Los rendimientos de los bonos se han disparado desde el 6 de octubre, cuando el banco central dijo que mantendría una política monetaria restrictiva y vendería bonos para gestionar la liquidez del sistema bancario. Los precios de los bonos se mueven de forma inversa a los rendimientos.

El rendimiento del bono de referencia a 10 años de la India subió el lunes a un máximo de siete meses del 7,40%, desde el mínimo de dos meses del 7,07% alcanzado el 22 de septiembre. Estaba en el 7,31% a las 14:10 horas IST del viernes.

"Sí, los niveles son lucrativos, y estaríamos en el lado comprador, pero los bancos también tendrán que tener en cuenta las condiciones de liquidez y también la oferta adicional del banco central", dijo un jefe de tesorería de un banco estatal de tamaño medio.

Los bancos estatales se encuentran entre los mayores inversores en bonos del Estado en la India.

Estos prestamistas han comprado 253.000 millones de rupias (3.000 millones de dólares) de deuda pública desde el 22 de septiembre, incluidos 100.000 millones de rupias el 6 de octubre.

La liquidez del sistema bancario - la cantidad de fondos en el mercado interbancario - ha sido ampliamente deficitaria desde mediados de septiembre.

Los operadores de bonos esperan que la posición de liquidez del sistema bancario siga siendo deficitaria debido al pago de impuestos y a las probables ventas de bonos por parte del Banco de la Reserva de la India (RBI).

El hecho de que el RBI se centre en acercar la inflación a su objetivo del 4% significa que los rendimientos no bajarán mucho, lo que reduce las posibilidades de obtener beneficios.

"Después del día de la política, ellos (los bancos estatales) ya han bajado el ritmo", dijo Vijay Sharma, vicepresidente ejecutivo de PNB Gilts.

"Esta vez, no les resultaría fácil seguir añadiendo (posiciones), ya que también se enfrentan a la presión de la depreciación de las inversiones anteriores".

Las compras de bonos serían incrementales y estarían vinculadas a la subida de los rendimientos, digamos cada 3-4 puntos básicos, dijo el jefe de tesorería del banco estatal.

(1 $ = 83,2220 rupias indias)