Tommy Douziech

Coleccionista de pepitas, Tommy Douziech es ante todo un inversor GARP que disfruta explotando las ineficiencias del mercado en valores de calidad con un buen margen de seguridad.
Como especialista en marketing y apasionado de las finanzas, este analista de mercados se ha hecho un nombre en Marketscreener. haciendo malabarismos como le plazca entre inversiones en valor a largo plazo, estrategias comerciales y psicología de mercado

Tres acciones EEUU para 2022

16/12/2021 | 12:10

Antes de comenzar la temporada de vacaciones, en esta época de mirar hacia atrás y proyectar hacia el próximo año, me gustaría sugerir tres valores interesantes para 2022: una acción GARP (crecimiento a un precio razonable), un gigante de Internet y una acción de la cartera de Warren Buffett.

 

  • RH 
Además de ser una posición en la cartera de valores cotizados de Warren Buffett, RH puede presumir de ser un valor con 20 bagers desde su salida a bolsa en 2012. De hecho, RH (antes Restoration Hardware) tiene una larga historia desde su nacimiento en 1979. La empresa empezó a cotizar en bolsa en 1998 antes de salir a bolsa en 2008. RH es una empresa estadounidense de muebles de alta gama. La empresa cuenta con 94 galerías de muebles y 36 tiendas de fábrica en Estados Unidos y Canadá. Es evidente que la empresa se ha beneficiado de los confines de la crisis sanitaria, pero sería simplista atribuirle sólo este éxito. También ha tenido éxito en el ascenso hacia el lujo para diferenciarse de Ikea, así como en la digitalización de su negocio, que representa un canal de actividad creciente. Este posicionamiento de lujo también le permite resistir mejor las fluctuaciones del mercado, ya que se dirige a compradores adinerados que están menos expuestos a los riesgos económicos. La empresa consigue unos márgenes de alrededor del 10% para su margen neto y del 20% para su margen operativo (estos deberían aumentar en 2022). RH genera un flujo de caja libre regular y creciente. El ROE y el ROA están en buena forma. La empresa está reduciendo gradualmente su deuda y las inversiones representan el 6% de su volumen de negocio. La acción tiene potencial para que en 2022 continúe este buen momento. 
 
Evolución de la cuenta de resultados de RH desde 2012 :
Fuente: MarketScreener
  • Cognizant Technology Solutions 
Cognizant Technology Solutions es uno de los principales proveedores de servicios de IT en Norteamérica y uno de los principales especialistas en externalización de IT en la India. Es una de las pocas empresas de tecnología y consultoría que se organiza verticalmente en torno a dos sectores principales: los servicios financieros y la sanidad. La empresa tiene un fuerte retorno de capital, una política que se inició cuando el grupo activista Elliott tomó una participación entre 2016 y 2018. Se espera que la rentabilidad de los fondos propios sea del 18,6% en 2021. Los márgenes alcanzados en los últimos trimestres son del 15% para el margen de explotación y del 11% para el margen neto. La empresa goza de una notable salud financiera, con más efectivo que deuda y un flujo de caja libre positivo y en ligero crecimiento. En los últimos años, la empresa ha acelerado las adquisiciones para impulsar el crecimiento externo del grupo con cierto éxito. Prueba de ello es el aluvión de transacciones realizadas en los últimos meses, entre las que destaca la compra de TQS Integration, una consultora de gran reputación en el sector sanitario, entre cuyos clientes se encuentran nueve de las diez mayores farmacéuticas. Los analistas que siguen al grupo se han mostrado hasta ahora muy positivos con esta reorientación estratégica. El crecimiento de la facturación debería seguir aumentando entre un 8 y un 11% anual durante los próximos tres años. Combinado con una generosa política de retribución al accionista a través de la recompra de acciones y el pago de dividendos, Cognizant parece cabalgar sobre vientos favorables para 2022. 
 
Evolución de la cuenta de resultados de Cognizant Technologies Solutions desde 
Fuente: MarketScreener
  • Alphabet
Alphabet, la empresa matriz de Google, es la mayor compañía publicitaria del mundo. La empresa ofrece productos y servicios que todos utilizamos a diario (Chrome, Google Maps, Search, Google Play, Android, Youtube, Google Cloud, Google Ads, etc.). También se encuentra en una situación de monopolio, ya que Google Search aplasta a la competencia con más del 90% de la cuota de mercado en los países occidentales desarrollados. La empresa se encuentra en la encrucijada de varias tendencias tecnológicas importantes (inteligencia artificial, digitalización, Internet de las cosas, etc.). Con un crecimiento anual constante del 20% en la facturación, las perspectivas siguen siendo buenas para los próximos años y Alphabet podría seguir dando lo mejor de sí en los próximos años. Los comunicados de resultados siguen sorprendiendo al alza, la imagen de marca de Google sube en los rankings y Youtube compite poco a poco con Spotify para la música y Netflix para las películas. La apuesta de Alphabet presenta algunos riesgos percibidos, especialmente en lo que respecta a la defensa de la competencia y a una posible ruptura. Pero este riesgo no representa, en mi opinión, un riesgo real para el accionista, que verá revalorizadas sus posiciones al alza en caso de una escisión de Alphabet en varias empresas (los pure-players están mejor valorados hoy en día). Una apuesta de bajo riesgo para 2022, tanto si resurge la epidemia como si no. 
 
Evolución de la cuenta de resultados de Alphabet desde 2012 : 
Fuente: MarketScreener

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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ALPHABET INC. 2.22%2162.81 Cotización diferida.-26.96%
BERKSHIRE HATHAWAY INC. 1.48%469996.04 Cotización diferida.2.71%
COGNIZANT TECHNOLOGY SOLUTIONS CORPORATION 1.70%72.935 Cotización diferida.-19.52%
NETFLIX, INC. 1.29%190.33 Cotización diferida.-68.82%
SPOTIFY TECHNOLOGY S.A. 0.11%108.95 Cotización diferida.-53.51%