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Un ajuste de márgenes que pica un poco

29/03/2021 | 09:02

Para empezar la semana, unas palabras sobre el buen comportamiento de los índices en tres sesiones del final del trimestre, antes de partir hacia Egipto con el desbloqueo del Canal de Suez, a primera hora de la mañana, gracias a la reflotamiento del buque portacontenedores que había encallado. Luego diríjase a Estados Unidos, donde los reveses de un fondo de cobertura obligaron a los bancos de inversión a deshacer posiciones con urgencia, lo que provocó un lío.

Se acerca el momento de la evaluación trimestral para los índices bursátiles mundiales, que para la gran mayoría continuaron su ascenso a principios de año, hasta repuntar para una parte de ellos a niveles superiores a los registrados antes del primer encierro. En Francia, el IBEX 35 ha subido algo menos de un 6% desde el 1 de enero, situándose entre los mejores resultados de 2021.

La semana pasada hablé de las pequeñas y grandes historias en los mercados para explicar a grandes rasgos que las acciones se mueven en un contexto que a veces se intercala con eventos inesperados, los más importantes de los cuales se suman al mencionado telón de fondo. En cuanto a los demás, generalmente se olvidan con bastante rapidez. La actualidad me permite aportar dos nuevas ilustraciones a estas sacudidas financieras.

En primer lugar, el buque portacontenedores Ever Given, que bloqueaba el Canal de Suez, ha vuelto al agua, gracias a los recursos humanos desplegados y a la ayuda de la madre naturaleza, en este caso un coeficiente de marea favorable. Tras seis días de atasco, los 370 barcos que esperaban para cruzar el canal reanudarán gradualmente su viaje. El bloqueo del canal paraliza alrededor del 25% del comercio entre Europa y Asia, según los especialistas. Pasar por África lleva de 7 a 10 días en un viaje de unos 30 días. Afortunadamente, la parálisis no habrá durado más de una semana, lo que no impedirá que las infraestructuras portuarias y logísticas se pongan en marcha en los próximos días para gestionar esta afluencia masiva. El escenario económico más desfavorable parece, en cualquier caso, descartado.

El otro acontecimiento que ha tenido a los mercados hablando desde el viernes es la ola de ventas de bloques de acciones por parte de Goldman Sachs y otros bancos (Crédit Suisse y Morgan Stanley, al parecer) en nombre de un cliente. Se trata de inversiones a precios de derribo que han hecho, por ejemplo, que ViacomCBSDiscovery se desplomen un 27%. Pero ¿quién era el vendedor, se preguntaban los no iniciados durante varias horas? Sin embargo, estos movimientos no han desestabilizado los mercados por el momento, señal de una confianza especialmente alta de los inversores, que en otras épocas se habrían movido por las sumas en juego.

Unas horas más tarde, supimos que el fondo de cobertura Archegos, vinculado al sensual financiero Bill Hwang, era probablemente el misterioso vendedor. Bloomberg ha revelado esta mañana que el fondo se ha visto obligado por sus prestamistas a vender más de 20.000 millones de dólares en posiciones, describiendo la operación como \"una de las mayores peticiones de margen de todos los tiempos\". Hwang, que ya fue condenado por uso de información privilegiada en el caso Tiger Asia Management, era aparentemente un fanático de las operaciones con alto grado de apalancamiento. Todavía no está claro por qué los bancos se apresuraron a vender en el mercado hasta ese punto. Al tratar de reducir su exposición a una velocidad vertiginosa, ciertamente han hecho un lío.

No me voy a adelantar esta mañana en las explicaciones porque la información suele ser de segunda o tercera mano, aunque las fuentes sean serias. Aun así, hay que tener en cuenta que Bloomberg le da un respiro a Goldman Sachs al señalar que el banco se negó a trabajar con Bill Hwang hasta 2018 por su pasado. Pero está claro que el inversor ya no es un tramposo. También encontramos a Crédit Suisse en este caso, que probablemente habría hecho bien las cosas sin otra publicidad negativa tras el caso Greensill. El banco suizo acaba de anunciar que probablemente tendrá que incurrir en pérdidas debido a \"la liquidación de posiciones en un fondo de cobertura con sede en Estados Unidos\". La misma explicación se aplica a Nomura, cuyas acciones cayeron un 16% en Tokio esta mañana por idénticas razones.

