Warren Buffett ocupará el centro del escenario en la reunión anual de Berkshire Hathaway el sábado, pero alguien que no estará allí - su influyente compañero Charlie Munger - ocupará un lugar destacado.

La reunión es la número 60 de Buffett desde que se hizo cargo de Berkshire en 1965 y la primera desde la muerte de su viejo amigo, socio y florete Munger a los 99 años en noviembre. Su ausencia ha renovado la atención de los accionistas sobre cómo evolucionará la empresa cuando Buffett ya no la dirija. Buffett, de 93 años, cuya legendaria perspicacia inversora inspiró el apodo de Oráculo de Omaha, ha dejado en gran medida de aparecer públicamente para hablar de la empresa. Dijo a los inversores en noviembre que se sentía bien pero que sabía que estaba "jugando en extra innings".

"Va a ser duro para Warren no tener a Charlie allí", dijo Paul Lountzis, presidente de Lountzis Asset Management. Asiste a su 32ª reunión de Berkshire, parte de un fin de semana que Buffett ha bautizado como "Woodstock para capitalistas". Las anécdotas y las réplicas entre Buffett y Munger han sido lo más destacado de las reuniones anteriores. Munger era conocido por sus lacónicas y acerbas réplicas a las a menudo largas valoraciones de Buffett sobre Berkshire, la economía, Wall Street y la vida.

En un estadio del centro de Omaha, Buffett y el vicepresidente Greg Abel, de 61 años, responderán a unas cinco horas de preguntas. El vicepresidente Ajit Jain, de 72 años, que dirige las operaciones de seguros de Berkshire, también participará. Abel, que supervisa los negocios no aseguradores de Berkshire, fue designado sucesor de Buffett como consejero delegado en 2021.

Los inversores quieren saber cómo afrontará Berkshire retos como averiguar cómo crecer sin pagar de más por las adquisiciones, si pagará un dividendo y cómo desplegar 167.600 millones de dólares en efectivo. "Buffett dice que es difícil mover la aguja como antes", dijo Ted Bridges, director ejecutivo de Bridges Trust en Omaha, que gestiona 10.000 millones de dólares en inversiones que incluyen acciones de Berkshire. "Sería interesante escuchar cómo vamos a asignar el capital y pensar en los próximos 10 años".

Buffett ha reconocido las limitaciones que plantea el tamaño de Berkshire.

Valorado en 867.000 millones de dólares, el conglomerado es propietario de docenas de empresas, entre ellas el ferrocarril BNSF, la aseguradora de automóviles Geico, Dairy Queen y Fruit of the Loom. También posee más de 300.000 millones de dólares en acciones, cerca de la mitad de las cuales son de Apple. "No tenemos ninguna posibilidad de obtener un rendimiento espectacular", dijo Buffett en su carta de febrero a los accionistas.

LA SUCESIÓN EN PRIMER PLANO

Los accionistas buscan garantías sobre el futuro de Berkshire.

"Quiero ver la energía de Warren", dijo Steven Check, presidente de Check Capital Management en Costa Mesa, California, que asistió a su 27ª reunión.

Cuando Buffett ya no esté al mando, se espera que su hijo mayor, Howard, se convierta en presidente no ejecutivo, para preservar la cultura.

En ese momento, Todd Combs, de 53 años, y Ted Weschler, de 61, encargados de algunas de las inversiones en acciones de Berkshire, podrían ampliar sus funciones.

"Es bueno que Greg y Ajit estén al frente. No estaría mal que Todd o Ted también estuvieran al frente", dijo Check.

Durante el interrogatorio del sábado, es posible que se pregunte a los ejecutivos cómo pesa la lucha de la Reserva Federal por reducir la inflación en las operaciones de Berkshire orientadas al consumidor. Es posible que Buffett aborde las inversiones en Apple, Occidental Petroleum y cinco casas comerciales japonesas, y si los pleitos contra PacifiCorp por su responsabilidad en los incendios forestales han dañado permanentemente las perspectivas de la empresa de servicios públicos de Oregón.

También es posible que hable de la dificultad de Berkshire para realizar grandes adquisiciones, aunque poseer bonos del Tesoro de EE.UU. de alto rendimiento ayuda a Berkshire a desplegar su efectivo.

"Que esos tipos puedan ganar un 5-1/2% sin riesgo en el extremo corto de la curva le diría que hay muchas cosas poco atractivas ahí fuera", dijo Cole Smead, director ejecutivo de Smead Capital Management en Phoenix.

GOLOSINAS A LA VENTA

Berkshire publicará los resultados del primer trimestre a primera hora del sábado, y los analistas esperan que el beneficio operativo supere los 9.000 millones de dólares.

Más tarde, Berkshire estudiará seis propuestas de los accionistas a las que Buffett se opone sobre temas como el clima, la diversidad y China.

El fin de semana incluye conferencias sobre inversión, reuniones privadas y compras en las empresas propiedad de Berkshire de golosinas como camisetas de Berkshire y juguetes Squishmallows.

Los accionistas pueden notar otro cambio.

Durante muchos años, The Bookworm, una librería de Omaha, ha vendido entre 25 y 30 títulos aprobados por Berkshire sobre la empresa, Buffett y la inversión o títulos que le gustaban a Buffett.

Este año, se venderá un libro: la antología de Charlie Munger "El almanaque del pobre Charlie". (Reportaje de Jonathan Stempel y Koh Gui Qing en Omaha, Nebraska; edición de Megan Davies y Cynthia Osterman)