GAMESTOP CORP. 
Los recientes descensos han mermado la rentabilidad de una gran posición en opciones que Gill, que ayudó a lanzar el fenómeno de las acciones meme en 2021, reveló a principios de este mes.
El 2 de junio, Gill publicó una captura de pantalla que mostraba una posición de 120.000 opciones de compra de GameStop del 21 de junio a un precio de ejercicio de 20 dólares, compradas a 5,6754 dólares por contrato, o 68,1 millones de dólares. La captura de pantalla también mostraba que poseía 5 millones de acciones de GameStop por valor de 115,7 millones de dólares el 2 de junio. El precio de los contratos de opciones se disparó hasta 28,41 dólares el viernes -lo que sitúa su valor en 340,9 millones de dólares- antes de que Gill realizara un livestream durante el cual reiteró sus razones para ser alcista en GameStop.
El lunes, con los contratos cerrando a 6,81 dólares cada uno, el valor total de las opciones divulgadas se situaba en 81,9 millones de dólares, habiendo descendido junto con las acciones subyacentes de la empresa.
"Tuvo la oportunidad de hacer algo", dijo Brent Kochuba, fundador del servicio analítico SpotGamma, refiriéndose a la subida del valor de la posición de opciones de Gills durante el livestream del viernes. "Pero al final del día, ya sabe, lo echó a perder".
Gill ha dicho que es un inversor a largo plazo en GameStop y que confía en el consejero delegado de la empresa, el multimillonario Ryan Cohen.
Pero la naturaleza de los contratos de opciones a corto plazo puede significar que Gill tendría que hacer movimientos a corto plazo, especialmente si las acciones siguen cayendo.
Las opciones de compra vencen el 21 de junio y pierden valor a un ritmo acelerado a medida que se acerca esa fecha, en un proceso conocido como decaimiento temporal. Además, los contratos con precios de ejercicio que están cerca de donde cotiza la acción subyacente se vuelven aún más susceptibles a las oscilaciones de precios.
Gill también puede ejercer sus opciones y recibir las acciones, lo que significa que tendría que desembolsar 240 millones de dólares por 12 millones de acciones de GameStop.
"El tipo está en una carrera contra el deterioro del tiempo", dijo Henry Schwartz, jefe global de compromiso con el cliente de Cboe Global Markets.
Hasta ahora, nada en el mercado de opciones cotizadas indica que Gill haya podido tomar beneficios o establecer una posición compensatoria, dijo Schwartz.
"Creo que todo el mundo está vigilando esos contratos como un halcón", dijo.
CREADORES DE MERCADO
Otro factor que podría influir en el precio de las acciones de GameStops a corto plazo es cómo reaccionarán los creadores de mercado -normalmente grandes instituciones financieras que facilitan la negociación de opciones pero tratan de mantenerse neutrales en el mercado- si las acciones siguen bajando.
Los creadores de mercado que vendieron a Gill sus contratos de compra probablemente habrían cuadrado el riesgo en sus libros comprando acciones de GameStop.
Si el precio de las acciones cae por debajo del precio de ejercicio de los contratos, los creadores de mercado tendrían menos necesidad de permanecer cubiertos y podrían estar en posición de vender acciones, exacerbando potencialmente la debilidad de la acción.
"Los operadores estarán anticipando este potencial para que la acción se acelere hacia los 20 dólares si comienza a moverse en esa dirección", dijo Schwartz de Cboe, señalando que el posicionamiento del mercado ante tal movimiento inyectaría más volatilidad en la acción.