El IBEX 35 baja un 0,3% y se sitúa en 8468 puntos esta mañana, poco después de la apertura. 

Lo más destacado de la economía de hoy

Hoy no habrá indicadores macroeconómicos importantes.

El euro sigue presionado a 1,1778 dólares. La onza de oro baja a 1727 USD. El petróleo bajó un 2%, hasta 63,25 dólares para el Brent y 59,61 dólares para el WTI. El rendimiento de la deuda estadounidense alcanza el 1,65% a 10 años. El Bitcoin pierde un 1% tras subir a 55.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adecco: AlphaValue sube de Vender a Mantener con un objetivo de 67,10 CHF.
  • Ahold Delhaize: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 25,50 euros a 24 euros.
  • Alliance PharmaRBC inicia el seguimiento en Outperform con un objetivo de 106 GBp.
  • Ambu: DNB Markets sube de Vender a Comprar con un objetivo de 325 DKK.
  • Aryzta: AlphaValue sube de Vender a Acumular con un objetivo de 1,11 CHF.
  • Assicurazioni Generali: Nord L/B fue mejorado a comprar desde mantener con un objetivo de 19 euros.
  • Bellway: Jefferies ha mejorado de comprar a mantener, con un objetivo de 3820 GBp.
  • Berkeley Group: HSBC ha mejorado de comprar a aligerar, con un objetivo de 3940 GBp.
  • BMW: Jefferies ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 115 euros.
  • BPER Banca: Intermonte mejoró de Outperform a Neutral con un objetivo de 2,10 euros.
  • Carrefour: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 18 a 19 euros.
  • Compagnie des Alpes: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 22 a 24,50 euros.
  • Credito Emiliano: Intermonte sube de neutral a outperform con un objetivo de 6 euros.
  • Dermapharm: Stifel inicia el seguimiento como Comprar con un objetivo de 88 euros.
  • Electrolux: J.P. Morgan sube de Neutral a Infraponderar con un objetivo de 220 SEK.
  • Guillemot: Genesta sigue siendo una fuerte compra con un objetivo de precio elevado de 12,45 euros a 18,80 euros.
  • Hays: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 160 GBp.
  • Hugo Boss: Jefferies mantiene su posición de \"Hold\" con un objetivo de precio elevado de 25,50 euros a 32 euros.
  • J Sainsbury: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 270 a 280 GBp.
  • Koné: HSBC eleva la acción de mantener a comprar con un objetivo de 79 euros.
  • Leoni: J.P. Morgan sube de neutral a infraponderar con un objetivo de 5 euros.
  • Pandora: HSBC ha mejorado de mantener a comprar, con un objetivo de 800 DKK.
  • Sartorius: AlphaValue se mantiene en Venta con un objetivo de precio elevado de 322 a 397 euros.
  • Taylor Wimpey: J.P. Morgan elevó a Sobreponderar desde Neutral con un objetivo de 220 GBp.
  • Vifor: UBS se mantiene neutral y eleva su precio objetivo a 127 CHF desde 119 CHF.
  • Volkswagen: Jefferies ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 295 euros.
  • WM Morrison: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 245 a 235 GBp

