC. 1.42%55.16 Cotización diferida.73.00%
THE NEW YORK TIMES COMPANY 0.00%55 Cotización diferida.6.24%
TOSHIBA CORPORATION -0.72%4825 Precio de cierre.67.24%
UNICREDIT S.P.A. -0.41%11.532 Cotización diferida.50.78%
US DOLLAR / RUSSIAN ROUBLE (USD/RUB) 0.00%70.425 Cotización diferida.-3.68%
US DOLLAR / TURKISH LIRA (USD/TRY) 0.81%9.60309 Cotización diferida.28.29%
VAIL RESORTS, INC. 2.35%354.49 Cotización diferida.27.08%
VERIZON COMMUNICATIONS -0.86%52.93 Cotización diferida.-9.12%
VISTRY GROUP PLC -3.04%1165.5 Cotización diferida.24.06%
VOLKSWAGEN AG 2.24%196.1 Cotización diferida.28.66%
WTI 2.23%84.151 Cotización diferida.70.78%
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