FRANKFURT (dpa-AFX) - La preocupación por una posible pérdida de cuota de mercado lastró el miércoles por la mañana las acciones del fabricante de equipos para la industria de chips Aixtron. El trasfondo es un estudio del analista Martin Jungfleisch, del banco francés Exane BNP Paribas. Jungfisch rebajó dos veces la calificación de las acciones -de "mejor" a "peor"- tras recortar el precio objetivo en cerca de un tercio, hasta 21 euros. Las acciones de Aixtron cayeron un 4,5% hasta los 21,91 euros al inicio de la negociación, su nivel más bajo desde mediados de 2022.

El año pasado fue probablemente el punto álgido para las entregas de sistemas de producción de carburo de silicio (SiC), escribió Jungfleisch en su estudio. Aixtron se ve ahora amenazada por una pérdida de cuota de mercado en este segmento de negocio. El experto estima que el grupo MDax habrá generado alrededor del 35% de sus ingresos en 2023 con sistemas para la producción de obleas semiconductoras de SiC, una demanda impulsada principalmente por la e-movilidad. "Aunque 2024 ya se considera un año de transición debido a una demanda del mercado final más débil, tampoco esperamos una recuperación significativa de las entregas de equipos en 2025/26."

La razón es que los fabricantes de chips electrónicos están pasando de la producción de obleas de 150 milímetros de diámetro a las de 200 milímetros, explica el experto. En consecuencia, es probable que al principio se centren en sistemas de oblea única en lugar de sistemas para la producción en masa, es decir, sistemas por lotes en los que se recubren varias obleas al mismo tiempo.

En este contexto, Jungfleisch cree que las expectativas del mercado para la evolución de los beneficios de Aixtron en 2025 y 2026 son demasiado elevadas, aunque espera un fuerte crecimiento en el negocio con sistemas para la producción de semiconductores de nitruro de galio (GaN). Este negocio debería beneficiarse de la demanda relacionada con nuevas aplicaciones en ámbitos con tensiones eléctricas más elevadas, como los centros de datos y las energías renovables.

El temor a un debilitamiento de la demanda ya había afectado a las acciones a finales de marzo. El analista Michael Kuhn, del Deutsche Bank, había señalado como motivo de la caída de la cotización las especulaciones aparentemente "insustanciales" del mercado, según las cuales Aixtron se enfrentaba a la pérdida de importantes clientes, Wolfspeed y ON Semiconductor. Según la empresa, estos rumores eran totalmente infundados.

En este contexto, una portavoz de Aixtron subrayó a finales de marzo que la empresa no veía ninguna pérdida de cuota de mercado en los sistemas SiC con respecto a los clientes existentes e incluso estaba ganando nuevos clientes. Aixtron espera ganar cuota de mercado en este ámbito. La empresa también ha recibido comentarios positivos de Wolfspeed y ON Semi.

Esto todavía no ha tranquilizado a los inversores. Además de la preocupación por la demanda, el temor a nuevas restricciones a la exportación de tecnología de semiconductores de los países occidentales a China también ha deprimido el ánimo entre los proveedores de la industria de chips. En lo que va de año, las pérdidas de cotización de Aixtron ascienden ya al 43%.

A pesar de las elevadas pérdidas de precio, las acciones de Aixtron siguen cotizando en territorio positivo a largo plazo - después de 4 años consecutivos de ganancias significativas. A modo de comparación: a finales de 2019, las acciones todavía costaban unos buenos 8,5 euros./mis/niw/stk