Goldman Sachs, J.P.Morgan y Deutsche Bank emitieron notas de investigación en las que pronostican que la Reserva Federal endurecerá la política monetaria al menos cuatro veces en 2022, más que el amplio consenso de finales de diciembre de tres subidas.

Goldman también ve a la Fed iniciando el proceso de reducción de su balance de más de 8 billones de dólares, o el llamado "endurecimiento cuantitativo" (QT) tan pronto como en julio.

Por su parte, el consejero delegado de J.P.Morgan, Jamie Dimon, declaró el lunes a la CNBC que "le sorprendería que sólo fueran cuatro subidas este año", y añadió que esas cuatro subidas "serían muy fáciles de absorber para la economía".

Al pronosticar las cuatro subidas de tipos, el Deutsche, en una nota de investigación publicada el viernes, dijo que la economía estadounidense mostraba más progresos hacia el máximo empleo. El banco alemán espera que la retirada del balance de la Fed comience en el tercer trimestre.

Algunos inversores creen, sin embargo, que la inflación estadounidense puede estar acercándose a su máximo.

"Ya estamos viendo cómo se relajan los pliegues de la cadena de suministro, y en igualdad de condiciones, incluso sin las subidas de tipos, estamos viendo que la inflación se desplomará probablemente a finales de este trimestre", dijo Jack Ablin, director de inversiones de Cresset Capital Management en Chicago.

"Seguiremos viendo cifras probablemente blancas esta semana. Aquí es más o menos donde esperamos que la inflación alcance su punto máximo. Lo que ocurrirá es que el ciclo natural va a ayudar a la Fed y tanto si hacen tres subidas de tipos como si hacen dos este año, simplemente no vemos que la inflación se mantenga tan caliente durante tanto tiempo."

La relajación de los problemas de la cadena de suministro ya se hizo evidente en una encuesta manufacturera estadounidense del Institute for Supply Management publicada la semana pasada.

La actividad manufacturera estadounidense se enfrió en diciembre en medio de la ralentización de la demanda de bienes, con las limitaciones de la oferta comenzando a aliviarse y una medida de los precios pagados por los insumos por las fábricas cayendo al máximo en una década.

El índice ISM de la actividad fabril nacional cayó a una lectura de 58,7 el mes pasado, el nivel más bajo desde enero de 2021, mientras que la medida de la encuesta de los precios pagados por los fabricantes se desplomó a 68,2 el mes pasado, el nivel más bajo desde noviembre de 2020, desde los 82,4 de noviembre. El desplome de 14,2 puntos fue el mayor desde octubre de 2011.

"Los datos de inflación seguirán siendo elevados, pero hay indicios que hacen pensar que todo está tocando techo, incluso por el lado de la inflación salarial", dijo Jim Barnes, director de renta fija de Bryn Mawr Trust en Berwyn, Pensilvania.

"El problema es que no vamos a poder confirmarlo hasta dentro de un mes, hasta que empecemos a recibir datos adicionales un poco más adelante".

Los futuros de los fondos de la Fed del lunes han implicado unas 3,5 subidas de tipos este año, 2,7 subidas en 2023 y 0,7 subidas en 2024.

Desde la publicación la semana pasada de las actas de la Fed sobre su reunión de política monetaria de diciembre, los mercados han fijado el precio de la tasa terminal, o el punto álgido del ciclo de subidas, en el 1,8%, según la visión de los futuros del eurodólar de los tipos estadounidenses en tres años a partir de la primera subida prevista en marzo, por encima del 1,4% de hace un mes.

Esa tasa seguía estando muy por debajo de la previsión del banco central estadounidense de la Fed del 2,5%, y aún más baja que la estimación revisada de la inflación subyacente del 2,6% para el próximo año.