Noticias de la empresa

En el mundo

Anuncios importantes

  • Masmovil lanza una OPA amistosa sobrer Euskaltel a 11,17 euros por acción.
  • El banco japonés Nomura ha bajado un 16% en Tokio esta mañana tras informar de una posible pérdida de 2.000 millones de dólares en su filial estadounidense, probablemente relacionada con el acuerdo de venta de bloques del viernes en Estados Unidos.
  • Al parecer, Allianz se ha fijado en Hartford Financial Services tras la oferta de adquisición de Chubb, según ha sabido Bloomberg.
  • La resistencia está creciendo entre los empleados de com.
  • The Boeing Company ha reanudado las entregas de su B787 Dreamliner.
  • Renesas dice que el incendio en su planta causó más daños de los previstos.
  •  Atlantia reciba una mejor oferta del consorcio CDP por Autostrade.
  • La ANSM confirma un riesgo raro de trombosis con la vacuna Covid de 
  • AstraZeneca.
  • Cazoo va a completar su oferta pública de venta a través de una fusión con el SPAC Ajax I.
  • Corem Propertypropone comprar Klövern a 16,50 SEK por acción.
  • Marc Desrayaud, nuevo director general del Grupo Mikron.
  • Total suspende la reanudación del proyecto de GNL en Mozambique.
  • Stellantis suspende la producción en cinco de sus plantas norteamericanas debido a la escasez de semiconductores.
  • BNP Paribas está estudiando la posibilidad de comprar Floa Banque, el antiguo Banco Casino.
  • Un informe critica las consecuencias de la venta de Lapeyre (Saint-Gobain)  a Mutares.
  • Alstom construirá 152 trenes de cercanías X\'Trapolis de alta capacidad para el operador español Renfe.
  • Credito Valtellinese considera la oferta de Crédit Agricole demasiado baja.
  • Casino quiere emitir un bono en 2027 por 425 millones de euros.
  • El jefe de Ardian Infrastructure se muestra \"bastante confiado\" en que se llegue a un acuerdo en la operación Veolia / Suez.
  • Los empleados de Air France manifiestan contra el cierre de las bases provinciales.
  • Icade firma una primera adquisición en España para su negocio Foncière Santé.
  • Neovacs recauda 2 millones de euros a través de su OCEANE BSA
  • Réalités, Delfingen, Idsud, OSE Immuno, ADLPartner, CS Group han publicado sus balances.

Principales resultados esperados de las empresas.Tsingtao Brewery, Pershing Square


