Los osos están al acecho en los mercados, mientras que otro tipo amenaza el flanco oriental de Europa.

Probablemente sea inútil esperar que los osos rusos se retiren como lo hicieron los osos de Wall Street a última hora del lunes, cuando el sentimiento dio un giro de 180 grados, permitiendo que el S&P 500, que estaba un 4% en rojo en un momento dado, cerrara al alza.

Está claro que los compradores de acciones no han huido del todo de los mercados de valores. ¿O es que todas esas posiciones cortas en el Nasdaq, que de repente se encuentran en el dinero, han servido para algo?

El impulso no se ha producido, ya que Asia está en números rojos y los futuros de Wall Street han bajado casi un 2%. Las lecturas del mercado de opciones tampoco son tranquilizadoras; la negociación de opciones de venta, utilizadas para realizar apuestas bajistas, superó el lunes a las opciones de compra alcistas en una proporción de 1,1 a 1, aparentemente la más bajista desde marzo de 2020.

Sin embargo, lejos de los mercados, el panorama económico mundial no parece tan malo. Las lecturas de avance de los PMI del lunes mostraron una desaceleración de la actividad empresarial en diciembre, pero señalaron un pico en los retrasos de la cadena de suministro. El PIB de Corea del Sur creció al ritmo más rápido de los últimos 11 años y, de las empresas estadounidenses que han presentado sus beneficios del cuarto trimestre, el 77% superó las previsiones.

En medio de esta agitación de los mercados, la Reserva Federal inicia una reunión de dos días que bien podría ser la última antes de una subida de los tipos de interés en marzo. Muchos esperan que preste atención al endurecimiento de las condiciones financieras que inevitablemente provocan estas grandes ventas de acciones. JPMorgan cita la sólida temporada de beneficios para argumentar que la tendencia bajista es exagerada. Y al fin y al cabo, añaden, "en el peor de los casos, podría volver a aparecer el "Fed put"".

Gráfico: Nasdaq mktcap, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmvjobazqpr/nasdaq%20mktcap.JPG Acontecimientos clave que deberían dar más orientación a los mercados el martes:

-Singapur endureció la configuración de su política monetaria en su primer movimiento fuera de ciclo en siete años

-La economía de Corea del Sur se expandió en 2021 al ritmo más rápido de los últimos 11 años.

-La inflación subyacente de Australia voló a su ritmo anual más rápido desde 2014 en el trimestre de diciembre

-Credit Suisse advierte de pérdidas netas en el cuarto trimestre

-Encuesta IFO de Alemania

-Mercados emergentes: Banco Central de Hungría

-Confianza del consumidor en EE.UU. Enero/

-Subasta de bonos a 5 años en Estados Unidos (55.000 millones de dólares)

-Resultados en Estados Unidos: General Electric, Johnson & Johnson, 3M, Xerox, Invesco, American Express, Verizon, Microsoft, Capital One

Beneficios en Europa: SEB, Remy Cointreau, Logitech, Ericsson