De un modo u otro, el dato de la inflación de julio en EE.UU. podría resultar clave para los mercados, que se debaten entre unos datos sólidos que sugieren que se está acercando el momento de retirar los estímulos y la preocupación de que una variante delta COVID resurja y paralice el crecimiento.

Durante dos meses, los mercados han ignorado en gran medida los fuertes datos de inflación, creyendo en el mantra de la Reserva Federal de que el repunte de las presiones sobre los precios es temporal. Entonces, ¿qué es diferente esta vez?

Para empezar, los datos sobre el empleo en EE.UU., mejores de lo esperado, han reavivado la idea de que la mejora del mercado de trabajo animará a la Reserva Federal a empezar a reducir su política monetaria en breve. El presidente de la Fed, Raphael Bostic, dijo esta semana que sólo necesitaría ver uno o dos informes de empleo más como el de julio para votar a favor de la reducción de la inflación.

Y la aprobación el martes de un proyecto de ley de infraestructuras por valor de 1 billón de dólares en el Senado estadounidense, controlado por los demócratas, es un recordatorio de que la presión alcista sobre los precios podría mantenerse durante más tiempo del previsto.

Tras haber empujado a la baja los rendimientos del Tesoro (y los precios al alza) durante cuatro meses consecutivos, los inversores en bonos están claramente inquietos: los rendimientos de los bonos a 10 años han subido 20 puntos básicos desde los mínimos de seis meses de la semana pasada.

Los economistas encuestados por Reuters estiman que la inflación estadounidense aumentó un 5,3% en los 12 meses hasta julio, frente al 5,4% de junio.

Dado que las conversaciones sobre un recorte de la Reserva Federal suelen ir seguidas de la palabra "rabieta", está por ver si la cifra de hoy trae consigo el alivio o el pánico.

Mientras los mercados esperan la publicación de la cifra, el dólar se mantiene firme, las acciones mundiales cotizan de forma lateral y los futuros de las acciones europeas y estadounidenses están planos.

En las noticias corporativas, los altos precios de los materiales y la demanda del sector del automóvil ayudaron a Thyssenkrupp a obtener un beneficio operativo trimestral. Y el banco holandés ABN Amro va a reanudar el pago de dividendos gracias a un fuerte repunte del beneficio neto.

Los principales acontecimientos que deberían orientar a los mercados el miércoles:

- El beneficio de Lenovo en el primer trimestre se duplica y supera las expectativas, las acciones suben.

- NortonLifeLock acuerda la compra de Avast por hasta 8.600 millones de dólares

- Inflación final del IPCA alemán

- La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Esther

- George, habla Rafael Bostic de la Fed de Atlanta

- Subastas en Estados Unidos: Tesoros a 10 años, Alemania subasta Bunds

- Resultados en Estados Unidos: Wendy's, e-Bay

- Beneficios en Europa: Dialog Semiconductor, Ahold, E.ON, Vestas, Deliveroo

Gráfico: El IPC se ha disparado en los últimos meses