En los tres años transcurridos desde su lanzamiento, Bluebell ha desafiado las políticas y a los ejecutivos de algunas de las mayores empresas del mundo, como GSK Plc, Glencore Plc, Vivendi SE y Danone SA, al tiempo que poseía participaciones muy pequeñas.

El mayor premio que Bluebell se ha anotado hasta ahora fue en Danone, donde ayudó a destituir a un director ejecutivo. También se anotó mucha cobertura mediática por enfrentarse a grandes empresas mientras gestionaba sólo 250 millones de dólares en activos.

Sin embargo, incluso cuando Bluebell no pudo cantar victoria, las inversiones relacionadas aumentaron sus beneficios la mayoría de las veces; su Bluebell Active Equity Fund ha devuelto un 21,3% desde su creación y en noviembre subía alrededor de un 2% en el año.

En comparación, el fondo de cobertura activista medio bajó un 14% para 2022 en noviembre, según los datos de Hedge Fund Research.

BlackRock se ha negado a ceder a las exigencias de Bluebell para que deje marchar a Fink, que se reúne regularmente con líderes mundiales y se ha convertido en un actor de primer orden en el mundo de la inversión sostenible. BlackRock tampoco ha respondido a la petición de Bluebell de sacudir su consejo y revisar su estrategia medioambiental, social y de gobierno corporativo (ESG).

Un portavoz de BlackRock declinó hacer comentarios el miércoles.

Aunque Bluebell no consiga concesiones de BlackRock, al menos ha apostado por una empresa que ha obtenido buenos resultados en el pasado. Hasta el año pasado, las acciones de BlackRock se comportaron en línea o mejor que sus homólogas. Las acciones han subido casi un 5.000% desde su oferta pública inicial en 1999. El índice S&P 500 ganó un 206% durante ese tiempo.

En una carta del 10 de noviembre a BlackRock publicada esta semana, Bluebell criticó una serie de esfuerzos de BlackRock en torno a ESG, incluyendo que estaba siendo excesivamente político en su forma de hablar sobre la inversión sostenible. Bluebell también criticó las contradicciones en la forma en que BlackRock manejaba su exposición a las empresas de carbón térmico.

"No puedo imaginar que tengan éxito" en conseguir concesiones de BlackRock, dijo Bruno Schneller, director gerente de la firma de inversión INVICO Asset Management, señalando que Bluebell posee sólo el 0,01% de BlackRock y que no ha habido peticiones concertadas de los inversores para que Fink sea sustituido.

El director de inversiones de Bluebell, Giuseppe Bivona, dijo a Reuters en una entrevista que las cuestiones que su firma había planteado eran una "preocupación ampliamente compartida", pero declinó dar nombres de accionistas de BlackRock con ideas afines.

Sin duda, los pequeños fondos han tenido éxito en ocasiones a la hora de impulsar grandes cambios en empresas en las que sólo poseen una pequeña participación, sobre todo cuando apelan a las preocupaciones ASG de los inversores.

El año pasado, el pequeño fondo Engine No. 1 consiguió el apoyo suficiente de los accionistas para sustituir a tres consejeros de ExxonMobil Corp. tras adquirir sólo una participación del 0,02% en la empresa y argumentar que la petrolera no estaba avanzando con la suficiente rapidez en la transición hacia el abandono de los combustibles fósiles.

Pero Motor nº 1 contaba con el respaldo de otros accionistas de Exxon, incluido el influyente fondo de pensiones California State Teachers Retirement System, que se convirtió en una bola de nieve que provocó una oleada de agitación entre los accionistas. No ha habido una demostración similar de apoyo a Bluebell en BlackRock.

Rentabilidad histórica de los fondos de cobertura activistas https://www.reuters.com/graphics/BLACKROCK-BLUEBELL/xmpjkozlkvr/chart.png

RESIDUOS DE CENIZA DE SOJA

Bluebell fue fundado por Bivona y Marco Taricco, ambos ex banqueros de Goldman Sachs Group Inc, y forma parte de una nueva generación de fondos de cobertura activistas que impulsan cambios en las empresas sin disponer de miles de millones de dólares en potencia de fuego como sus rivales Elliott Management, Trian Partners y Starboard Value.

El fondo con sede en Londres se anotó una victoria de alto perfil en Danone, trabajando con éxito con otros inversores para derrocar el año pasado al entonces consejero delegado del gigante francés de la alimentación, Emmanuel Faber.

Pero otras campañas no fueron tan eficaces. Por ejemplo, fracasó un intento de obligar a la consejera delegada de la farmacéutica británica GSK, Emma Walmsley, a volver a solicitar su puesto. Bluebell también tuvo que conformarse con una escisión de la rama de consumo de GSK, en lugar de la venta por la que había presionado.

Una campaña de dos años para obligar al grupo químico belga Solvay a dejar de verter residuos de ceniza de sosa al mar cerca de una planta en Italia, durante la cual Bluebell pidió la destitución del director general, no atrajo un gran apoyo público de otros accionistas.

Al final, Solvay dijo que invertiría 15 millones de dólares en un esfuerzo por reducir el vertido, lo que Bivona describió como una victoria. Los defensores del medio ambiente y de la salud pública han cuestionado si esa medida resolverá el problema.