© MarketScreener.com 2021
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ADECCO GROUP AG 2.79%63.44 Cotización diferida.7.23%
ADLPARTNER -0.65%15.4 Cotización en tiempo real.3.70%
AHOLD DELHAIZE N.V. 0.88%25.85 Cotización en tiempo real.11.86%
AIR FRANCE-KLM -0.28%3.921 Cotización en tiempo real.-23.42%
AJAX I -0.10%9.93 Cotización diferida.0.00%
ALLIANCE PHARMA PLC 1.32%100 Cotización diferida.14.16%
ALLIANZ SE 0.79%210.5 Cotización diferida.4.88%
ALSTOM 1.82%36.98 Cotización en tiempo real.-20.66%
AMBU A/S -1.25%229.8 Cotización diferida.-12.69%
ARYZTA AG 0.77%1.172 Cotización diferida.71.85%
ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A. -0.33%16.735 Cotización diferida.17.36%
ASTRAZENECA PLC 0.46%8491 Cotización diferida.15.78%
ATLANTIA SPA 1.64%15.175 Cotización diferida.3.13%
BELLWAY P.L.C. 1.15%3334 Cotización diferida.12.83%
BERKELEY GROUP HOLDINGS PLC 0.37%4943 Cotización diferida.4.07%
BITCOIN - EURO 8.34%32363.8 Cotización en tiempo real.20.51%
BITCOIN - UNITED STATES DOLLAR 8.35%38204.99 Cotización en tiempo real.16.01%
BMW AG 2.14%85.55 Cotización diferida.18.44%
BPER BANCA S.P.A. 0.09%1.6145 Cotización diferida.8.72%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.08%1.16747 Cotización diferida.4.34%
CAC 40 1.35%6568.82 Cotización en tiempo real.18.33%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) -0.12%0.674973 Cotización diferida.5.09%
CARREFOUR 1.14%15.945 Cotización en tiempo real.13.65%
CASINO, GUICHARD-PERRACHON 0.38%24.07 Cotización en tiempo real.-4.45%
CHUBB LIMITED -0.21%166.9 Cotización diferida.8.43%
COMCAST CORPORATION 0.99%58.36 Cotización diferida.11.37%
COMPAGNIE DES ALPES 0.32%12.64 Cotización en tiempo real.-6.51%
COREM PROPERTY GROUP AB (PUBL) 0.00%21 Cotización diferida.11.70%
CREDITO EMILIANO S.P.A. -0.19%5.34 Cotización diferida.21.09%
CREDITO VALTELLINESE S.P.A. 0.00%12.26 Precio de cierre.6.20%
CRÉDIT AGRICOLE S.A. 1.09%11.672 Cotización en tiempo real.13.10%
CS GROUP -0.21%4.78 Cotización en tiempo real.16.59%
DELFINGEN INDUSTRY 1.69%60.2 Cotización en tiempo real.80.24%
DERMAPHARM HOLDING SE 0.08%66.05 Cotización diferida.15.96%
DJ INDUSTRIAL 0.68%35061.55 Cotización diferida.13.78%
ELECTROLUX AB 1.70%227 Cotización diferida.18.63%
EUSKALTEL, S.A. 0.18%10.98 Cotización diferida.25.49%
GOLDMAN SACHS BDC, INC. -0.26%18.97 Cotización diferida.-0.78%
GUERBET S.A. 6.25%30.6 Cotización en tiempo real.-6.85%
GUILLEMOT CORPORATION -2.15%11.84 Cotización en tiempo real.38.32%
HAYS PLC 1.98%154.8 Cotización diferida.8.25%
HSBC HOLDINGS PLC 0.22%401.6 Cotización diferida.6.01%
HUGO BOSS AG 1.24%50.6 Cotización diferida.85.42%
ICADE -0.27%75.2 Cotización en tiempo real.19.55%
IDSUD S.A. -6.65%175.5 Cotización en tiempo real.105.50%
J SAINSBURY PLC -0.57%279.1 Cotización diferida.23.77%
KLÖVERN AB (PUBL) 0.22%18.14 Precio de cierre.16.66%
KONE OYJ 1.61%71.86 Cotización diferida.8.13%
LEONI AG 2.43%14.36 Cotización diferida.115.94%
LONDON BRENT OIL -0.85%73.69 Cotización diferida.42.40%
MIKRON HOLDING AG 2.08%6.86 Cotización diferida.27.04%
MORGAN STANLEY -1.07%94.55 Cotización diferida.37.97%
MUTARES SE & CO. KGAA 2.16%23.65 Cotización diferida.50.64%
NASDAQ 100 1.15%15111.790895 Cotización diferida.15.92%
NASDAQ COMP. 1.04%14836.991139 Cotización diferida.13.94%
NEOVACS -2.70%0.0036 Cotización en tiempo real.-88.08%
NOMURA CO., LTD. 1.57%839 Precio de cierre.-1.53%
NOMURA HOLDINGS, INC. 0.38%549.5 Precio de cierre.0.83%
OSE IMMUNOTHERAPEUTICS 0.00%8.8 Cotización en tiempo real.22.22%
PANDORA A/S -0.59%838 Cotización diferida.23.05%
PERSHING SQUARE HOLDINGS, LTD. 1.40%36.15 Cotización en tiempo real.3.29%
RÉALITÉS -2.83%27.5 Cotización en tiempo real.20.61%
S&P GSCI CORN INDEX -0.78%448.2972 Cotización diferida.17.25%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX -0.54%392.8531 Cotización diferida.48.54%
SAINT-GOBAIN 1.92%59.03 Cotización en tiempo real.57.41%
SARTORIUS STEDIM BIOTECH 1.27%461.9 Cotización en tiempo real.58.62%
STELLANTIS N.V. 0.99%15.724 Cotización en tiempo real.0.00%
STELLANTIS N.V. 1.04%15.752 Cotización diferida.7.45%
SUEZ 0.10%19.66 Cotización en tiempo real.21.21%
TAYLOR WIMPEY PLC 1.44%165.95 Cotización diferida.0.27%
THE BOEING COMPANY 0.29%221.52 Cotización diferida.3.49%
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 0.36%374.05 Cotización diferida.41.84%
THE HARTFORD FINANCIAL SERVICES GROUP, INC. -0.29%61.4 Cotización diferida.25.36%
TOTALENERGIES SE -0.01%35.635 Cotización en tiempo real.0.95%
TSINGTAO BREWERY COMPANY LIMITED -3.41%70.8 Precio de cierre.-12.81%
UBS GROUP AG 1.32%14.62 Cotización diferida.17.24%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) -0.03%0.849214 Cotización diferida.3.79%
VEOLIA ENVIRONNEMENT 0.42%26.23 Cotización en tiempo real.31.08%
VIACOMCBS INC. 0.29%40.99 Cotización diferida.10.01%
VIFOR PHARMA AG 0.88%126.5 Cotización diferida.-8.99%
VIVENDI SE -0.14%28.46 Cotización en tiempo real.7.88%
VOLKSWAGEN AG -0.10%208.6 Cotización diferida.36.86%
WM MORRISON SUPERMARKETS PLC -0.26%266.5 Cotización diferida.50.27%
WTI -0.88%71.639 Cotización diferida.48.80%
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